美(měi)国银行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危(wēi)机(jī)升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出(chū)售，可能出(chū)售所有业(yè)务或部分业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考虑可(kě)能出售的消息。本(běn)周(zhōu)三美股(gǔ)盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行(xíng)考虑(lǜ)包括出售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在(zài)买(mǎi)家，此后收跌逾(yú)4％的(de)该行股(gǔ)价(jià)盘(pán)后(hòu)跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银(yín)行发布(bù)声(shēng)明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多位潜在的(de)投资(zī)者商谈，还(hái)表示，其(qí)核心存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出(chū)售(shòu)后，该行并未经(jīng)历超出正常水平的存款流(liú)失。

　　但西(xī)太平洋(yáng)合众银行股价继续(xù)暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该(gāi)行(xíng)磋(cuō)商出售资产等战略(lüè)选项的(de)媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地区(qū)银行危机火上浇(jiāo)油的(de)第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道琼斯(sī)指数下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行(xíng)指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，美国参议院银(yín)行委员会就近期(qī)大型(xíng)银行(xíng)倒闭事(shì)件举行听(tīng)证会。会上(shàng)，银行监管专(zhuān)家表示，管理不(bù)善是导致破产的主要原(yuán)因。美(měi)国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名(míng)银行和第一共(gòng)和银行有非常独特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的科技(jì)以及生物医学初创企业(yè)；第一共(gòng)和银行集中(zhōng)于财富管(guǎn)理；而签名(míng)银(yín)行(xíng)则(zé)有(yǒu)大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政管理不(bù)善，同时他(tā)们担心银行倒闭会将美国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表，美联储存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评(píng)估(gū)近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白(bái)宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美(měi)股地区银行股本周大幅(fú)下(xià)跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地(dì)区(qū)银(yín)行基(jī)本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起(qǐ)官(guān)员及监管机(jī)构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行(xíng)体系动荡之际(jì)，近一半的美国人担心(xīn)他们在银行或其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美(měi)国成年人表示他们担(dān)心(xīn)自己的钱，其中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常”担心(xīn)，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的(de)数据相似(shì)。当时有45％的(de)美国成年人表示(shì)，他(tā)们非常或中度(dù)担心(xīn)自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银(yín)行业较为平静的(de)时期测量过(guò)这一数据，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人(rén)们对存款安全的担忧略有减(jiǎn)少(shǎo)，这表(biǎo)明(míng)对存款安全的高度(dù)担忧可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石油化工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一架无人机袭(xí)击，并引发了(le)火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭(zāo)无(wú)人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没(méi)有(yǒu)造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行召开货币(bì)政策(cè)会议(yì)，决(jué)定将欧元区(qū)三(sān)大关键利率均上调25个基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利(lì)率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本(běn)月10日起(qǐ)分(fēn)别(bié)上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过(guò)专家预计，要(yào)将(jiāng)通(tōng)胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目(mù)标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基(jī)点(diǎn)，这一区间仅略低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前(qián)的利率(lǜ)峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.2沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表4％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原(yuán)油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油(yóu)市场自身基本(běn)面变化不(bù)大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走势(shì)更多(duō)体(tǐ)现的是(shì)金融(róng)属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对连续(xù)加息对(duì)经济(jì)造成(chéng)影响的(de)担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造(zào)成美(měi)国股市下(xià)滑，原油作为大宗商品代(dài)表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者，近(jìn)期(qī)海(hǎi)外(wài)宏观集(jí)中避(bì)险，主要还是与(yǔ)美国银(yín)行危机事件有关。另外，美国债务上限问题仍未解(jiě)决(jué)，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文(wén)件警告称，如果(guǒ)不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期(qī)情形(xíng)下(xià)，美(měi)国(guó)经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股市和商(shāng)品等风险资(zī)产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观层面(miàn)的(de)不确定性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险情绪(xù)是(shì)否有(yǒu)可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否会由日度级别演变成(chéng)周度级别(bié)的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出(chū)现，风(fēng)险资产将会出现类似于(yú)2008年和(hé)2020年(nián)的走势(shì)。近期市场的关注点集中在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观(guān)察美(měi)股和VIX指数(shù)的进(jìn)一步动向，侧重(zhòng)留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临的风险(xiǎn)正在上(shàng)升。而(ér)在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致(zhì)力于实现2％的(de)通胀(zhàng)目(mù)标，是否停(tíng)止加息取决于数据(jù)。美(měi)联储(chǔ)将从通胀、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三(sān)方(fāng)面(miàn)探索货币(bì)政策路(lù)径，如果6月初之前(qián)高利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当(dāng)前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市(shì)场的关注点在于美联(lián)储是否会在接下来的议(yì)息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌(diē)的情况与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱动上(shàng)也(yě)有较高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是(shì)在银行业(yè)危机的(de)背景(jǐng)下(xià)，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是(shì)此次宏(hóng)观避(bì)险还有一部分债务上限的(de)加成(chéng)；二(èr)是当前原油(yóu)基本(běn)面状态要(yào)好于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现(xiàn)是(shì)连续收出(chū)长下(xià)影(yǐng)线。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘面也要重(zhòng)点留(liú)意是(shì)否会重现(xiàn)以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不(bù)具备持续大(dà)幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连(lián)续五周出现大幅(fú)减(jiǎn)少(shǎo)，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐(zhú)步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙(shā)特为首的(de)中东(dōng)产(chǎn)油(yóu)国(guó)为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需(xū)观察(chá)，但(dàn)整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪(xù)的(de)逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突(tū)破(pò)上(shàng)行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下(xià)逼近年内低点，短线观察前低的(de)支(zhī)撑力(lì)度(dù)。未来能否驱动原油(yóu)破(pò)位向下，主要(yào)看避险(xiǎn)情(qíng)绪的持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数(shù)能否出现(xiàn)周(zhōu)线(xiàn)级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时看不到(dào)实质(zhì)性大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来(lái)，美(měi)联储年内加息基本全部落地，后期将不再(zài)存在(zài)加(jiā)息对(duì)大宗(zōng)商品压(yā)制的(de)预期(qī)，情绪上将有(yǒu)一定缓和(hé)。但(dàn)美联储(chǔ)连续(xù)大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观(guān)察。基本面(miàn)上，市场对经济衰(shuāi)退的担(dān)忧仍未结束，需求(qiú)会(huì)下降多少也(yě)尚未(wèi)有明(míng)确的定论(lùn)，但用油旺季即将到(dào)来(lái)，短期内(nèi)将会(huì)支撑油价。“综合(hé)来看，目(mù)前原油阶段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期货假期(qī)后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌(diē)幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而(ér)言(yán)，沥青走势(shì)偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易许(xǔ)可(kě)证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问题依(yī)然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续(xù)高位，对比往年同期数(shù)据，供(gōng)应提(tí)前发力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥(lì)青基本(běn)面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信建投(tóu)期货(huò)能化分(fēn)析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端(duān)总计划(huà)排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生产供(gōng)应造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢(huī)复沥青生产，华(huá)北(běi)部(bù)分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润较(jiào)好影响，国内沥青装置(zhì)开(kāi)工(gōng)率持续回升，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供应仍(réng)处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化(huà)分析(xī)师汤(tāng)剑林(lín)称(chēng)，由于(yú)沥青利(lì)润(rùn)压缩限制生产积(jī)极性，叠加(jiā)原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内沥(lì)青供(gōng)应存在收缩预期(qī)，后续关注国(guó)内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表(biǎo)示，目前(qián)刚(gāng)需(xū)仍处于季节(jié)性(xìng)淡季，南方开(kāi)始进入(rù)雨季，需求回升偏慢(màn)，北(běi)方(fāng)需求(qiú)仍没有较好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开工(gōng)率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防水需求(qiú)表现稍(shāo)好但占比较小(xiǎo)，整体需(xū)求(qiú)一般(bān)。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥(lì)青价格波(bō)动的主要逻(luó)辑(jí)在(zài)于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预期的(de)压力(lì)，预(yù)计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价格(gé)也难(nán)有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加(jiā)工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积，但仍(réng)处历史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长期需(xū)关注沥(lì)青原料供(gōng)应政(zhèng)策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本(běn)端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开工(gōng)率上升(shēng)以及(jí)聚酯开工率下降对(duì)PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期间宏观事(shì)件的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进(jìn)入压(yā)缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内(nèi)开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全(quán)球汽(qì)油裂(liè)解价差开始回落，芳烃(tīng)调(diào)油需(xū)求也不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年(nián)内(nèi)有三套共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化(huà)等(děng)有检修计划，但由于高加(jiā)工差下装置(zhì)开工(gōng)较(jiào)为积(jī)极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有(yǒu)待(dài)观察(chá)。而(ér)且，亚东石化和英力(lì)士重启提负(fù)，桐(tóng)昆新产(chǎn)能(néng)释放，供应有小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表示，目前来(lái)看(kàn)调(diào)油驱动稍显(xiǎn)不(bù)足(zú)，美国汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累(lèi)积(jī)，而且从(cóng)年初开始，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提(tí)前(qián)备货行为。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助(zhù)于带动部分装置开工，且随着集中检修将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月底(dǐ)负(fù)荷或(huò)升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国(guó)内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷处于上(shàng)升状(zhuàng)态，5月PX货源可(kě)能趋于(yú)宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一(yī)步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳(wěn)情况及调油(yóu)逻辑在汽(qì)油(yóu)需求旺季是否实(shí)质(zhì)发(fā)生。若原油价(jià)格(gé)企稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端(duān)开工下(沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表xià)滑的利空可(kě)能会慢(màn)慢发生改变，例(lì)如5月4日(rì)国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周(zhōu)度(dù)回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从价格走(zǒu)势看，也(yě)很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓的走势。

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