5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月(yuè)金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时(shí)是(shì)5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度(dù)则快(kuài)速(sù)下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概(gài)念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得(dé)3家(jiā)以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量(liàng)（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多(duō)数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多(duō)的(de)行业是电(diàn)气(qì)设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工(gōng)，对地(dì)产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事(shì)件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投(tóu)资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全(quán)A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及资(zī)产价(jià)格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但随性是什么意思，女人随性是什么意思(dàn)在投(tóu)资(zī)缺口(kǒu)重(zhòng)回(huí)下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘徊的经济(jì)周期格局下(xià)，只托不(bù)举、定(dìng)点发力的“微刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估(gū)值(zhí)体系国(guó)际化(huà)是趋势(shì)，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机会，可以做(zuò)一(yī)把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负(fù)债(zhài)会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增资本(běn)会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)随性是什么意思，女人随性是什么意思示经济(jì)下行压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善(shàn);资金利率的回落是衰退性的(de)，不意(yì)味着流动(dòng)性(xìng)出现主动(dòng)式改善(shàn);风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票(piào)供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季度投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望(wàng)5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现，将给市场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业(yè)绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出(chū)现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期(qī)小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济预期(qī)偏乐(lè)观(guān)，而实际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房(fáng)地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面预(yù)期很有(yǒu)可能(néng)下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要(yào)目标，政府不(bù)托(tuō)底，政(zhèng)策不(bù)全(quán)面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对(duì)风险偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦(yì)难以改变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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