财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名(míng)义，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要(yào)思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人(rén)身(shēn)险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等(děng)公司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监(jiān)管在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会(huì)的(de)一位总精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比(bǐ)如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士(shì)对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资(zī)比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比(bǐ)提(tí)升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的(de)预(yù)定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定利(lì)率的紧(jǐn)急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强(qiáng)制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预定利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和(hé)健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系(xì)险企(qǐ)销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的(d两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思e)低(dī)利润产品；同时市场压力(lì)致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负(fù)债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思产品负(fù)面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调(diào)整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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