今年1月，美国政(zhèng)府债务余(yú)额(é)又一次触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志(zhì)着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人(rén)为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何(hé)频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规(guī)模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化(huà)导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税(shuì)收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了(le)减税政(zhèng)策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的(de)赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因(yīn)此(cǐ)不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上(shàng)限的(de)出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了(le)对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了(le)100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大(dà)，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务(wù)上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时(shí)取消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定的(de)举债的(de)最高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其(qí)债权(quán)信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于(yú)是美(měi)方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频(pín)频上调(diào)的(de)美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务上限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国(guó)会中绝大(dà)多(duō)数时候类(l300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋èi)似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行(xíng)过(guò)于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利(lì)用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而(ér)民主(z300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋hǔ)党人坚(jiān)持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)预(yù)定于美东(dōng)时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划(huà)于本周(zhōu)三前(qián)往(wǎng)日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着美(měi)国(guó)多年的(de)预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所首席(xí)经济(jì)学(xué)家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏(sū)持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临类(lèi)似的分(fēn)裂局(jú)面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重(zhòng)演。

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