中国金融行业加速对(duì)外开放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日(rì)，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商(shāng)2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家在(zài)2022年(nián)取(qǔ)得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净(jìng)利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获(huò)批的野村(cūn)东方国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面(miàn)临(lín)的“一参一(yī)控”问题如何解(jiě)决，仍是业(yè)内关注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理成为(wèi)其(qí)在(zài)中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司(sī)来说，除(chú)了面(miàn)临行业“二八分化”的激(jī)烈态势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也同样(yàng)带来压力。

　　日(rì)前，中证协(xié)公布各家(jiā)券商2022年年报(bào)/财(cái)务(wù)数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市(shì)场行情、成(chéng)立时(shí)间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别(bié)为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东(dōng)方国际证券(quàn)则延续(xù)自成(chéng)立以(yǐ)来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外资(zī)股东增持而(ér)成为外(wài)资控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩(jì)较上年出现明(míng)显进步(bù)，但仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式(shì)展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收入(rù)普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建设成(chéng)本(běn)、业务(wù)费用、员工薪酬等支出(chū)过(guò)高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影响(xiǎng)有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主(zhǔ)要还(hái)是经纪、投(tóu)行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年(nián)报中表示，其(qí)当年投行(xíng)业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有(yǒu)增(zēng)无减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根(gēn)15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大(dà)通证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水平(píng)在2022年的(de)“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在行业内排(pái)名下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通(tōng)证券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟2019年3月(yuè)获得证监会批(pī)复，成立合资证券公司。彼时由摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外(wài)高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成为摩根大(dà)通证(zhèng)券唯一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示(shì)，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开(kāi)展(zhǎn)和运作(zuò)取得(dé)进一步进(jìn)展，新(xīn)客(kè)户开发稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分利(lì)用全球化的平台优势，整合集(jí)团(tuán)资源，持续(xù)关注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机(jī)构投资(zī)者，目标(biāo)客(kè)群机构投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的(de)业绩表现：当期实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时(shí)间(jiān)最早的(de)一批(pī)合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已(yǐ)在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行受让两家内资股东(dōng)分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投(tóu)行(xíng)业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期实(shí)现手(shǒu)续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表(biǎo)示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业务(wù)等(děng)。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布达成合(hé)并(bìng)协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞(ruì)士国家银行(xíng)（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季(jì)报(bào)时表示(shì)，对瑞信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不言(yán)而喻的是，集15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟团层面的合并对两家外资控股(gǔ)券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出具了带强调(diào)事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协(xié)议和(hé)合并计划(huà)的(de)完成日(rì)尚不明确(què)。瑞信(xìn)证券作为(wèi)瑞信集团股份有限(xiàn)公司下(xià)属控股子公司，未来的(de)运营和财务(wù)业绩受到(dào)上述合并可能产生的(de)影响亦不明确，该事(shì)项表明存(cún)在可能导致对公(gōng)司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)前身为成(chéng)立(lì)于(yú)2008年的(de)瑞(ruì)信方正证券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券(quàn)公(gōng)司设立规则》后首家获(huò)批(pī)的合资证券公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对(duì)价转(zhuǎn)让(ràng)瑞(ruì)信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞(ruì)信将全资持有瑞信证券。但突(tū)如其(qí)来的瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞银证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以(yǐ)及股东的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参(cān)股证券公司的(de)数量不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管(guǎn)理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年(nián)的(de)“打法”不难发现，依托(tuō)于各自(zì)资源禀赋深入财富(fù)管(guǎn)理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富(fù)管理业务在原有“大(dà)宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持续(xù)推(tuī)进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业(yè)务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化(huà)，为(wèi)客户提(tí)供多维度(dù)、一站式的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业(yè)务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨境合作四个方面(miàn)入手，打造(zào)以产品为(wèi)中心(xīn)的业务(wù)核心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供具有野村集团特色的高质量(liàng)财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛集(jí)团全资持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高(gāo)华(huá)签(qiān)订《业务转让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营(yíng)及(jí)代销金融产品业务的业务(wù)许(xǔ)可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京(jīng)高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其(qí)将持(chí)续以资产(chǎn)配置为(wèi)核心进行新(xīn)产品和服(fú)务(wù)的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来战略规划(huà)，并(bìng)进一步拓(tuò)展境内产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持(chí)续(xù)推进私募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持续代销第三(sān)方(fāng)金融产品并(bìng)推进跨境投资新(xīn)产(chǎn)品的(de)研发，为客户提(tí)供直接对接境外资(zī)本(běn)市(shì)场的机会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外(wài)资股东打造(zào)私人财富(fù)管理(lǐ)业务，这在具备外资(zī)银行股东背景的券(quàn)商中较为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券表示(shì)，其(qí)于2022年(nián)4月正式成立私人财富管理部(bù)，负责公司高(gāo)净(jìng)值个人(rén)客户综合财富管(guǎn)理业务(wù)的运作(zuò)。私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台(tái)，依托汇(huì)丰(fēng)环球私人(rén)银(yín)行，致(zhì)力为高净(jìng)值和超(chāo)高净值客(kè)户及其(qí)家(jiā)族提供专业、多元及定制化的资产配(pèi)置(zhì)服务，为(wèi)客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证券则(zé)另辟蹊(qī)径(jìng)，推出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公司(sī)达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富(fù)管理业务(wù)，依托国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表示(shì)，其财富管理部(bù)秉持着(zhe)为客户进(jìn)行全方位资产配(pèi)置和满足客户全生命周期财富管(guǎn)理的(de)理(lǐ)念，进一步完善(shàn)投(tóu)资解决(jué)方案(àn)和财(cái)富规划方面(miàn)的业务，一方面积(jī)极扩(kuò)充现有架上(shàng)策略，精选上架(jià)多支产(chǎn)品为客户在(zài)同一策略(lüè)下(xià)提供(gōng)差异化选择及多元化(huà)的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随(suí)着(zhe)中国(guó)资本市场(chǎng)对(duì)外开放的力度(dù)不断加大，各外(wài)资金融机构(gòu)加速(sù)了在境内(nèi)设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获(huò)批准设立，公司(sī)注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿元，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经纪、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证券资(zī)产管(guǎn)理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券(quàn)是首家(jiā)新设(shè)的外商独资证(zhèng)券公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有(yǒu)限公司全资(zī)设(shè)立，出资(zī)额(é)10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的(de)外资控股券商(shāng)数量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外商独资(zī)券商(shāng)。从数量(liàng)上来看，外(wài)资控股券商(shāng)已(yǐ)成为市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券(quàn)商的(de)设立申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家外资(zī)券商的设立申(shēn)请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次意(yì)见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满等(děng)先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本大(dà)和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金(jīn)融(róng)、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景(jǐng)顺和高(gāo)盛等国际金融机构负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际金融机(jī)构负责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受到中(zhōng)国经(jīng)济的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国经济和(hé)中国资本市场发(fā)展前景。近年来中国(guó)资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全(quán)球投资(zī)者带来了实实在在的机遇。各(gè)金融机构高(gāo)度重视中国市场，将继(jì)续(xù)与(yǔ)中国深化合作，积极拓(tuò)展在华业务和(hé)投资(zī)，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市(shì)场竞(jìng)争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监(jiān)管要求实现国(guó)民待遇(yù)，外资(zī)券商(shāng)、资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既(jì)带来(lái)了国际金融(róng)机构全面参与中(zhōng)国(guó)资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构(gòu)直接合(hé)作促进(jìn)业务发展、提升(shēng)管理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇。

　　西(xī)部(bù)证券(quàn)也表示(shì)，当(dāng)前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初步(bù)形(xíng)成，金融科技对行业发展理念的(de)变革和重(zhòng)塑(sù)不(bù)断深化，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现(xiàn)，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新格局(jú)正加速(sù)演变(biàn)。

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