全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获(huò)得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一季度都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金(jīn)君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不(bù)仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经(jīng)济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗(miáo)头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经(jīng)济和市场带(dài)来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的(de)经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了(le)折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的(de)影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策。

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