衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超(chāo)预(yù)期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分析局(jú)公(gōng)布(bù)数据(jù)显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续(xù)两个(gè)季度(dù)放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第(dì)四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回(huí)落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系(xì)统被(bèi)关闭并(bìng)频繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的(de)许可下(xià)，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了(le)该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的(de)第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌(pái)乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一(yī)名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机(jī)密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过(guò)编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门(mén)，出于(yú)对(duì)他(tā)们工作(zuò)的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实可(kě)能(néng)会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人(rén)的私(sī)下会(huì)面时常引发争议(yì)，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官(guān)员(yuán)的言论(lùn)可(kě)能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些(xiē)年不(bù)止一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公之于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风(fēng)险蔓延下(xià)，国(guó)内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现大跌(diē)，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌(diē)后的(de)情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海(hǎi)通期货(huò)能源化工研(yán)究(jiū)中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来(lái)看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次升温继续(xù)引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观(guān)风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未(wèi)来一段(duàn)时间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月(yuè)4相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗日美联(lián)储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也(yě)高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市(shì)场的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加(jiā)息(xī)决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一长假和美国夏(xià)季(jì)出行(xíng)旺(wàng)季(jì)预计对于需(xū)求(qiú)会有一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪(xù)和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻(luó)辑(jí)不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平(píng)台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持续，后续的(de)减产将很快(kuài)到来(lái)；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市(shì)场将(jiāng)转入(rù)对(duì)供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪(xù)主(zhǔ)导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本下降(jiàng)导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低(dī)硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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