美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日，媒(méi)体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括资(zī)产(chǎn)出(chū)售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该行已(yǐ)经为此聘(pìn)请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家(jiā)地(dì)区银行传出考虑可(kě)能(néng)出(chū)售的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体称(chēng)该行考(kǎo)虑包(bāo)括出售在内的(de)战(zhàn)略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜(qián)在买(mǎi)家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行发(fā)布声明确认了(le)周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经增(zēng)长，在(zài)第一(yī)共(gòng)和银(yín)行(xíng)被出(chū)售(shòu)后，该行并未经历(lì)超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股(gǔ)价继(jì)续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔(róng)断暂(zàn)停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收(shōu)窄到(dào)40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地(dì)区(qū)银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举(jǔ)行听证(zhèng)会。会上，银(yín)行监(jiān)管(guǎn)专家(jiā)表示，管(guǎn)理(lǐ)不善(shàn)是导致破产(chǎn)的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷银行(xíng)、签(qiān)名银行和第一共和银行有非(fēi)常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本(běn)密集型的科(kē)技(jì)以(yǐ)及(jí)生物(wù)医学初(chū)创企业；第(dì)一共和银行(xíng)集中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量的(de)数(shù)字资产风险。在听证会上，专家们明确(què)将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎(jiù)于行政管(guǎn)理(lǐ)不(bù)善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将美(měi)国经济(jì)拖入衰退。专家和议员们也(yě)表示，美联(lián)储存在监管失(shī)误。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知情人士周四报(bào)道，美(měi)国联(lián)邦(bāng)和州政府官(guān)员正(zhèng)在评估近几天(tiān)银行(x稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊íng)股大(dà)幅波动背(bèi)后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示(shì)将监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌(diē)，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌(diē)近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区(qū)银行(xíng)基(jī)本面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市波动已引起官员及(jí)监管机构越来(lái稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊)越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调显示，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡之际(jì)，近一半的美国(guó)人(rén)担心他(tā)们在银行或其(qí)他金融(róng)机(jī)构账(zhàng)户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表(biǎo)示他们(men)担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相似。当(dāng)时(shí)有45％的美国成年人表示，他们非常或中度(dù)担(dān)心自己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平(píng)静的时期测量过(guò)这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决后，人(rén)们(men)对存款安(ān)全的(de)担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存款(kuǎn)安全的高度担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化(huà)厂遭到(dào)一架无(wú)人机袭击，并引发(fā)了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无人(rén)机撞击了(le)该工厂的在建厂房间连廊，随后发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处(chù)位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边(biān)疆区(qū)的伊里(lǐ)斯基(jī)炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人(rén)机袭击，导(dǎo)致(zhì)一储油罐发(fā)生(shēng)火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面积为400平方米。

　　两起事(shì)件中均没(méi)有造(zào)成人员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前都(dōu)已(yǐ)被扑(pū)灭(miè)。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货(huò)币(bì)政策会议，决定(dìng)将欧元(yuán)区三大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主要(yào)再融资利(lì)率、边际借贷利率和(hé)存(cún)款机制(zhì)利率从(cóng)本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来(lái)已连续7次(cì)上调关(guān)键利率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不(bù)过专家预计(jì)，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要(yào)数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外(wài)盘(pán)原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较(jiào)假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布(bù)伦特原(yuán)油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的(de)影(yǐng)响，原油市(shì)场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的(de)走势更(gèng)多体(tǐ)现的是金融属(shǔ)性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成影响(xiǎng)的担(dān)忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度(dù)出现破(pò)产银(yín)行，造成美国股市(shì)下滑(huá)，原油(yóu)作为大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)代表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货(huò)能源化(huà)工组(zǔ)组长于芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高健告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要(yào)还是(shì)与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美国债务上限(xiàn)问题仍未解(jiě)决，市场(chǎng)担心(xīn)该(gāi)问(wèn)题是另一(yī)个(gè)“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对(duì)此发布的一份(fèn)评估文件警告(gào)称，如果不(bù)提高债务上限，美国经济将面临严重后(hòu)果(guǒ)，在(zài)三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美(měi)国经(jīng)济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次进入集中(zhōng)避(bì)险状态，对(duì)股市和商品等风险资产带(dài)来短(duǎn)期情绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国(guó)银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要风险在于当(dāng)前(qián)的宏观避(bì)险情绪是(shì)否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否会由日(rì)度级别演(yǎn)变成(chéng)周度级(jí)别的拉(lā)升行情。如果这种情况(kuàng)出(chū)现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现类似(shì)于(yú)2008年和2020年的(de)走(zǒu)势(shì)。近期市(shì)场的关(guān)注点集中(zhōng)在宏观情绪指标(biāo)的(de)跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一(yī)步动向，侧(cè)重留意避险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦(mèng)琦(qí)表示，美国制造(zào)业(yè)、服务(wù)业以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升和通胀居(jū)高不下的情(qíng)况下(xià)，美国(guó)经济(jì)难以(yǐ)获得(dé)动能。叠加美国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升。而(ér)在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币政策路(lù)径(jìng)，如果6月(yuè)初之前(qián)高利(lì)率带(dài)来的风险(xiǎn)事件进一(yī)步扩大(dà)，美联储(chǔ)或将(jiāng)终(zhōng)止当(dāng)前(qián)紧缩政策，回归宽松(sōng)。目(mù)前市(shì)场的关注点在(zài)于美联储(chǔ)是否会在接(jiē)下来的议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中(zhōng)旬(xún)的走势(shì)类似(shì)，甚至驱动上也(yě)有较(jiào)高(gāo)的(de)相(xiāng)似性。高健表示，共(gòng)同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观(guān)避(bì)险还有一部分债务(wù)上限的加成；二是(shì)当前(qián)原油(yóu)基(jī)本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势(shì)，对此轮原油大(dà)跌(diē)有较高的参(cān)考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘(pán)面(miàn)上的表现是连续收出长(zhǎng)下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原油(yóu)盘(pán)面也要(yào)重点留意是否(fǒu)会重现(xiàn)以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的(de)基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美(měi)国即将(jiāng)进入(rù)夏季用油高峰，市场(chǎng)预期(qī)需(xū)求(qiú)将会(huì)逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产(chǎn)”状态(tài)，以沙特(tè)为(wèi)首的中东产油国为稳定油(yóu)价进行着各(gè)种努力(lì)，虽然实(shí)际(jì)落地情况(kuàng)仍需观察(chá)，但整体上市场(chǎng)再度进(jìn)入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示(shì)，随着超卖(mài)情绪(xù)的逐步释放，原油(yóu)供给端(duān)尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价(jià)格的(de)突破上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油(yóu)还是振(zhèn)荡格局，价(jià)格(gé)向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原(yuán)油破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周(zhōu)线级别的行(xíng)情。除(chú)此之外，原油暂时看不(bù)到(dào)实(shí)质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内加息基本全(quán)部(bù)落地，后期(qī)将不再存在加(jiā)息对大宗商品压制的(de)预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场的(de)影响仍需一段(duàn)时间观察，情(qíng)绪的底部可能已经出现，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本(běn)面上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段(duàn)性底部或(huò)已出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青(qīng)大幅(fú)下行

　　受原油下(xià)跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期(qī)后(hòu)首个交易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原(yuán)油而(ér)言(yán)，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国的(de)问(wèn)题依然存在，沥青原料供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位(wèi)，对比往年同期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分点；样本装(zhuāng)置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生(shēng)产利润(rùn)较(jiào)好影(yǐng)响，国内沥(lì)青(qīng)装置(zhì)开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随(suí)着(zhe)利润(rùn)的压缩，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前沥青供应仍(réng)处(chù)于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限(xiàn)制生产(chǎn)积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节(jié)性淡季(jì)，南方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好的(de)表(biǎo)现。从下(xià)游行业的开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较小，整体需求(qiú)一(yī)般。5月份(fèn)基(jī)建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温(wēn)的回升，道路施工(gōng)项目逐(zhú)渐启(qǐ)动，预计需求会(huì)继续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认(rèn)为，近(jìn)期沥青价(jià)格波动的主要(yào)逻辑(jí)在于成(chéng)本(běn)端原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也(yě)难(nán)有较强的表现，短期(qī)仍跟随(suí)原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青估值处(chù)于(yú)偏(piān)低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏低(dī)水平，加之天(tiān)气(qì)转暖(nuǎn)，下游终(zhōng)端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多(duō)裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局难改

　　节后(hòu)首个(gè)交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主(zhǔ)力合约收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期(qī)前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降3.3％。成本(běn)端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油需求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以及聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的(de)负反馈(kuì)造成的。而假期期(qī)间宏(hóng)观(guān)事件的(de)扰动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中大(dà)期货研(yán)究(jiū)院能化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场基差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格(gé)局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进(jìn)入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大(dà)幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国内开工(gōng)率(lǜ)将提(tí)升10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求也(yě)不再有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在4月(yuè)时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能占国(guó)内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检(jiǎn)修(xiū)计划，但(dàn)由于(yú)高加工(gōng)差下装置开工较为积极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐昆新产能释(shì)放(fàng)，供(gōng)应有小幅增加预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能(néng)化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前(qián)来看(kàn)调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美(měi)国汽油库(kù)存进入4月后去化(huà)力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备(bèi)货行为。同时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助(zhù)于带动部(bù)分装置开(kāi)工，且随着集(jí)中检修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近(jìn)，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯分(fēn)析称，由于亚洲多(duō)套PX装置(zhì)检修期结(jié)束，PX开(kāi)工率回升明显，而国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)。同(tóng)时，调油需求不(bù)及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成本拖累(lèi)下价(jià)格走势(shì)偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求(qiú)旺季是否(fǒu)实质发生。若原(yuán)油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求再(zài)起(qǐ)，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端(duān)开工下滑(huá)的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也(yě)出现了周度回升的态势。最(zuì)大的利(lì)空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者(zhě)价差(chà)仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开(kāi)始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减(jiǎn)缓的走势。

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