金融界5月22日消息(xī) 悄然(rán)之间，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日本股市竟然(rán)奇(qí)迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是(shì风味发酵乳是不是酸奶)似乎(hū)这次有(yǒu)点(diǎn)不一样的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊以(yǐ)及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得日本(běn)股市(shì)变(biàn)得微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发(fā)，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这其中也(yě)包括(kuò)在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任(rèn)何其(qí)他(tā)国(guó)家都多。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄的(de)他还在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何(hé)在这个时点，不断(duàn)增持(chí)日本股票？在5月初(chū)巴(bā)菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解他(tā)们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资(zī)解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是为了(le)向这(zhè)些(xiē)公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民(mín)拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在(zài)日本一(yī)举(jǔ)收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要(yào)的(de)竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯也在日本(běn)与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造(zào)访日(rì)本(běn)东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设(shè)办事处(chù)，据(jù)《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受(shòu)益于地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日(rì)本(běn)股市一直都在苦苦的(de)填坑之中，如(rú)今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在(zài)股东(dōng)大会上解释(shì)了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷子也有(yǒu)所保留(liú)。站在事(shì)后马后(hòu)炮的角度看，对(duì)股(gǔ)市拥(yōng)有(yǒu)独(dú)特理(lǐ)解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地缘(yuán)政治格风味发酵乳是不是酸奶局巨变。在新的地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)下(xià)，日(rì)本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们(men)也会(huì)发(fā)现日本(běn)的设备(bèi)投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出(chū)手(shǒu)的时机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日(rì)本(běn)股(gǔ)市。

　　而(ér)日(rì)本5大商社也用业绩证明自己的(de)确被低估了(le)。据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了日本(běn)基本(běn)面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也是(shì)一股不容(róng)忽视的力量。日(rì)本监管层(céng)持(chí)续(xù)推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开(kāi)回(huí)购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变(biàn)大(dà)量个股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

　　一向(xiàng)被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高(gāo)喊日本(běn)可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市(shì)。至(zhì)于(yú)日(rì)本股市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间(jiān)给出答案吧。

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