一度被称为“机构投资者风向标(biāo)”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重(zhòng)大变相遇时间的公式 相遇时间怎么求局，个人投(tóu)资者不仅在新发基金中占据(jù)主(zhǔ)流，存量产品也超过了机构投资(zī)者占比。

　　多(duō)位(wèi)业内人士对(duì)此表示，在基金(jīn)行业(yè)ETF投教工作成效显著，ETF交(jiāo)易工具优(yōu)势被投资者逐(zhú)渐认知(zhī)，以及(jí)投资热点(diǎn)轮动(dòng)加快(kuài)、主题(tí)和(hé)行(xíng)业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资(zī)本市(shì)场正在经(jīng)历股民转(zhuǎn)基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变(biàn)。长(zhǎng)期来看，个(gè)人在股票ETF占比抬升(shēng)，有利于投资者(zhě)分散风险，提高市(shì)场交易活跃(yuè)度，长远可提高A股市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定性。

　　新发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个(gè)人(rén)投资者成为“主力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今年新成(chéng)立的37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）上市前一周披(pī)露的(de)个人投资者平(píng)均占比83.9％，个人投资者俨然(rán)成为新发权益ETF的(de)主力(lì)军。

　　而从全市场数据看(kàn)，2022年个人投资者比例为50.85％，同(tóng)比下(xià)降3.67个(gè)百分点，但仍然(rán)在股票(piào)ETF市场占(zhàn)比超过了机构资金。

　　针对个(gè)人(rén)投资(zī)者占比(bǐ)的(de)变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资部总监助理、基金经理李沐(mù)阳表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规(guī)模主要集中在几大(dà)宽基(jī)ETF，一般都是机构(gòu)投(tóu)资者做(zuò)配置去买ETF。2019年(nián)以后，行业(yè)ETF如(rú)雨后春笋般出现，叠加(jiā)全(quán)行(xíng)业指数(shù)相关业(yè)务同(tóng)仁在ETF投教工作上的共同努力(lì)，ETF作(zuò)为交易工具的优势(shì)，越来越被普通(tōng)个人投资者认知(zhī)，从而使(shǐ)个人(rén)股(gǔ)票(piào)占比的(de)大幅(fú)提升。

　　具体到今(jīn)年(nián)新发相遇时间的公式 相遇时间怎么求ETF个人占比较(jiào)高的现象，国泰基金也(yě)分析，今年以来A股市场持续回暖，投资(zī)者(zhě)情(qíng)绪比较积极，新(xīn)发产品募资环境比较好，也越(yuè)来越受到(dào)个人投资者的(de)青(qīng)睐。此外，ETF投资者大(dà)部分(fēn)由股民转化而来(lái)，这些(xiē)个(gè)人(rén)投资者也认识(shí)到ETF持有一篮子(zi)股(gǔ)票(piào)，胜率(lǜ)大概率更(gèng)高，相对于个(gè)股来说，也能更好地(dì)分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的理(lǐ)念(niàn)扎根较深，更倾向(xiàng)于(yú)交易新上市的ETF，而机构投(tóu)资(zī)者对于(yú)时(shí)间成本的(de)把控(kòng)较严格(gé)，在看准投资机会(huì)后，更倾(qīng)向于去申购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头(tóu)

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比(bǐ)也(yě)呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在(zài)股票ETF产品中平(píng)均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有(yǒu)比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年(nián)一度占(zhàn)比达到54.52％的高(gāo)点，超(chāo)过了机构资金，股票ETF作为(wèi)“机构投资(zī)者风(fēng)向标”成(chéng)为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达(dá)到(dào)50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来看，在(zài)宽基ETF中(zhōng)，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投资者占比较高的行业或(huò)主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在扩(kuò)张态势中(zhōng)，个人投资者在行业或主题(tí)相遇时间的公式 相遇时间怎么求ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝(jué)对份额也是在增长的，这一(yī)数据更代表了机(jī)构投资者对行业(yè)或主题ETF的认(rèn)可度也在不(bù)断(duàn)抬升。

　　“我个(gè)人认为是(shì)ETF投教(jiào)工作(zuò)在发挥作用(yòng)。”李沐(mù)阳(yáng)表(biǎo)示，在下沉(chén)调研的过程中，我们发现大部分投资者都(dōu)会将较为(wèi)低(dī)风(fēng)险的宽(kuān)基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜(qián)移默(mò)化中(zhōng)，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组合配置中的一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰基金也补(bǔ)充道，由于近年(nián)来行业轮动加快(kuài)，而宽基(jī)ETF可(kě)以帮(bāng)助投资者把握比较均衡的(de)投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投(tóu)资者的风险(xiǎn)偏(piān)好有所降(jiàng)低，宽(kuān)基ETF会比较受欢(huān)迎；而在市场(chǎng)上行时(shí)，行业和主题异彩(cǎi)纷呈，机会(huì)又多上涨(zhǎng)空间又大，风险偏好也随之上升，所以(yǐ)行业和主题ETF占比则会提升(shēng)。

　　基(jī)煜研究也表示，近(jìn)五(wǔ)年(nián)市场成交热情的提升带来了A股市场的大(dà)幅发展，个人(rén)投资者入市(shì)规模激增，而(ér)在经历了多种行(xíng)情风格的锤炼后，尤其(qí)是操作难(nán)度(dù)较(jiào)高的2022年之(zhī)后(hòu)，投资者们对于跑赢基(jī)准的难(nán)度有了更清晰的认知，而ETF能(néng)够(gòu)有效的跟(gēn)上基准的(de)步伐；另一方(fāng)面(miàn)，近几年投资热点轮动较快(kuài)，新的投(tóu)资领域带来了大量的(de)学习成本(běn)，而ETF的(de)投资门槛较低，运作透明(míng)度较高(gāo)，因而逐步(bù)获得个人(rén)投资(zī)者(zhě)的(de)认可。

　　具体(tǐ)来看，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发成熟、有效性提升，个人投资者对于β收益的认知将越来越深入，近(jìn)几年可(kě)以看到更多(duō)投(tóu)资者会基于大势选择宽(kuān)基投(tóu)资工(gōng)具；另一(yī)方面，2019年(nián)至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为清晰，如消费、新能源、医(yī)药等，因此(cǐ)行业主题基金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升交易(yì)活跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随(suí)着个人占比的抬(tái)升(shēng)，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也(yě)呈现明显的提升。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，2022年股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)总成交额(é)12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，长(zhǎng)期来看，股票ETF市场个人占(zhàn)比超过机构，有(yǒu)利于股民(mín)转为基民(mín)，为(wèi)投资者分散风(fēng)险，提升交易活跃度，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资(zī)者大都由股(gǔ)民转(zhuǎn)化(huà)而(ér)来，个人投资者发现(xiàn)ETF快(kuài)捷、透明、成本低廉且(qiě)相(xiāng)比(bǐ)个股可以更好地平滑风险，也能够(gòu)获得交易(yì)的参与感，于是更(gèng)多(duō)选择通(tōng)过ETF来参(cān)与市(shì)场。相比(bǐ)个(gè)股来说，ETF的风(fēng)险更分散波动(dòng)也更小(xiǎo)，因(yīn)此(cǐ)个(gè)人(rén)投资者选择ETF而非(fēi)股票(piào)，长远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人(rén)投(tóu)资者在ETF投资上可能交(jiāo)易频率更高，也更容易受到市场消(xiāo)息的影响，这(zhè)对(duì)于(yú)我们基金管理人的持续运(yùn)营(yíng)和投资者陪伴都提(tí)出了更高的要(yào)求。”国泰基金(jīn)相关人士(shì)称。

　　“更(gèng)高的个(gè)人占比可能会带来更活跃的交易，并(bìng)带来(lái)更有吸(xī)引(yǐn)力的(de)市场。”李(lǐ)沐阳也(yě)称。

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