5月以(yǐ)来(lái)，港股市(shì)场仍在持续(xù)下跌(diē)，最近一个交易日即5月25日主要指(zhǐ)数更是创(chuàng)出年内收市新(xīn)低。不过，虽然多只投资港股的ETF产(chǎn)品(pǐn)年内收益告负，但资(zī)金越跌越(yuè)买(mǎi)，多只港股(gǔ)ETF产品年(nián)内份(fèn)额增(zēng)幅明(míng)显，纷纷(fēn)创下历史新高。如(rú)广发(fā)基金(jīn)两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持续增长，最新(xīn)份额更是逼近700亿份。

　　多位业(yè)内人士对此(cǐ)表示，港股作(zuò)为离岸市场(chǎng)，基本面主要跟(gēn)随(suí)国内市场，而流动性(xìng)与海外流动性(xìng)相关度较高(gāo)，在基本面及流动(dòng)性双重压力(lì)下，5月市场走势(shì)较弱(ruò)。不过(guò)，当前港股(gǔ)市场估值水(shuǐ)平已处于历史偏低(dī)水平，具备一定的(de)投资性价比，看好人(rén)工(gōng)智能、互联(lián)网科(kē)技、创(chuàng)新药(yào)等细分领(lǐng)域的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份(fèn)额再(zài)创新高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日，港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内份(fèn)额合(hé)计达2284.37亿份，相较于年(nián)初增幅超37％，年内(nèi)资金合计净(jìng)流入达(dá)244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有多(duō)只(zhǐ)ETF产品份(fèn)额增幅明显，且再创历史(shǐ)新高。其中，广发恒(héng)生科技ETF、广发港(gǎng)股创新药(yào)ETF年内份额增(zēng)幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品(pǐn)中位列(liè)前二。而(ér)易方达(dá)、富国基(jī)金等旗下5只港股ETF产(chǎn)品份额也实现倍数增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生(shēng)互联(lián)网ETF份额也持续增长(zhǎng)，年(nián)内份额(é)增幅超31％，最新份额(é)已(yǐ)站上699.71亿份的高位，再创历(lì)史新高，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过(guò)，从产品业绩(jì)来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超九成港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内收益(yì)为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来(lái)港股市场(chǎng)持续震荡下跌(diē)，3月下旬虽(suī)有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月(yuè)25日(rì)，港股再度缩量下跌，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)、恒(héng)生科(kē)技指数在同日创下年内收市新低；而整体看(kàn)，5月港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)跌多(duō)涨少(shǎo)，波(bō)动中枢朝下(xià)移(yí)动(dòng)。

　　对于近(jìn)期港股市(shì)场(chǎng)波动下跌(diē)，广(guǎng)发恒生科技ETF基金经理刘(liú)杰分析系受多个因素影响。一方面(miàn)，国内经济复苏斜率放缓，市(shì)场(chǎng)处于(yú)弱预(yù)期和(hé)弱复(fù)苏叠加的阶段(duàn)；另一方面，海外核心通胀仍(réng)存韧(rèn)性，美国债(zhài)务上(shàng)限到期带来的债务违约风险也对(duì)市场风险偏好形成扰(rǎo)动(dòng)。

　　同(tóng)时，港股囊(náng)括了大部分内(nèi)地互联网(wǎng)以及新经济领(lǐng)域上(shàng)市公(gōng)司(sī)，5月份日本正式(shì)出台了(le)制(zhì)造设备管制(zhì)措施，加(jiā)大了市场对(duì)于国内科技领域的担(dān)忧，同期A股市场情(qíng)绪偏弱，均影响了5月份港股市场的表现。

　　诺德(dé)基金基(jī)金经理(lǐ)张昳泓认为(wèi)，港股(gǔ)近期(qī)波(bō)动较大主要有基本面以及资金面两方面(miàn)的原因。

　　首先，从基本(běn)面角度来(lái)看，去年(nián)防疫(yì)政策转(zhuǎn)向后市场对(duì)于国内疫后复苏有较高的预期，“从春节前后的复苏情(qíng)况，我们(men)确实看到(dào)由(yóu)于(yú)线下场景的修(xiū)复，消费(fèi)需求出现了比较好(hǎo)的恢复。而(ér)进(jìn)入(rù)4、5月(yuè)份，国内经济(jì)整(zhěng)体(tǐ)连云港灌南邮编号是多少相较一季(jì)度环连云港灌南邮编号是多少比有所(suǒ)减弱，这也(yě)使得市场对(duì)于(yú)国内(nèi)经济复苏预期开始修正(zhèng)，整体盈利端预(yù)期有(yǒu)所下修。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金流动性的角度来看，张昳(dié)泓表示，海(hǎi)外对于暂停(tíng)加息的节(jié)奏出现反复，人民币汇(huì)率也在持续走弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸市场(chǎng)，基本(běn)面主要(yào)跟(gēn)随国内市场，而(ér)流动性(xìng)与海外流动性相关度较高，在基本面及流动性双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，5月市场(chǎng)走势较(jiào)弱。

　　中融基(jī)金(jīn)直言，港股从Beta的角度是(shì)中美经济(jì)相对强弱(ruò)关系的直接反馈，“放开国(guó)门之后我们预期中国经济向(xiàng)上，美国经济(jì)进入衰退，所以港股(gǔ)表现很亢(kàng)奋，但实际结果中(zhōng)美两(liǎng)边的状态变化还是需要更长时间，但大概率还是会(huì)发生的，在这个过程中的波折(zhé)就对应着(zhe)人民币汇率(lǜ)和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领域投资机会

　　尽管年内持续(xù)下跌，但(dàn)多位业(yè)内人士认为，当前港股市场估(gū)值(zhí)水平已(yǐ)处(chù)于历史(shǐ)偏(piān)低水平，具备一(yī)定的投(tóu)资性价比，并看(kàn)好人工智能、互联网科技、创新药(yào)等(děng)细分领域的投(tóu)资(zī)机会。

　　广发基金(jīn)刘杰表示，受欧美银(yín)行业危机影响和(hé)主要经(jīng)济体(tǐ)政策变化扰(rǎo)动，今(jīn)年以(yǐ)来港股持(chí)续回调，整体(tǐ)表(biǎo)现不如A股。但随(suí)着国(guó)内外流动性压力持续缓(huǎn)解，未来港(gǎng)股资金面或(huò)有机会得到改善(shàn)，结合当前的低估值水平(píng)，港股吸(xī)引力或(huò)许逐步凸(tū)显。“某(mǒu)些波动较(jiào)大且(qiě)回(huí)调较(jiào)多(duō)的(de)细分板块或许(xǔ)是值得关(guān)注的方(fāng)向，例如恒生科技以及港股创新药等，若未来市场进一步回暖，科技领域、港股创(chuàng)新(xīn)药以及消费复苏(sū)或者更能调动市场的关(guān)注度。”

　　投(tóu)资建议(yì)上，广发基金刘杰认为港(gǎng)股(gǔ)波动性(xìng)较大，建议投资者通过定投分散(sàn)参与，较好平衡(héng)风(fēng)险和机会(huì)。同时(shí)，选择(zé)更有(yǒu)价值的细分赛道，或许更符合未来(lái)市场的表现。

　　具体(tǐ)来(lái)看，首先(xiān)，人工智能有望成为(wèi)全球投资的主线，推动(dòng)了中美股市(shì)的表(biǎo)现(xiàn)，未(wèi)来人工智能(néng)应用(yòng)或利好科技(jì)相关细分(fēn)领域。其(qí)次(cì)，港股创(chuàng)新药是(shì)国内医(yī)药领域长期(qī)具备相对优势(shì)的细分(fēn)赛道，对比美国创新药占比医药市场80％的占比，国(guó)内占(zhàn)比(bǐ)仅为(wèi)10％左(zuǒ)右，未(wèi)来肿瘤(liú)等方(fāng)向需要更多更先进的疗(liáo)法和(hé)创(chuàng)新药(yào)，长期投资价值值得关注。此外(wài)，港股(gǔ)消(xiāo)费(fèi)行业也(yě)有望上行。因为目前我国经济总量数据回暖(nuǎn)，国(guó)内经济长远发展的确(què)定(dìng)性(xìng)增强(qiáng)，居民可(kě)支(zhī)配收入增加，消费(fèi)信心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金表(biǎo)示，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场是(shì)以机构和外资为主导(dǎo)的市场，因此(cǐ)海外经济数据(jù)对(duì)港股资金面(miàn)会产生较大(dà)影响。在当前流动性持续(xù)承压和(hé)较弱(ruò)的国(guó)际(jì)宏观环境背景下(xià)，短期港股(gǔ)或是震荡行(xíng)情，投资者可(kě)以(yǐ)关注(zhù)高稳定性且具备(bèi)估值(zhí)性价比的(de)标(biāo)的。

　　“当中国(guó)经济恢复比预(yù)期(qī)更强或者美(měi)国经济下滑比预期更快这二者中任一情景发(fā)生甚(shèn)至同时发生时，我(wǒ)们可能就会看到人民币汇率(lǜ)的走强，同时港股整体表现也(yě)会走(zǒu)强。”中(zhōng)融基金(jīn)进一步指(zhǐ)出，可(kě)以(yǐ)先重点关注运营商(shāng)等高股息资产，而(ér)随着市场预期更进一步强(qiáng)化，可以更(gèng)多关注互联网、创新(xīn)药等高(gāo)弹性板块(kuài)。因(yīn)为(wèi)消费品的业绩差异很(hěn)大，建(jiàn)议更多关注个股的性价比与成(chéng)长的(de)确定性(xìng)。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓直言，从长期维度来(lái)看，当下港股市场具备(bèi)一定的投(tóu)资性价比，当前估值水平仍然位于(yú)历史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平。从基本面(miàn)角度来说，他们认为国内经济(jì)的(de)复苏节奏可能大概率(lǜ)是一波三折趋势向上的(de)弱(ruò)复苏态(tài)势，当下(xià)港股市场已经price in经济复苏较弱的相对悲观的预期，往(wǎng)后看(kàn)随着经济的缓慢复苏，预计盈利预期(qī)也会逐(zhú)步上(shàng)修。而(ér)从(cóng)流动性角度来看，美联储暂停加(jiā)息虽在节(jié)奏(zòu)上较难(nán)判断，但(dàn)往(wǎng)未(wèi)来看是大(dà)概率事件，预(yù)计人(rén)民币汇(huì)率(lǜ)的(de)压力也会逐步缓解。

　　“细分板块(kuài)上(shàng)，我们认为顺周期受益于(yú)国(guó)内经济复苏的(de)消费、互(hù)联网、医药(yào)等板块仍然值得重点关(guān)注。”张昳泓表示，港股(gǔ)市场由于其离岸市(shì)场(chǎng)特性(xìng)，海外(wài)投资(zī)人占比较高(gāo)，受国(guó)内(nèi)及海外多重因(yīn)素(sù)影响，市场整体(tǐ)波(bō)动性较大，建议投(tóu)资人可以逢低布(bù)局，更多可以(yǐ)采取(qǔ)基金定投的(de)方式(shì)投资于(yú)港股(gǔ)市场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 连云港灌南邮编号是多少