关(guān)注市场热点消(xiāo)息(xī)。

　　美联(lián)储布(bù)拉德：利率可能需(xū)要进一步提(tí)高

　　周五(wǔ)，圣路易(yì)斯(sī)联储行(xíng)长布拉(lā)德(dé)表示(shì)，决策者可能不得不(bù)进一步提高利率以给通胀降温(wēn)，但他补充称(chēng)，自(zì)己将(jiāng)观望(wàng)一(yī)定(dìng)时间(jiān)，看看经(jīng)济(jì)数据(jù)表现(xiàn)再决定6月应该采(cǎi)取何(hé)种行动。

　　“我们(men)过去15个月(yuè)采取的激进政策遏制了通胀(zhàng)的上(shàng)升，但目(mù)前(qián)还(hái)不清楚通胀是否处于通往2％的道(dào)路上。” 布拉德表(biǎo)示，需要看到“通胀实质性下降”才能确信(xìn)没(méi)有必要加(jiā)息。

　　布拉德(dé)还表示，他认为美联(lián)储仍然可以(yǐ)实现软(ruǎn)着陆，在不触发经济严重(zhòng)下滑的情况(kuàng)下帮助通胀率(lǜ)回到2％目标。

　　“经济可能陷入衰退，但这不是基(jī)线(xiàn)情景。我认为基线情境是经济增长缓慢，劳动(dòng)力市场(chǎng)可能略有疲软，通胀(zhàng)下降。”布拉德说。

　　布拉德是美联储决策者中鹰派官员的代(dài)表人物，素(sù)有(yǒu)“鹰王”之称，但今年在联邦公(gōng)开市场委员(yuán)会（FOMC）没(méi)有投票权。

　　香港与内地利率(lǜ)互换(huàn)市(shì)场互(hù)联互通合作15日正式启动(dòng)

　　中国人民银行5月5日(rì)表示(shì)，香(xiāng)港(gǎng)与内地利率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)（即(jí) “互(hù)换通”）的各项准备工(gōng)作进(jìn)展顺(shùn)利，初期先行开(kāi)通“北向互换通”，“北向互换通”下(xià)的交易(yì)将于(yú)2023年5月15日(rì)启动。

　　“北向互换通”，是香(xiāng)港及其他国家和地区(qū)的境外投资者经由香港与内(nèi)地基础设施机构之间(jiān)在交易、清算、结(jié)算(suàn)等(děng)方面互联互通的机(jī)制安(ān)排，参与内地银行间金融衍生品市场(chǎng)。初期可(kě)交易品种为利率互换产品，报价、交易(yì)及结算币种为人(rén)民币。

　　参与(yǔ)“北向互换通”的境内投(tóu)资者(zhě)需与外汇交易中心签署报价商(shāng)协议，并为上海清算所利率互(hù)换集中清算业务的清算(suàn)会员或(huò)该类会员的清算客户。

　　参与“北向互(hù)换通(tōng)”的境外投资者为符合人民(mín)银行要求(qiú)并完成内地银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市(shì)场准入备案的境(jìng)外机构投(tóu)资者，并经外(wài)汇交易中心开通“北向(xiàng)互换通”交易(yì)权限。拟申请开(kāi)通“北向互换通(tōng)1亿等于多少万”交易权(quán)限的境外(wài)投资(zī)者需同时申请成为(wèi)场外(wài)结算公(gōng)司(sī)的(de)清算会(huì)员或(huò)该类会(huì)员的清算(suàn)客户(hù)。

　　初期全市(shì)场(chǎng)每(měi)日交易净限额为200亿(yì)元人(rén)民币，清算(suàn)限(xiàn)额为(wèi)40亿元人(rén)民币(bì)，后续(xù)可(kě)根据市场情(qíng)况(kuàng)适时调整额度(dù)。

　　罕见大乌龙(lóng)，上交所道歉

　　昨(zuó)日，转(zhuǎn)债市场(chǎng)出(chū)现“大乌龙(lóng)”。原(yuán)本(běn)公告停牌(pái)的嵘泰转债，昨(zuó)日早盘却仍(réng)能正常交易，盘中(zhōng)一度上涨(zhǎng)近15％。上交所发现后，于当日(rì)上午10时10分实施(shī)停牌，并发布公告，就相关原因进行排查。

　　5月5日盘后(hòu)，上(shàng)交所发布关(guān)于嵘(róng)泰转债停牌(pái)及相关交易处理情况的公告。公告(gào)称(chēng)，2023年4月26日，江苏嵘泰工(gōng)业股份有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)公司）在上交所网站发布关(guān)于实施“嵘泰转债”赎回(huí)暨摘(zhāi)牌的(de)公告称，嵘泰转债最后一(yī)个交易(yì)日(rì)为2023年5月4日，自2023年5月5日起(qǐ)将停止交易。公(gōng)司后续分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月(yuè)5日(rì)发布4次提示性公(gōng)告。2023年5月(yuè)5日早(zǎo)盘，因技(jì)术原因，该可转债仍(réng)挂牌交(jiāo)易。上交所发现后(hòu)，于当日(rì)上午10时10分实(shí)施停牌。经统计，嵘泰转债在匹配成交阶段(duàn)共成(chéng)交8.35万(wàn)手(shǒu)，累计成交9754万元(yuán)。

　　依(yī)据(jù)《上(shàng)海证券交易所(suǒ)债券交易规则》第一百三十条等相关规定，嵘(róng)泰转(zhuǎn)债2023年5月5日相关匹(pǐ)配成交取消(xiāo)，交易无效，不进行清算(suàn)交(jiāo)收(shōu)。嵘泰转债的(de)转股和赎回不受(shòu)影响，正常进行。

　　对于(yú)该事件的发生，上交所深表歉(qiàn)意，并将(jiāng)妥善(shàn)处置后续事宜。

　　油脂板(bǎn)块强势(shì)反弹(dàn)

　　在宏观利空(kōng)阶(jiē)段性出尽后，市场(chǎng)情绪有所回暖，叠(dié)加油脂(zhī)市场基本面(miàn)迎来改(gǎi)善，“五一”假期过后，油脂市场连(lián)涨(zhǎng)两日(rì)。昨日，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力(lì)合约2309以3.39％的涨幅领涨油(yóu)脂，菜籽油(yóu)主力合约2309上涨1.95％，豆(dòu)油(yóu)主力合(hé)约2309收(shōu)涨1.31％。

　　“‘五(wǔ)一’假期期(qī)间，伴随美联储继续加息预期以及欧美银行业危机的(de)继(jì)续(xù)发酵(jiào)，国际原(yuán)油(yóu)价(jià)格大幅下挫，外围市场(chǎng)环境整(zhěng)体偏弱。5月4日凌晨，美联储(chǔ)如预期加息(xī)25个(gè)基点，这(zhè)是(shì)本轮加(jiā)息周(zhōu)期(qī)的第十次加息(xī)，也可能是(shì)本轮(lún)紧缩周期的终(zhōng)点。同时，欧(ōu)洲央行周四决定放慢(màn)加息步(bù)伐。在外围利空(kōng)阶段性出(chū)尽后，大宗商(shāng)品市场情绪(xù)出(chū)现反弹，油脂价格在假(jiǎ)期开盘(pán)走弱(ruò)后(hòu)也(yě)迎来上涨(zhǎng)。”中泰期货研究所(suǒ)油脂油料(liào)分析师巩(gǒng)力赫表示，在(zài)此(cǐ)轮(lún)上涨过程中，棕榈油领涨油(yóu)脂，产(chǎn)地供给偏紧，同(tóng)时国内棕榈油库存连续下降支撑盘面走强，菜(cài)油(yóu)紧随其(qí)后，而豆油因(yīn)5—6月(yuè)大豆到港压力涨幅相对有限。

　　在(zài)光(guāng)大(dà)期货研究所(suǒ)油脂油料分析(xī)师侯雪玲看来，油脂市场的强力(lì)反(fǎn)弹是由基本面的改善(shàn)推动的(de)。她表示，一方面源于餐饮端的利(lì)多预期。油脂相关上市企业一季度业绩(jì)大增，多(duō)因为销(xiāo)量上涨和毛利率提(tí)升共(gòng)同推动；“五一”旅游出行火爆，交通运输(shū)部数据显示(shì)，假期前三天日均发送(sòng)人数(shù)和2019年(nián)、2021年基本持平。这意(yì)味(wèi)着油脂(zhī)餐饮端(duān)消费亮眼，假期后，现货(huò)普遍(biàn)存(cún)在一轮补(bǔ)库需求。未来很(hěn)长一段时间，餐饮(yǐn)端将持续成为支撑油脂(zhī)需求的重要(yào)力量。另一方面，国内(nèi)大豆压榨企业(yè)5月上旬仍出现不同程度的停机(jī)计划(huà)，市场现货供(gōng)应(yīng)仍有偏紧(jǐn)张情况，豆油累库速度(dù)放缓；而(ér)棕榈油方面，产地库存出现超预(yù)期(qī)下降。GAPKI数据(jù)显示，印尼棕榈油2月库存环比下(xià)降(jiàng)15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万(wàn)吨，印尼国内消费180万吨，分项(xiàng)数(shù)据和(hé)1月几乎持平。机构预(yù)期马(mǎ)来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油4月产量环比(bǐ)增0.9％至130万吨，出口环(huán)比下(xià)降19.3％至(zhì)120万吨，由(yóu)此推算(suàn)4月库存(cún)环比减少10％至(zhì)151万吨。

　　与此同(tóng)时，海(hǎi)外市场方面，受到马来西(xī)亚棕(zōng)榈油库存减少的(de)预期支撑(chēng)，BMD毛(máo)棕榈(lǘ)油(yóu)期(qī)货价格在本周累(lèi)计上涨超(chāo)7％。“节前马来西亚棕榈油整(zhěng)体数据偏弱，出口月(yuè)度环比下降，且产(chǎn)量降(jiàng)幅不足，导致(zhì)市(shì)场情绪(xù)略显(xiǎn)悲观。但(dàn)在价(jià)格持续下跌后，利空落地效(xiào)应以及机构对于4月马来西亚棕榈(lǘ)油库存预估超(chāo)预期下降(jiàng)的乐(lè)观情绪，推动(dòng)期价快速反弹，而库存(cún)预估下降的原因来自于(yú)马来西(xī)亚国内消(xiāo)费需(xū)求的增(zēng)1亿等于多少万加。”中(zhōng)辉期货油脂油料分析(xī)师贾晖表示，外(wài)盘带(dài)动内盘油脂价(jià)格上行，而豆油(yóu)及菜油自身基(jī)本面供应增加的利空因素逐步弱化也对盘面带来一些支持。

　　宏观和基本(běn)面(miàn)，谁将起到(dào)主导作用？

　　据(jù)外媒报道，周五(wǔ)公布的一项调查显(xiǎn)示，全(quán)球第二大(dà)棕榈油生产国——马来(lái)西亚截至(zhì)4月底的棕榈油库存(cún)料降至11个月以来(lái)最低(dī)水平，因产量持平(píng)且(qiě)马来西亚国内使用量(liàng)增(zēng)加。受访的九位分(fēn)析师(shī)和贸(mào)易商预估中值显示(shì)，棕榈油库存料(liào)较3月减少(shǎo)9.8％至151万吨，连续第三个(gè)月减(jiǎn)少并触及2022年5月以来最低水平。

　　与此同时，国内棕榈油库存也(yě)由升(shēng)转降，刷新(xīn)5个半月的最(zuì)低水平。中国粮油(yóu)商务网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至(zhì)2023年第17周末，国内棕榈(lǘ)油库存(cún)总量为77.9万吨，较上(shàng)周减(jiǎn)少4.5万(wàn)吨；合(hé)同量为4.7万吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)增加0.7万吨。其中24度及(jí)以下库存量为73.6万吨，较上(shàng)周(zhōu)减少4.5万吨；高度库(kù)存量为4.2万吨，较(jiào)上周减(jiǎn)少0.1万吨。

　　“虽然马来(lái)西(xī)亚(yà)和国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)都在下降，但原因各有不(bù)同(tóng)。马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)库存下降的主要原因来自于产(chǎn)量的季节性减产以及(jí)印尼国内(nèi)出口(kǒu)政策限制(zhì)导致的棕榈油出(chū)口较好(hǎo)。而国(guó)内棕榈油(yóu)库存大幅下降，主(zhǔ)要是(shì)受到年初国内(nèi)疫情(qíng)防控措(cuò)施优化调整带来的餐(cān)饮消费的增(zēng)加，同时(shí)豆棕现货价差高位(wèi)运行(xíng)导致棕榈油替代性能大大增强，也(yě)进(jìn)一步刺激了棕榈油的消费(fèi)。

　　虽然(rán)马来西亚及中国(guó)棕榈(lǘ)油库存(cún)下降，但由于(yú)印尼5月出(chū)口政(zhèng)策出现(xiàn)调整，将(jiāng)允许(xǔ)更多的棕榈油(yóu)出口，市场对于马来(lái)西亚棕(zōng)榈油5月出口数据保持谨慎(shèn)态(tài)度(dù)。中国和印(yìn)度作为(wèi)全球主要的(de)棕(zōng)榈油进(jìn)口国，虽然库存都(dōu)不同(tóng)程度(dù)下降，但都仍(réng)处(chù)于(yú)历史较高(gāo)水平(píng)，若棕榈油价格上涨，将抑制(zhì)其消(xiāo)费和进口积极性。”贾晖表示。

　　据(jù)侯雪玲介绍，对于棕榈油产地来说，每(měi)年(nián)的1—4月属于(yú)去库周期，因(yīn)产量处于年内低位(wèi)，无法满足当月需求。今年(nián)4月国(guó)际豆棕倒挂以(yǐ)及需求国库存偏高(gāo)，棕榈油(yóu)出(chū)口需求(qiú)差，但(dàn)依(yī)然没有扭转(zhuǎn)去库趋(qū)势。可以(yǐ)说，产量绝对水平低是去(qù)库的(de)主要原(yuán)因。后期(qī)随着产量季节(jié)性(xìng)增(zēng)加，棕榈油重新累库也是必然趋势。

　　国内方面，侯雪玲(líng)认为，棕榈油的去库更多(duō)是(shì)供需双重(zhòng)推动的结果。随着产(chǎn)地(dì)挺价，进口利润差，棕榈油到港(gǎng)压力下降，月均到港量30万吨(dūn)左右。更为重要的是，国内油脂(zhī)餐饮需求旺盛，随着气温(wēn)升高，棕(zōng)榈(lǘ)油使用限制减(jiǎn)少(shǎo)，棕榈油表观(guān)消费同(tóng)比几乎翻倍。国内(nèi)棕榈(lǘ)油(yóu)要想重新(xīn)累库，需要进口增加，也就(jiù)是说(shuō)进口利润(rùn)打开，产地让利，这至少(shǎo)需要产地库存压力明(míng)显恢复才有可能(néng)。因此，未来产地的累(lèi)库必将早(zǎo)于国(guó)内，存在节奏差。

　　“从(cóng)目(mù)前的市场情况来看，短期内缺乏(fá)明显利多(duō)因素驱动，因(yīn)此棕榈油上涨缺乏可持续性。不过，从更长的年度时间周期来看，在(zài)厄尔尼诺(nuò)气候的预(yù)期(qī)下，棕榈油有望逐步进入中期企稳阶段。后续(xù)需要密切关注厄尔尼诺(nuò)气候的发(fā)生和(hé)持续情况。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看(kàn)来，今(jīn)年仍(réng)是(shì)“宏观大年”，宏观层面(miàn)对于大宗商(shāng)品的(de)影(yǐng)响仍(réng)然起(qǐ)到主导作(zuò)用。那么，对于油脂市场(chǎng)来说(shuō)是这样吗？

　　“美联(lián)储加息周期接近尾声，欧洲(zhōu)央行(xíng)在周四也(yě)放慢了(le)激进(jìn)紧缩的步伐。在(zài)外围利空阶段性出尽(jǐn)后，大(dà)宗商品市场情(qíng)绪出(chū)现(xiàn)反弹。不(bù)过，随着美联储(chǔ)会议的结束(shù)，市场焦点(diǎn)仍(réng)将集中(zhōng)在(zài)美国(guó)银行(xíng)业的(de)任何(hé)可能的风险(xiǎn)蔓延(yán)，对此仍需保(bǎo)持(chí)谨慎态度(dù)。对(duì)于油(yóu)脂来说，目前基本(běn)面仍然多(duō)空交织。当前(qián)年度加(jiā)拿大油菜籽的丰产对(duì)国(guó)内市场的压(yā)力持续存在，5—6月进(jìn)口大豆大(dà)量到港的预期对豆系(xì)品种带来压力，另(lìng)外国内棕榈油整体库(kù)存偏高也使得油脂整体的行情难以表现得特别强势。不(bù)过，油脂的估值在(zài)偏低的油粕比(bǐ)和(hé)当前年度南美大豆的减产预期的逐渐兑现(xiàn)背景下，又显得处于偏低(dī)水平。在(zài)此(cǐ)情(qíng)况下，油脂(zhī)似乎(hū)难以表现(xiàn)出(chū)独立走势(shì)，单边行情仍将比较多地被宏观因素主导(dǎo)。”巩力(lì)赫(hè)表示。

　　而在(zài)贾(jiǎ)晖看来，由于美联储(chǔ)加息已经在市场预(yù)期当中，因此对大宗(zōng)商(shāng)品市场的利空影响有限。对于(yú)油脂市场来说(shuō)，虽(suī)然生物柴油消费占比不低，比(bǐ)如(rú)棕榈油工(gōng)业消(xiāo)费(fèi)占到产量(liàng)30％以上(shàng)，欧盟(méng)工(gōng)业(yè)消费和食用消费各占一半(bàn)，但各国生物(wù)柴油政策比例一段(duàn)时(shí)期(qī)内是固定的，不会因为(wèi)原油(yóu)及宏(hóng)观(guān)市(shì)场的(de)波动，而出(chū)现(xiàn)生物柴油产量(liàng)的大幅波动，加上油脂食用(yòng)作为消费(fèi)必需品，宏(hóng)观因素影响(xiǎng)有限，因此油(yóu)脂自身基(jī)本1亿等于多少万(běn)面对价(jià)格波动仍然将(jiāng)起到主导作(zuò)用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 1亿等于多少万