中(zhōng)国金融(róng)行业加(jiā)速(sù)对(duì)外(wài)开放，外(wài)资券商们的(de)2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控(kòng)股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年(nián)取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国(guó)际金融巨头(tóu)均在(zài)国内拥(yōng)有(yǒu)外资控股券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格(yì)元。后续(xù)两家外资控股券商(shāng)面临的(de)“一参(cān)一控(kòng)”问题如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业(yè)热词(cí)。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托于(yú)各(gè)自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业(yè)的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资控股券(quàn)商半数亏损(sǔn)

　　对于国内(nèi)各(gè)家(jiā)证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商(shāng)”们(men)的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股券(quàn)商纷(fēn)纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于(yú)市场行(xíng)情(qíng)、成立时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券2022年实(shí)现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村(cūn)东方国际(jì)证券则延续自(zì)成立以来的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外资股东增(zēng)持而(ér)成为外资(zī)控股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出(chū)现明显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年(nián)获得证监会批(pī)文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完(wán)成工(gōng)商登(dēng)记(jì)，正式(shì)展(zhǎn)业时(shí)间不长。星展证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业收入4773.93万元，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营业(yè)收(shōu)入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控(kòng)股券(quàn)商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示(shì)，其当年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利(lì)润的(de)双增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在(zài)2022年的(de)“券业小年”可(kě)算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数(shù)量在(zài)行(xíng)业内排(pái)名下游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻身(shēn)行业(yè)中游水平，而这只是(shì)摩根大通(tōng)证券展业的第三个完(wán)整会计年度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德(dé)等5家内资(zī)股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续(xù)费(fèi)净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示，其证券经(jīng)纪业务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和运作取得进(jìn)一步进展，新(xīn)客户开发(fā)稳步推进。摩根大通证券充分利用全球(qiú)化的平台优势，整合(hé)集团(tuán)资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资(zī)者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目标客(kè)群机构投(tóu)资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参(cān)一(yī)控(kòng)”下或(huò)将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年也取得(dé)了(le)较好(hǎo)的业绩(jì)表现：当期(qī)实现营业收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进(jìn)入中国时(shí)间(jiān)最早的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年(nián)就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让(ràng)两家内资股东(dōng)分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工(gōng)383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步(bù)明(míng)显，当期实现手(shǒu)续(xù)费净收入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完(wán)成了创业板注册(cè)制改革后的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷(dài)被竞争对(duì)手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)和(hé)瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣布(bù)达成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布一季(jì)报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前(qián)完成。不言而喻的(de)是(shì)，集团层面的(de)合并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业情(qíng)况(kuàng)，也将造(zào)成一(yī)定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华(huá)永道对瑞信证券出(chū)具(jù)了(le)带强调(diào)事项段的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团(tuán)与(yǔ)瑞(ruì)银(yín)集团股份公司之间(jiān)达成(chéng)协(xié)议和(hé)合并计(jì)划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计划的完成日尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为瑞信集(jí)团股(gǔ)份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的(de)运营和财务业绩(jì)受到上述(shù)合(hé)并可能产生(shēng)的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立规则》后首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突(tū)如其来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)将受同一股东(dōng)控(kòng)制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证(zhèng)券公司股东以(yǐ)及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股(gǔ)证券(quàn)公司的数量不得超过2家，其(qí)中控(kòng)制证券公司(sī)的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀(bǐng)赋(fù)深入财(cái)富管(guǎn)理成为其在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野(yě)村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财(cái)富(fù)管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业(yè)务(wù)持(chí)续推(tuī)进(jìn)的基础(chǔ)上，新增了特(tè)色投资(zī)咨询服务（如ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公司大(dà)宗(zōng)减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多(duō)种(zhǒng)业务模式，通过服务(wù)手段的(de)增(zēng)加及优化，为客户(hù)提供多(duō)维度(dù)、一站式的综合性金融解(jiě)决(jué)方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位(wèi)于(yú)“中国高(gāo)端财(cái)富人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合作(zuò)四个方面入手，打(dǎ)造以产品为中心的业务(wù)核心(xīn)竞(jìng)争力，持(chí)续为(wèi)中国投资者提(tí)供(gōng)具有(yǒu)野村集(jí)团特色的高(gāo)质(zhì)量财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华签订《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让北(běi)京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监(jiān)会核发(fā)新增(zēng)证券经纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证券自营及代(dài)销金融(róng)产(chǎn)品业务的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持(chí)续以资产配置(zhì)为核心进行新产品和服务的(de)研发工作，进(jìn)一步赋能部门为在(zài)岸客户(hù)提供财富管理综合解决方案，丰富客户(hù)产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未(wèi)来战(zhàn)略规划(huà)，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私(sī)募(mù)股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代(dài)销第三(sān)方金融(róng)产品并推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为客户(hù)提供(gōng)直接对(duì)接境(jìng)外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业务，这在具备外资银行股东背(bèi)景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司(sī)高净值个人客户综合财富管理业务(wù)的运作(zuò)。私(sī)人财(cái)富(fù)管理部以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银(yín)行(xíng)，致力为(wèi)高净值和(hé)超高净值(zhí)客(kè)户及其家(jiā)族提供(gōng)专业、多元及定制(zhì)化的资产(chǎn)配置服务，为(wèi)客户实现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家(jiā)族信托资(zī)讯业务，与4家国内头部信托(tuō)公司达成(chéng)战(zhàn)略合作(zuò)。同时，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务(wù)，依(yī)托(tuō)国(guó)家(jiā)对粤港澳大(dà)湾(wān)区的新政举措(cuò)，致力于发展财富(fù)管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉(bǐng)持着为客户进行全方位资产配置(zhì)和满足客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步完善投资解决方案和财富规划方面的(de)业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架(jià)上策略(lüè)，精选上架多支产品为客户(hù)在同一(yī)策(cè)略(lüè)下提供差异化(huà)选择及(jí)多元化(huà)的(de)投资方案。

　　外资(zī)券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开(kāi)放的(de)力度不断加大，各外资金融机构加速(sù)了在境内设立控股(gǔ)券商的(de)进(jìn)程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证券获(huò)批准设(shè)立(lì)，公司注(zhù)册地(dì)为北京市，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿元，业(yè)务范(fàn)围(wéi)包括证券经纪、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承(chéng)销、证券资产管理（限于(yú)从事资产(chǎn)证券化业(yè)务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家新设的外商(shāng)独资证券(quàn)公(gōng)司。就监管批复信息(xī)来音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格看，渣打证(zhèng)券由(yóu)渣打银行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司(sī)全资设立，音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目(mù)前国(guó)内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来看(kàn)，外(wài)资(zī)控股券商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数(shù)家外(wài)资券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗(qí)证券(quàn)、法巴证券、日兴证(zhèng)券(quàn)、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的设立(lì)申(shēn)请仍(réng)处于证监(jiān)会审(shěn)批阶(jiē)段。其中，法巴(bā)证(zhèng)券和青岛意才证券已获第(dì)一(yī)次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会(huì)主席易会满等先后在京会见(jiàn)美国(guó)桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方汇理、日本(běn)大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德(dé)国安(ān)联(lián)保险、意大利联(lián)合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际(jì)金融机(jī)构负(fù)责人普遍表示，此次来(lái)华(huá)亲身感受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚(jiān)定看(kàn)好中国经济和中(zhōng)国资本市场发(fā)展前景。近(jìn)年来中(zhōng)国资本市(shì)场对(duì)外开放(fàng)稳步推进，为(wèi)国际金(jīn)融机构和(hé)全球投资者(zhě)带来了(le)实(shí)实在(zài)在的机遇(yù)。各(gè)金融(róng)机构高度重视中国市(shì)场(chǎng)，将继续与中(zhōng)国深化合(hé)作，积极(jí)拓展在华业务和投(tóu)资(zī)，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报(bào)中表示，外(wài)资机构来(lái)华展业(yè)便利(lì)度不(bù)断提升，经营范围和监管要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资(zī)产管理机构等加速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩(tān)中国(guó)证券市场，对本(běn)土证券公司既(jì)带来了国(guó)际金(jīn)融机构(gòu)全(quán)面参与中国资(zī)本市(shì)场竞(jìng)争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过与(yǔ)国际金融机构直接合(hé)作(zuò)促进业务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业(yè)集中(zhōng)度稳中有升(shēng)，头部券(quàn)商(shāng)竞争优(yōu)势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势(shì)初步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现(xiàn)，证(zhèng)券行业(yè)竞争新格局(jú)正加速演变。

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