北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他的(de)老搭档(dàng)芒格(gé)在(zài)5个(gè)半小时的提问环节(jié)中，回答(dá)了(le)投资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全(quán)球各地的(de)投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投资者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自(zì)己(jǐ)在(zài)股东(dōng)大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中国经济，今(jīn)年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美(mě鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙i)两国都具有竞争(zhēng)力，都能(néng)达(dá)成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国将会(huì)成为更(gèng)好的国家，美国也可(kě)以如(rú)此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公(gōng)开(kāi)表示十分(fēn)看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也(yě)曾(céng)表示，“投资(zī)人去投资中国是没(méi)有问题的。相较(jiào)于投资美国而(ér)言(yán)，投资中国(guó)可(kě)以让你用便宜的(de)价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不(bù)确定因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲(fēi)特提(tí)出的“净资产收(shōu)益率不低于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市(shì)公司进行(xíng)了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现(xiàn)尤为出(chū)色；而从近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净(jìng)资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年(nián)化(huà)）净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了上市鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其(qí)所属行(xíng)业算术平(píng)均值(zhí)进行(xíng)对(duì)比(bǐ)，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均(jūn)值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特(tè)的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行(xíng)了行业(yè)筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商(shāng)品信(xìn)誉受过不良影响(xiǎng)的公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经(jīng)制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复(fù)合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜(qián)力大(dà)

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为正，达到巴(bā)菲特关(guān)注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所以或还需要等(děng)待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行(xíng)业(yè)公司上榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年净利润(rùn)复(fù)鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小(xiǎo)的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也(yě)曾筛选出(chū)相对符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及(jí)沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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