本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问(wèn)题是制(zhì)约北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博(bó)时(shí)基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和(hé)估(gū)值双升张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)后，多个指数基(jī)金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收(shōu)益(yì)为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)上，制约(yuē)其发(fā)展(zhǎn)的依(yī)然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其与沪深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外，后(hòu)续(xù)北交(jiāo)所(suǒ)市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测(cè)算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所公司今年以来(lái)依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预(yù)期的(de)，业绩(jì)的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发(fā)布，可(kě张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛)以说对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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