周一的股市震(zhèn)荡翻红，上周股市(shì)下(xià)跌期间净买(mǎi)入的“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上周五，资金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而上周5个(gè)交易日市场(chǎng)总体下跌期间，资(zī)金更是净买入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌(diē)越买”的理(lǐ)性操作(zuò)模式(shì)，在股市(shì)大(dà)幅下挫的时刻(kè)再度显现。

　　从资金流向结(jié)构看，上证50、沪深300ETF等受(shòu)到资(zī)金(jīn)净流入，“中特估”长期投资(zī)价(jià)值被资(zī)金看好(hǎo)，而高位回调的科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也(yě)再度(dù)吸引资金追逐；净流(liú)出方面，创业板(bǎn)、中证1000ETF等(děng)宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净流出，资金(jīn)出现短期避险(xiǎn)，但鉴于多数标的估值仍在低位，多家机(jī)构仍(réng)看好长(zhǎng)期配(pèi)置价(jià)值。

　　净流入(rù)资金近40亿元

　　科创50、上证50净流入(rù)资金居前

　　上(shàng)周五股市大跌，当日股票ETF总份额增(zēng)长32.58亿(yì)份，以区间成交(jiāo)均(jūn)价测算，当日(rì)净(jìng)流入(rù)资金39.5亿元(yuán)；拉长时间到上(shàng)周(zhōu)5个交易日，5天股市调(diào)整(zhěng)期间，资金更是净买入(rù)220亿元，展(zhǎn)现了资金逆(nì)市布局(jú)的特点(diǎn)。

兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案　　从资金净买入(rù)排行看，截(jié)至(zhì)上周五，科创50ETF、上(shàng)证(zhèng)50ETF净流入资金居前，都超过11亿元。宽基指数(shù)中，华(huá)泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗(qí)下沪深300ETF，富国上证指数ETF等产(chǎn)品(pǐn)，净流入资金也位居前列。

　　而从(cóng)5月15日(rì)收(shōu)盘(pán)股市表现看，科创50、上证50、沪深300全部收红，上(shàng)证50指数(shù)涨幅还超过1.7％，上(shàng)周大跌期间的(de)“抄底资(zī)金”，皆斩(zhǎn)获了不错(cuò)的回(huí)报。

　　行(xíng)业或主题ETF中，近(jìn)期震荡(dàng)下行的半导体ETF成(chéng)为资(zī)金(jīn)净买入(rù)的榜首(shǒu)，单日净买入金额接近5亿元，目前仍处于估值低(dī)位的医疗ETF、中概互联ETF等产品也位居净流入(rù)资(zī)金前列，而在近(jìn)日遭遇高位回调的游戏ETF，也(yě)受到(dào)资金的(de)逆市(shì)买(mǎi)入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块行(xíng)情冲顶、收益翻倍后，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及资金的上述流(liú)向情况，一(yī)位公募股(gǔ)票(piào)权益基金经理表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但耐用品复苏(sū)的空间受限、出口下行及地产(chǎn)销售(shòu)恢复(fù)疲软(ruǎn)将驱动市(shì)场展(zhǎn)现(xiàn)出更多结构性机(jī)会(huì)。不过，在短期市场炒作热度回(huí)落(luò)，波动率偏高的(de)情(qíng)况下，资(zī)金可能(néng)更青睐用(yòng)大盘宽基(jī)指数，比(bǐ)如科创50、上证(zhèng)50、沪深(shēn)300指数等来跟踪(zōng)市场(chǎng)，以获取(qǔ)整(zhěng)个市场的平均(jūn)回报。

　　而在行业方面，沪上一家公(gōng)募机构分析，由于近日以游戏(xì)为(wèi)代表的TMT板块有所调整，主因是(shì)前期(qī)炒作有逐步退潮趋势，中期(qī)在市场炒(chǎo)作热度有所回落。但(dàn)从(cóng)长期看，资金还(hái)会长期关(guān)注数字化对(duì)生产(chǎn)力的提升，因此(cǐ)，包(bāo)括(kuò)计(jì)算机、互联(lián)网和传(chuán)媒(méi)等(děng)调整下来的行业(yè)，可能会继续受到了资金的关注。

　　也有行业(yè)机构认为，近期(qī)上证50、沪(hù)深(shēn)300等权重指数ETF受到资金(jīn)青睐，可(kě)能(néng)与看好“中特估”长(zhǎng)期投资价值有(yǒu)关。

　　民生加银(yín)基金表示，伴随大金融、大基建等权重股高位调整，上周沪指下(xià)跌。前期部(bù)分(fēn)板块(kuài)短期上冲较快，导(dǎo)致博弈资金(jīn)出现分歧，随着建筑、银(yín)行(xíng)、石(shí)化等PB逐步修复(fù)，权重(zhòng)板块内(nèi)部出现(xiàn)分化，获利兑现(xiàn)需(xū)求叠加经济数据(jù)不及预(yù)期，权(quán)重板块回(huí)调带动(dòng)大盘(pán)指数回落。

　　不过(guò)，民生加银基金认为(wèi)，从长(zhǎng)远看，“中特估”或有望引(yǐn)领(lǐng)低估值央企的价值重估，有(yǒu)基本(běn)面(miàn)支撑(chēng)的低估值央企或有望受益。

　　博时基金权益投资一部基金经理吴(wú)鹏也(yě)认为，“中特(tè)估”投资的部分(fēn)底层逻辑仍旧是过去(qù)的A股市场(chǎng)对部分传统行业国央(yāng)企的严(yán)重低配和低(dī)估。而在这种(zhǒng)大幅低估和低配背景下，部分企业因为自(zì)身经营(yíng)改(gǎi)善、高股息水(shuǐ)平(píng)等特征，使得其估值(zhí)修复(fù)成为了可能。虽(suī)然(rán)经过前期反弹，大金融整体估值仍旧处于(yú)低位，由于情绪和资金仍旧是(shì)主导，短期表现(xiàn)存在剧烈(liè)波动可能；从中期看(kàn)，整体(tǐ)大金融当前估值仍旧(jiù)处于中低水平，部分个(gè)股尤(yóu)其是基本(běn)面明显改善的个股，仍(réng)旧(jiù)兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案有估值修复的空间(jiān)。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估值水平仍具吸(xī)引力

　　在上周下跌的A股市场中，股票(piào)ETF整体呈现“越跌越买”趋(qū)势，净流入资金(jīn)超出净流(liú)出(chū)资金。但也有(yǒu)部分短(duǎn)期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)偏高、短(duǎn)期行情板块，以及部分海(hǎi)外指数(shù)遭遇资(zī)金的净卖出。

　　从(cóng)资金(jīn)净流(liú)出(chū)榜单看，今年涨幅超20％的(de)基(jī)建50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之最(zuì)。另外，证(zhèng)券保险ETF、电(diàn)力ETF指(zhǐ)数基金、恒生科(kē)技ETF等多只(zhǐ)产品，单(dān)日(rì)净流出(chū)资金也超过2个亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年来“越跌越买”的创业(yè)板(bǎn)ETF、创(chuàng)业板(bǎn)50ETF，单日出(chū)现短暂净流出现(xiàn)象，华夏(xià)、南方(fāng)、富国旗(qí)下(xià)中证1000ETF产品，也(yě)在单日出现净(jìng)流(liú)出，而今年涨幅接(jiē)近20％的纳指ETF，也在(zài)股市调整(zhěng)中(zhōng)迎来“获利了结”资金，单日净流出(chū)1.67亿元。

　　沪上一(yī)家公募(mù)机(jī)构评(píng)价，基建(jiàn)板块受益于“一带一路”板块(kuài)前期涨(zhǎng)幅(fú)较大，有调整要求，可能会受到获(huò)利(lì)盘的短期(qī)卖出。不(bù)过(guò)，从长期(qī)看，经济(jì)复苏趋势确立后，“顺周期”板(bǎn)块的(de)整体机会(huì)值得关注。

　　民生加银(yín)基金评价净(jìng)流出的证(zhèng)券(quàn)保(bǎo)险板(bǎn)块称，一季报陆续披(pī)露，非银金(jīn)融业绩(jì)超预(yù)期，证券板块市(shì)场交投活(huó)跃度较一季(jì)度显(xiǎn)著(zhù)改(gǎi)善，差(chà)异化最低结算备付(fù)金缴纳比例机(jī)制引入，证券公司保证金(jīn)比例下调，经济(jì)温和复苏下(xià)行业景气度(dù)有望持续(xù)修复。保险板块一季报净利润超预期(qī)，部(bù)分险(xiǎn)企凭借储蓄(xù)险的产(chǎn)品力实现了一定的增长，负(fù)债端V型(xíng)反转趋(qū)势较明显，资产端或有(yǒu)望维持较高增速。

　　而针对电力板块，民生(shēng)加银基金认为，2023年宏(hóng)观(guān)经(jīng)济运行总体回升有望将促(cù)进(jìn)电力消费需求增(zēng)长(zhǎng)。受(shòu)上年同期(qī)低(dī)基数等(děng)因素影响(xiǎng)，预计今年二季度电力消费(fèi)增速将(jiāng)有(yǒu)望(wàng)回升。在电力市场化改革(gé)的(de)持续推进下，电价趋势有望(wàng)稳中小幅上(shàng)涨，电力现货市场和辅助(zhù)服务市场(chǎng)机(jī)制(zhì)有(yǒu)望持续(xù)推广，容量补偿电价(jià)等(děng)机(jī)制或有望出台(tái)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案