北交所开市(shì)至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募(mù)机构(gòu)及人士(shì)表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)，符(fú)合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险控制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗(qí)下基(jī)金可(kě)参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募(mù)新加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差基金(jīn)之所以密集(jí)公告(gào)可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得(dé)整个板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱(qián)效(xiào)应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投资有望(wàng)实(shí)现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上(shàng)也(yě)存(cún)在(zài)差异，但未(wèi)来会加(jiā)大对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示，结合北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深(shēn)入(rù)细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上(shàng)一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业(yè)经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关(guān)基金也(yě)会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差(jī)发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的(de)研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基(jī)金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于(yú)一(yī)级(jí)半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资(zī)）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言(yán)又相对(duì)早(zǎo)期(qī)，可投资标(biāo)的规模(mó)也(yě)相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备良(liáng)好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关(guān)注(zhù)度(dù)可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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