美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机持续(xù)！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售(shòu)所有业(yè)务或部分业务(wù)。该行(xíng)已(yǐ)经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西(xī)太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区银行(xíng)传出考虑可能出(chū)售的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑包括出售在(zài)内的战(zhàn)略(lüè)选择(zé)，但鲜(xiān)有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声明(míng)确(què)认了周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的投资者(zhě)商谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第(dì)一共和银行被出(chū)售后(hòu)，该行并未经历(lì)超出(chū)正常(cháng)水平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂(zàn)停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行(xíng)股(gǔ)价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西(xī)太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区银行(xíng)危(wēi)机(jī)火上浇油的(de)第(dì)一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参(cān)议(yì)院银行委(wěi)员会就近期大(dà)型银(yín)行(xíng)倒闭事件举行(xíng)听证会(huì)。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导致破(pò)产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托(tuō)马(mǎ)斯(sī)·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独(dú)特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银行专注于资本密集型的(de)科技以及(jí)生物(wù)医学初创(chuàng)企业(yè)；第一(yī)共和银行集中于财富管(guǎn)理；而签名银行(xíng)则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员(yuán)们也表示，美联储存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据外媒(méi)援引知(zhī)情(qíng)人士周四(sì)报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银行股大幅(fú)波(bō)动背后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面(miàn)也表示将监控“健康银行(xíng)面临(lín)的做空压(yā)力”。美(měi)股(gǔ)地区(qū)银(yín)行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据(jù)分析(xī)公司Ortex的数(shù)据(jù)，做空者(zhě)仅在周(zhōu)四就通(tōng)过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面(miàn)强劲且资本(běn)充足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加和(hé)股市波(bō)动已引起官员及监(jiān)管(guǎn)机构越来越多(duō)的关注(zhù)。

　　据(jù)盖(gài)洛(luò)普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银(yín)行(xíng)体系动荡之际，近一半的(de)美国人担心他们在银行或其他金融机构账户(hù)上的钱的安(ān)全(quán)。总共有48％的(de)美国成年人(rén)表示他们担(dān)心(xīn)自(zì)己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不(bù)久(jiǔ)的(de)数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非(fēi)常或中(zhōng)度(dù)担心自己资(zī)金的安全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并(bìng)未(wr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么èi)在银行业较为(wèi)平静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解决后，人们(men)对存款(kuǎn)安(ān)全的担忧略(lüè)有减少，这表明(míng)对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无(wú)人机袭(xí)击(jī)

　　据塔斯社报道(dào)，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架(jià)无(wú)人(rén)机袭击(jī)，并(bìng)引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道称，另一处位于俄(é)罗斯(sī)克(kè)拉斯(sī)诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里(lǐ)斯(sī)基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐(guàn)发生火灾，总过(guò)火面积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件中均没(méi)有造成(chéng)人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币(bì)政策会议(yì)，决定将欧元(yuán)区三大关(guān)键利率均(jūn)上(shàng)调(diào)25个基点(diǎn)。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机制(zhì)利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次(cì)上调(diào)关键利率，以(yǐ)期阻止通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目标还需要数(shù)年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担(dān)忧(yōu)压(yā)制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大(dà)幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加息(xī)500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷(fēn)表(biǎo)示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原(yuán)油(yóu)市场自身基本(běn)面(miàn)变(biàn)化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多(duō)体现的(de)是金融(róng)属(shǔ)性。一(yī)方面，美联储(chǔ)如(rú)期加(jiā)息25个(gè)基点，市场对连续加息对经(jīng)济造成影响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另(lìng)一方面，近期美国再度出(chū)现破产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代(dài)表(biǎo)受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日(rì)报记者，近期(qī)海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国(guó)银行(xíng)危(wēi)机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美(měi)国债务上限(xiàn)问(wèn)题仍未解(jiě)决(jué)，市场担(dān)心该(gāi)问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对(duì)此发布的一份评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上限(xiàn)，美(měi)国经(jīng)济将面(miàn)临(lín)严(yán)重(zhòng)后果，在三种预期(qī)情形下，美国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次(cì)进入集(jí)中避险(xiǎn)状态，对(duì)股市和(hé)商(shāng)品等风险(xiǎn)资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美(měi)国银行(xíng)问题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务(wù)上(shàng)限临(lín)期风险，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性(xìng)较大(dà)，主要(yào)风险(xiǎn)在于当前的(de)宏观避险情绪是否有(yǒu)可能演化(huà)成趋(qū)势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升(shēng)行情。如果这种情况(kuàng)出现，风(fēng)险资产将会出现类似于(yú)2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近期(qī)市场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步动向，侧重留意(yì)避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国(guó)制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示在(zài)利(lì)率上升和通胀居高不(bù)下的情况下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风险(xiǎn)正在上(shàng)升。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍(bào)威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月(yuè)初之前高利率带(dài)来的风险事件进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终止当前(qián)紧缩政策，回归(guī)宽松。目(mù)前(qián)市场的关(guān)注点在于美联储(chǔ)是否会在接(jiē)下来(lái)的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势(shì)类(lèi)似，甚至(zhì)驱(qū)动(dòng)上(shàng)也有较高的(de)相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危机(jī)的背景下(xià)，宏观避险情绪升(shēng)温(wēn)引发盘(pán)面快速(sù)下(xià)跌。不(bù)同点(diǎn)有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还(hái)有一部分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)的走势，对此轮原(yuán)油大跌有较高(gāo)的参(cān)考性。3月(yuè)下旬(xún)原油止跌回(huí)升，驱动因素(sù)是VIX指(zhǐ)数(shù)短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘(pán)面(miàn)上的(de)表(biǎo)现是连续收(shōu)出长下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是否会重现(xiàn)以(yǐ)上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周(zhōu)出现大幅减少，而(ér)美国即将(jiāng)进入夏季用(yòng)油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙(shā)特为首(shǒu)的中东产油(yóu)国为(wèi)稳定(dìng)油价(jià)进行着各(gè)种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入(rù)供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油(yóu)还是(shì)振(zhèn)荡格局，价(jià)格向下(xià)逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向(xiàng)下(xià)，主(zhǔ)要看(kàn)避(bì)险情绪的(de)持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情。除(chú)此(cǐ)之外(wài)，原油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍需要观(guān)察。基本面(miàn)上，市场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结(jié)束，需求会下(xià)降多少也尚(shàng)未有明确的定论(lùn)，但用油旺季(jì)即将(jiāng)到来(lái)，短(duǎn)期内将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一(yī)段(duàn)时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后(hòu)首(shǒu)个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和(hé)美国的(de)问题依(yī)然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本(běn)端原油价格下(xià)跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求(qiú)未有明(míng)显回暖，沥(lì)青(qīng)基(jī)本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入(rù)5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼(liàn)厂沥青(qīng)生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科(kē)元(yuán)和广(guǎng)西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内沥青装置(zhì)开工率持(chí)续(xù)回升，尽管近期随着利润的(de)压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化(huà)分(fēn)析师汤剑林称(chēng)，由于沥青利润压(yā)缩(suō)限制生产(chǎn)积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求(qiú)方(fāng)面(miàn)，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前(qián)刚需仍处(chù)于(yú)季(jì)节(jié)性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业(yè)的(de)开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般(bān)。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目(mù)逐渐启动(dòng)，预计需求(qiú)会(huì)继(jì)续回升(shēng)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥青价格波(bō)动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本端原油，短期供(gōng)需(xū)端(duān)矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)以及衰退预期的(de)压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价(jià)格也难有较强(qiáng)的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增长。另外(wài)，沥青总体库存(cún)持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史偏低(dī)水平(píng)，加之天气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终端(duān)具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需(xū)关注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是(shì)PX调(diào)油需求不及预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的(de)负反馈(kuì)造(zào)成(chéng)的。而假期(qī)期(qī)间宏观(guān)事件的扰动加大了成(chéng)本端的跌(diē)幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与石脑油价差(chà)进入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修高(gāo)峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐步重启，全(quán)亚洲PX的(de)开(kāi)工率将从4月(yuè)中(zhōng)下旬(xún)的(de)低点(diǎn)65％升(shēng)至(zhì)73％，国(guó)内开工率(lǜ)将提(tí)升10个(gè)百(bǎi)分点。同(tóng)时，全球汽油裂解价(jià)差(chà)开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也(yě)不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然(rán)5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等有检修计(jì)划，但由(yóu)于(yú)高加(jiā)工差下装置开工较(jiào)为积极，实际检(jiǎn)修力度(dù)有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石化(huà)和英力(lì)士(shì)重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释放，供应有小(xiǎo)幅增加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然(rán)偏松(sōng)。”福(fú)能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目(mù)前来(lái)看调油驱动稍(shāo)显不足，美(měi)国(guó)汽油库存(cún)进入4月后去(qù)化力(lì)度放(fàng)缓，甚至出(chū)现小幅累积，而(ér)且从(cóng)年初(chū)开始，韩国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置(zhì)开工，且(qiě)随(suí)着集中检(jiǎn)修将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚(yà)洲(zhōu)多套(tào)PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷(hé)处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能(néng)趋于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油(yóu)需求(qiú)不及预期，当前美湾(wān)芳烃库(kù)存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格(gé)或(huò)有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续需关(guān)注原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否(fǒu)实质(zhì)发生。若原油价格(gé)企稳、调(diào)油需求(qiú)再(zài)起(qǐ)，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢慢发(fā)生(shēng)改(gǎi)变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率(lǜ)也(yě)出现了周度回升的态势。最大的(de)利空因素在(zài)于(yú)PX与(yǔ)石(shí)脑油价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将导致趋(qū)势(shì)延续。从(cóng)价格走(zǒu)势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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