看看周(zhōu)末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上(shàng)升，或者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收(shōu)益率一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一(yī)年(nián)来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因周五回落而(ér)全周累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位(wèi)后(hòu)，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到(dào)美国能源部公布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央行今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行(xíng)也已(yǐ)经经历(lì)了多次加息，总幅度(dù)达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环比(bǐ)增速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输(shū)等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括(kuò)国(guó)际大(dà)宗商(shāng)品价格受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项市(shì)场预(yù)期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨(sà)斯(sī)州在(zài)内(nèi)的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴(bào)预测中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大(dà)湖地(dì)区将受到影响，部分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安东尼奥(ào)国际(jì)机(jī)场和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能再度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由于(yú)2月工作(zuò)日少，假期(qī)多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼(ní)生物(wù)柴(chái)油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导(dǎo)致近月产地(dì)报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价(jià)格(gé)下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油(yóu)脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但(dàn)是2月(yuè)印尼(ní)产量位于(yú)历史(shǐ)同(tóng)期最高位(wè数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义i)，且未来(lái)产区(qū)产量季(jì)节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的(de)产(chǎn)区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以(yǐ)及印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利(lì)润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不(bù)及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库(kù)存加(jiā)快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库(kù)存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和一级(jí)大豆油现货价差也(yě)扩大(dà)至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对(duì)于(yú)植物油消(xiāo)费(fèi)增速不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已(yǐ)经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜(c数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义ài)籽到港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库存上周继(jì)续大(dà)幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的(de)预期。同(tóng)时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要(yào)保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差(chà)来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确(què)，后期国内的供应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油继(jì)续维持(chí)逢(féng)高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加(jiā)拿(ná)大(dà)新一(yī)季菜籽播种生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注(zhù)是(shì)否会有新(xīn)增供应或者上(shàng)游成本(běn)端的变(biàn)化(huà)因素的影响；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油(yóu)的累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格(gé)，预(yù)计接下来(lái)一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格(gé)局(jú)变化致(zhì)豆油(yóu)表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油(yóu)方(fāng)面，本周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压(yā)榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量(liàng)将(jiāng)从每周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过(guò)关，部分工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期(qī)开机继(jì)续位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会继续恢(huī)复(fù)提升(shēng)。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在(zài)历史同期低(dī)位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可(kě)陈(chén)，预计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价(jià)格(gé)比棕榈(lǘ)油和(hé)菜(cài)油价格(gé)贵，随着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代(dài)正在(zài)发生。一些食品加(jiā)工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需求也会因为豆(dòu)油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下(xià)游节前备货(huò)不(bù)积(jī)极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注(zhù)南国内大(dà)豆到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增加而(ér)需求偏(piān)弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为(wèi)累库加基差下行的(de)预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期(qī)，菜油(yóu)前期已经对自身的(de)供应压力进行了(le)一波交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时(shí)间三(sān)大油(yóu)脂(zhī)中最弱的(de)。

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