5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在(zài)期货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付(fù)现金购买上海(hǎi)文华(huá)财(cái)经资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗套(tào)资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市(shì)起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司(sī)合作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾(céng)两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年(nián)，当(dāng)年(nián)11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次(cì)报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止审(shěn)查(chá)，文(wén)华财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上市(shì)申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公(gōng)开(kāi)发行股票(piào)并在(zài)创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告显示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶段，公司(sī)目前正(zhèng)与交易意向方接(jiē)洽(qià)，初步确定的交易(yì)对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合(hé)计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交(jiāo)易(yì)前，交易(yì)对(duì)方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚(shàng)守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份(fèn)比例预计将超过(guò)5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构(gòu)成(chéng)关联交(jiāo)易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制(zhì)人；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东(dōng)不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决(jué)权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华(huá)财经此前披露(lù)的招股(gǔ)书(shū)，截(jié)至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的直(zhí)接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大(dà)连经一(yī)和上海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的(de)股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提(tí)升

　　作为金融科技(jì)全领域服(fú)务商(shāng)，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金、银行、期货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关(guān)、互联(lián)网(wǎng)公司合作开展包括(kuò)智慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市(shì)公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内(nèi)，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构(gòu)软(ruǎn)件(jiàn)收(shōu)入基本持平。报告期(qī)内，数字经济(jì)业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大(dà)于收(shōu)入(rù)增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及利(lì)润下降。报告(gào)期内(nèi)公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股(gǔ)份总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的(de)增长主要得(dé)益于(yú)两方面(miàn)的因(yīn)素：一是(shì)公司在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一(yī)代产(chǎn)品布局、积(jī)极推进项(xiàng)目上(shàng)线验收。二(èr)是(shì)在资(zī)管(guǎn)领域加强了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度(dù)，在多个核(hé)心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释(shì)称(chēng)，非金(jīn)融(róng)行(xíng)业的收入下降，主要由(yóu)于公司在数字(zì)经济业(yè)务上，不(bù)同程度(dù)受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算(suàn)审计(jì)等存(cún)在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融科(kē)技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归(guī)属上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗于母公(gōng)司(sī)股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股(gǔ)份均(jūn)远高于文华(huá)财(cái)经，但文(wén)华(huá)财经的(de)毛利率(lǜ)显著高于(yú)金证股份(fèn)，无疑是一(yī)块优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以顺(shùn)利实(shí)施(shī)，对(duì)于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力将进一步提(tí)升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发(fā)布(bù)的公(gōng)告中，金(jīn)证股份并未披(pī)露具体(tǐ)的交易细节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股份(fèn)及支付现金的方(fāng)式购(gòu)买(mǎi)其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以及各项(xiàng)安排以交易(yì)各方最终签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至(zhì)目前(qián)，本(běn)次交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管机构批准后(hòu)方可正式(shì)实(shí)施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否实施尚存(cún)在(zài)较大不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之后，今(jīn)年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步(bù)入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元(yuán)。

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