总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会官网消息(xī)，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗)》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完(wán)善金融支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需(xū)求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发(fā)挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措(cuò)确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期(qī)权(quán)市场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的(de)指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各(gè)方扎实做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰(fēng)富(fù)和多(duō)元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值的(de)公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的(de)的可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管理规模和产(chǎn)品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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