今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美(měi)国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日(rì)出现债务违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回(huí)事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期内都(dōu)高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这(zhè)一(yī)方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞(páng)大支(zhī)出压(yā)力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府医(yī)疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税(shuì)收收入并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美半夜被C醒是一种什么样的感受国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第(dì)二次(cì)世界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务(wù)上(shàng)限的上调(diào)幅(fú)度(dù)进一(yī)步(bù)加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务(wù)上(shàng)限，否则(zé)白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要(yào)“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国(guó)半夜被C醒是一种什么样的感受政府开支(zhī)无(wú)度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美(měi)方(fāng)对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的(de)最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么(me)在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国(guó)国会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参(cān)议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于美(měi)东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法取(qǔ)得突破(pò)性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计(jì)划于本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前(qián)，美国(guó)也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意(yì)味着美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会(huì)产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他(tā)们只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏持续(xù)的(de)时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提(tí)供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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