投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价(jià)最高(gāo)达(dá)到419.38美(měi)元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大型行业(yè)，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其(qí)后的(de)便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些(xiē)公司与(yǔ)英(yīng)伟(wěi)达在(zài)某些方面有业(yè)务(wù)上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基(jī)金(jīn)主要集(jí)中在(zài)能(néng)投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等(děng)多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英伟(wěi)达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该(圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金融(róng)报(bào)》记者(zhě)，国(guó)内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提(tí)供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心(xīn)业(yè)务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美(měi)股科(kē)技(jì)股公司是其关注(zhù)的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商(shāng)业模式的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直涨至4圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半(bàn)导(dǎo)体产业(yè)整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)背后(hòu)的产能(néng)扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得(dé)期(qī)待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过去经验来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差(chà)异(yì)。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要(yào)选(xuǎn)择(zé)掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持(chí)的(de)跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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