4月以来，棉纺织市场延续美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天消费旺季强劲(jìn)势头，下游(yóu)纺企开工负荷高位，加之市(shì)场对新年度减(jiǎn)产担忧(yōu)加重，国内棉价持续上涨。而国外金融(róng)市场风险隐忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局面下，外(wài)棉(mián)价格承(chéng)压运行，导(dǎo)致国内外棉花价(jià)差不(bù)断收缩，最终至(zhì)4月(yuè)底5月初结束了(le)内外(wài)棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉价自(zì)2022年(nián)3月以来一直维持倒(dào)挂的(de)格局，近期随着国内棉价(jià)连续(xù)攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由(yóu)负(fù)转正。内盘表现相(xiāng)对较(jiào)强的原(yuán)因在(zài)于国内供需矛盾更为突出，春节后国内需(xū)求持(chí)续修复，外贸订(dìng)单表(biǎo)现(xiàn)也好于预期，叠加(jiā)新疆天气(qì)不利(lì)棉(mián)花播种(zhǒng)和出(chū)苗，减产预期推动国内(nèi)棉价(jià)不断走强(qiáng)。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需趋于宽(kuān)松，上涨空间受限。”申银万(wàn)国期货棉(mián)花(huā)分析师(shī)李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师(shī)高飞堂(táng)告诉记(jì)者， 4月以来，棉纺织市场受(shòu)消(xiāo)费旺(wàng)季拉动效果明显(xiǎn)，大多纺企(qǐ)纱(shā)线产品库存低美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天位，开工负荷保持(chí)高位运行。据监(jiān)测(cè)，山东(dōng)主销区4月纺企(qǐ)开(kāi)机负荷(hé)达到(dào)75％，较上月提(tí)高8个(gè)百分点；纺(fǎng)企所接订单排(pái)单时间达到10天，较上月增加2天，开工负荷(hé)及(jí)订单排单时间达到近(jìn)两年来(lái)最高水(shuǐ)平。同时由(yóu)于大(dà)部分纺企纱线产(chǎn)品库存低位(wèi)，产销压(yā)力较小，促使部分企业增加原棉储备(bèi)库存，为(wèi)棉花市场消费提供了坚强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花(huā)现货(huò)价格(gé)持(chí)续上涨(zhǎng)，但下游纺企对高(gāo)价棉花的接受程(chéng)度并不(bù)高，仍以(yǐ)刚需采购为主(zhǔ)。5月进入淡季后(hòu)，下(xià)游订单明显(xiǎn)减少，购销也较为冷清(qīng)，棉价的上涨(zhǎng)也并未有(yǒu)效传导到下游，棉纱(shā)、坯布价(jià)格近期均(jūn)有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应(yīng)端利多的推动下强势上涨。中棉协调查(chá)报告显示(shì)，2023年全国植棉(mián)意向面(miàn)积为4155.75万亩(mǔ)，同比下降(jiàng)7.4％，降幅较上(shàng)期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份以来，新疆地区(qū)陆(lù)续出现低温降雨降雪天气，给棉花播种(zhǒng)以及出苗(miáo)带来了不利影(yǐng)响，进一(yī)步加剧(jù)了市场对于新年(nián)度产(chǎn)量大(dà)降的(de)担(dān)忧(yōu)，也(yě)为减产炒作提供了助推(tuī)剂。5月新疆气(qì)温快速回升(shēng)，郑(zhèng)棉一(yī)度回(huí)落，但近日新疆地区迎来强降(jiàng)雨，部(bù)分地区伴(bàn)随(suí)大风(fēng)和沙尘(chén)暴(bào)，可能会对(duì)棉苗生长产生不利影响(xiǎng)，再度(dù)引发了市场对于天气的关注(zhù)，期价(jià)再创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍下降，根据我们(men)的调研结(jié)果推算，2023年新疆棉(mián)花(huā)种(zhǒng)植面积总计或下降8.16％。同(tóng)时，今年春播开启以来(lái)，南北疆气温普遍偏低，尤(yóu)其(qí)是北(běi)疆因积温不足(zú)，播(bō)种(zhǒng)时间推迟5—7日，加之4月中下旬及(jí)5月初部分地(dì)区出现大风沙、降雪、冰雹等极端天(tiān)气，导致部(bù)分棉田重播，预(yù)计新年度棉苗(miáo)生长进度较去年同(tóng)期(qī)或推迟(chí)10—15日，将影响棉铃克重(zhòng)，或导(dǎo)致减产幅(fú)度扩(kuò)大。”高飞堂说，再者就是行业人士(shì)对新(xīn)年度供应收(shōu)紧预(yù)期增强，普遍提高(gāo)现货售卖价格。4月(yuè)份国内价美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天格明显上涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内(nèi)供应端方面，在意向种植面积下(xià)降和(hé)播种期(qī)低温天气(qì)的双(shuāng)重(zhòng)作用下(xià)，新年度(dù)棉(mián)花减产(chǎn)概率大大增加。需求(qiú)端，目前下游纺织(zhī)企业的开机率(lǜ)维持高(gāo)位，而成品(pǐn)库存仍(réng)位于(yú)历史偏低水平(píng)，整体(tǐ)表现尚可，需求(qiú)端带来的(de)负反馈并(bìng)不明显。“不过接下来5—7月(yuè)是纺(fǎng)织行(xíng)业淡季(jì)，下游需求存在走弱的预期，短期(qī)对国(guó)内棉价形成(chéng)一定(dìng)的压(yā)力(lì)。但中(zhōng)长期内(nèi)需持续复苏的逻辑并未(wèi)改变，中国已经成为支(zhī)撑(chēng)全球棉花消费复苏的(de)主力(lì)军。”李馨说。

　　值得注意的(de)是，4月(yuè)份欧美高通胀问题持续(xù)，使业(yè)者(zhě)担(dān)忧持续加(jiā)息的(de)紧缩(suō)政策，或降低居民对纺织品服装的消(xiāo)费动力，4月初USDA公布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，中国(guó)棉花(huā)消费为794.7万吨，环(huán)比3月增加1.39％；而国(guó)外地区棉花消费(fèi)量为(wèi)1604.1万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.58％。此(cǐ)外，在(zài)4月下旬公布的美(měi)棉周(zhōu)度(dù)净签约(yuē)量环比下降57％，较(jiào)4周均值下降72％，进一步(bù)使市(shì)场担忧国(guó)外棉花市(shì)场(chǎng)阶段(duàn)性需求下滑(huá)，外棉(mián)价格也随之(zhī)出现下探。

　　5月USDA报告首次公布(bù)了对于(yú)2023/2024年(nián)度棉市的供需预测，将(jiāng)全球棉花产量小幅(fú)下调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量大(dà)幅调增144万吨至2531万吨，最终使得期末库(kù)存(cún)较上年度去库8万吨。“USDA报告(gào)整体(tǐ)偏多，2023/2024年度(dù)全球棉花消费将显著(zhù)复苏(sū)，全球棉市供需(xū)有望(wàng)转强，支撑国际(jì)棉价重心(xīn)上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向(xiàng)好(hǎo)预期下，棉纺织市场消费增长明显，叠加极(jí)端天(tiān)气对棉花(huā)正常出苗生长带来袭扰，供应预期收缩，促使棉(mián)企挺价出货(huò)意愿增强(qiáng)，国内(nèi)棉(mián)花(huā)价(jià)格(gé)随之水(shuǐ)涨船高；而国外弱预期背景(jǐng)下，消费下滑，与国内形成明显反差(chà)。

　　据监测，4月初国内外棉花价差(chà)（国(guó)内(nèi)棉价-国外棉价(jià)）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去年4月以(yǐ)来(lái)首次转正。截至5月16日，国内(nèi)外棉花价差延(yán)续正值。国(guó)内(nèi)棉花(huā)价格回归(guī)至(zhì)外棉价格上方，或使纺(fǎng)企用(yòng)棉成本增加，后(hòu)续与外棉市场(chǎng)的竞争压力或增加。

　　对于后(hòu)市，李馨认为，下游步入淡季后需求(qiú)支撑减弱，当(dāng)前基本面(miàn)缺乏实质性利好，天气对(duì)产(chǎn)量的影响仍有待观察，郑棉短期(qī)预计宽幅振荡为(wèi)主。中长期看，国内棉花产量下滑是大概率事件，今年已有许多轧花厂在升级改造加工(gōng)设备，对于产能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少(shǎo)，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期(qī)棉价(jià)重心有望继续(xù)抬(tái)升。

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