美东时间(jiān)周三，美(měi)联储发布的最新(xīn)会议纪(jì)要显示，美联储官员在本月的(de)会议上一致(zhì)同意加息25个基(jī)点，但在是否(fǒu)有必要进一步加息的问题上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他(tā)们(men)目前的预期一致，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将(jiāng)消除进(jìn)一步收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认(rèn)为“在未来的会议上(shàng)可能有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对于美联(lián)储2％的目标，目前的(de)通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了(le)。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为消费(fèi)者支出(chū)强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经(jīng)济活动的影响被证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持正在(zài)进行的产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和经(jīng)济活动的(de)放(fàng)缓(huǎn)程度还不足以证明结束(shù)加(jiā)息(xī)是合(hé)理的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内(nèi)的其他人暗(àn)示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评估说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思过去加(jiā)息的影响和银行(xíng)业的(de)压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣(xuān)布(bù)连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向(xiàng)，由于(yú)全球经(jīng)济前景的不确(què)定性和近(jìn)期银行业(yè)的压力，官员们(men)透露未来的决策(cè)将转向更加依(yī)赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在于，变(biàn)数(shù)太多了，无数变量(liàng)将决定加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)的程度表(biǎo)示(shì)不确定(dìng)，在这次利率决议之后(hòu)，美联(lián)储官员最关注的还是(shì)掌握政策的主动权，因此保留(liú)加息的选择是有必(bì)要的，接下来该央(yāng)行大(dà)概率不会给出一个明(míng)晰的(de)利(lì)率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关(guān)重要的是(shì)不要传达(dá)降(jiàng)息的可能(néng)性，或者已经排除(chú)了进一步提高(gāo)利率的可(kě)能性(xìng)。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃勒(lēi)表示(shì)，该行在6月(yuè)会(huì)议(yì)上(shàng)决(jué)定继续调高(gāo)利率或(huò)是维持(chí)利(lì)率不变都是(shì)有可能的。“即(jí)使6月维持利率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美联(lián)储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的(de)最后一次，美联储极(jí)有可能在年(nián)底前降息(xī)25个基点。这种预期是基(jī)于这样一(yī)种假设，即经(jīng)济增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师(shī)表示，在是否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息(xī)，但这肯(kěn)定会支持这样(yàng)的观点，即(jí)他(tā)们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业(yè)危机(jī)，美(měi)联储官员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们的(de)工具(jù)，以(yǐ)确保金融体系(xì)有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力导致的信(xìn)贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了(le)这一观(guān)点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流(liú)在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地(dì)区性银行的(de)股(gǔ)价在此期(qī)间进一步下(xià)跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这(zhè)些下(xià)跌似乎主要(yào)反映了对(duì)盈利(lì)能(néng)力(lì)下降的预期，而不是对偿付能力的(de)担(dān)忧。市场参与者(zhě)仍对银(yín)行(xíng)业压力(lì)再次加剧(jù)的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主题(tí)是，围(wéi)绕(rào)地区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态(tài)度，因为(wèi)存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关(guān)注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经济出(chū)现(xiàn)严重混乱的(de)风险。

　　一些与会(huì)者指出了美(měi)国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或(huò)强调了有关当局继续解决与市(shì)场韧性相关问题的(de)重要(yào)性。一(yī)些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用(yòng)其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏(hóng)观审(shěn)慎(shèn)监(jiān)管和监督工(gōng)具，以(yǐ)减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取得任何进展。美(měi)国财(cái)政部长耶伦重申她的(de)部(bù)门最早可能(néng)在(zài)6月1日耗尽用来支说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思(zhī)付(fù)联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是(shì)否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会(huì)议(yì)纪要只是次要的(de)。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现(xiàn)在(zài)可能(néng)松(sōng)了一口(kǒu)气(qì)，因(yīn)为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理(lǐ)论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美(měi)股(gǔ)市场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问及(jí)是(shì)否有(yǒu)可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民(mín)主党需要意识到他们花了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过(guò)程(chéng)中进入(rù)“垃(lā)圾时(shí)间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。