本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入(rù)下(xià)，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时(shí)，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是(shì)以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票(piào)，具(jù)有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估(gū)值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少(hù)深(shēn)市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月内均下(xià)跌(diē)。

　　关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少mg alt="又一(yī)只首发！增量资金持续流入这(zhè)市场" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506634.png">

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基金年内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精(jīng)选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市(shì)场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除(chú)了(le)继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算前几大关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少重仓股的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步消(xiāo)化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难度(dù)是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票(piào)数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估(gū)可能(néng)性较大。

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