看(kàn)看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美(měi)国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年(nián)5月以来(lái)新高。其中的分项(xiàng)指数释放价(jià)格压(yā)力再度升(shēng)温的(de)警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂价格(gé)创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或(huò)者至少一定程(chéng)度(dù)居(jū)高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下(xià)行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次(cì)收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而全周累(lèi)计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市(shì)场开始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济(jì)增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继(jì)续回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美(měi)国(guó)能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第(dì)二(èr)次大幅加(jiā)息(xī)，今年(nián)3月，该行也(yě)同样加息(xī)了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已(yǐ)经(jīng)经(jīng)历(lì)了多(duō)次加(jiā)息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运输等(děng)方面价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国(guó)际大(dà)宗商品价(jià)格(gé)受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严(yán)重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一项(xiàng)市(shì)场预期调(diào)查报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一数(shù)字可能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等(děng)天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地(dì)区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时(shí)间20日(rì)，美国(guó)保(bǎo)守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的(de)美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过(guò)去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己(jǐ)的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是(shì)由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼(ní)生物柴(chái)油生产需要(yào)补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库(kù)存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月(yuè)到(dào)港预估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也(yě)取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货日(rì)报记者，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来(lái)的(de)MPOB数(shù)据(jù)的(de)超预期去库继续(xù)支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢复，国内、印青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆(dòu)油的(de)供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印(yìn)度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船(chuán)。海关数据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费仅为(wèi)弱复(fù)苏(sū)，虽然短期将会逐步(bù)去(qù)库，但未来(lái)产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步修复，国(guó)内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少(shǎo)，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思81.3万(wàn)吨左右，下周预(yù)计继续去(qù)库。后续需继(jì)续关注实际消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至(zhì)800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差(chà)由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成(chéng)交再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产(chǎn)品分析(xī)师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜(cài)油的累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割，7月出(chū)口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景下(xià)可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油从2青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思月中旬到(dào)现(xiàn)在(zài)已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港(gǎng)的(de)影(yǐng)响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后(hòu)续继续维持高位运(yùn)行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库(kù)存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库(kù)存上周(zhōu)继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购(gòu)情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜(cài)籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持(chí)在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量(liàng)预计偏(piān)大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口仍然是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时(shí)，菜油(yóu)的需(xū)求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种(zhǒng)的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格(gé)局(jú)较为(wèi)明确，后(hòu)期国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路(lù)。后续需要重点关注(zhù)加(jiā)拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关(guān)注(zhù)是否会(huì)有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时(shí)间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市场还(hái)在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升(shēng)至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步(bù)恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期(qī)开机(jī)继续(xù)位于低位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历(lì)史同期(qī)低(dī)位(wèi)，预(yù)计下周(zhōu)将会继(jì)续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周全(quán)国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，豆油的需(xū)求(qiú)并不乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现(xiàn)货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消费替代增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的(de)豆油需求(qiú)也会因为豆油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后(hòu)期(qī)需要(yào)重(zhòng)点关注南国内大豆到(dào)港通关(guān)以及整体的开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的(de)播种生长(zhǎng)情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为(wèi)，供应(yīng)增加而需(xū)求(qiú)偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低(dī)库(kù)存、高基差(chà)，转变为(wèi)累库加基差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应压力(lì)进行了(le)一波(bō)交易，目前走势跟随(suí)豆(dòu)油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一(yī)段时间(jiān)三(sān)大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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