北(běi)京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)在(zài)奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他(tā)的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提(tí)问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云(yún)集了(le)来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最多(duō)的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金(jīn)首席基(jī)金(jīn)学(xué)家杨德(dé)龙(lóng)如此分享自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国(guó)经济(jì)，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更好的(de)国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分(fēn)看(kàn)好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不(bù)过投资对象均为中(zhōng)国公司(s济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50ī)的H股。根据(jù)公(gōng)开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召(zhào)开的Daily J济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50ournal（每日期(qī)刊(kān)）年度(dù)股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国是没有问(wèn)题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价(jià)格买到一些更好的公司，而这即(jí)便有一些(xiē)不确(què)定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标(biāo)准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近(jìn)3年的(de)净资产收(shōu)益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此次(cì)选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的价值(zhí)判(pàn)断(duàn)而不是价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收益(yì)率来看，排名第一(yī)的分别为博(bó)拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属行(xíng)业算(suàn)术平均值进(jìn)行(xíng)对比(bǐ)，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲(fēi)特的持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押注能(néng)源(yuán)领(lǐng)域，如西方石(shí)油(yóu)、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓(cāng)银行股，包(bāo)括(kuò)2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清(qīng)仓持(chí)有33年的百年老(lǎo)行——富国银(yín)行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之(zhī)前商(shāng)品信誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出(chū)了(le)18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域(yù)，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家(jiā)电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为正，达(dá)到巴(bā)菲特关注的(de)最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等(děng)待入(rù)场(chǎng)时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业的5年(nián)净利(lì)润复合(hé)年(nián)增长率(lǜ)表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而(ér)差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名(míng)仍是(shì)酒企(qǐ)，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司(sī)自(zì)2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的(de)0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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