本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本(běn)周后几个交(jiāo)易(yì)日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季(jì)不(bù)旺(wàng)”担(dān)忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价格下(xià)降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差(chà)已扩大(dà)至历(lì)史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石(shí)现货(huò)价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约(yuē)价格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端(duān)尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢(gā三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学ng)材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期(qī)到港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存(cún)有望成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石发运三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水继(jì)续提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合(hé)约当前(qián)整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较(jiào)为(wèi)冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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