衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析(xī)局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，为(wèi)连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及(jí)非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经(jīng)济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落(luò)以及(jí)非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私人(rén)库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发(fā)送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放(fàng)这艘(sōu)油轮(lún)。报道称(chēng)，美(měi)国(guó)海军驻巴(bā)林的(de)第五舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密(mì)问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次友好的谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的时刻支(zhī)持乌克(kè)兰(lán)人民的(de)背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发(fā)言(yán)人(rén)还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法部(bù)门，出(chū)于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可(kě)能会导致美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投(tóu)资者和商界(jiè)人士的密(mì)切(qiè)关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发(fā)股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员同他人(rén)的(de)私下会面时(shí)常引发争议(yì)，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，两人(rén)这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问(wèn)他(tā)们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外(wài)油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期(qī)货日报(bào)记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险(xiǎn)具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风(fēng)险再次升温继(jì)续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪导(dǎo)致油价再(zài)度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经济(jì)数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对(duì)于(yú)美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的(de)宏观风(fēng)险何(hé)时(shí)会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美(měi)联(lián)储(chǔ)利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国(guó)央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济(jì)衰退(tuì)带来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会对(duì)油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极(jí)大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台(tái)已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后(hòu)续的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支(zhī)撑(chēng)力度(dù)变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面(miàn)风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情(qíng)绪主导(dǎo)油(yóu)价回(huí)落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公用事业(yè)发(fā)电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽(suī)然(rán)检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)供应(yīng)的(de)收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让(ràng)各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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