今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明(míng)星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业(yè)在(zài)人(rén)工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合(hé)自身(shēn)业(yè)务的(de)人工智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是(shì)相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保(bǎo)持(chí)去年底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一季(jì)度(dù)末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另(lìng)外一只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道(dào)，主要(yào)布局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板(bǎn)块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需(xū)求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材(cái)料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一(yī)步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一(yī)个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的(de)大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规(guī)模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思(cóng)最新一(yī)季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思)是与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康(kāng)威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业在内的(de)四(sì)只个股在(zài)一季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票(piào)市值占基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术(shù)、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务(wù)、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵(jiào)母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则退出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了(le)计算机、大(dà)众消费(fèi)品等(děng)行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度(dù)超(chāo)出了(le)我们的预(yù)期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出现了(le)较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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