财联(lián)社4月(yuè)28日讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年一季报披露完成，多位知名基金(jīn)经理大(dà)幅调仓(cāng)换股(gǔ)的动向(xiàng)和投资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦(yàn)春则加仓海康威视(shì)、美的集团(tuán)、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股，谢治宇布局AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中(zhōng)国移(yí)动、腾讯控股、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常(cháng)处于(yú)风口浪尖的葛兰，也开(kāi)始布局人(rén)工智能，加(jiā)仓同花顺、金山办(bàn)公(gōng)、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能(néng)大行其道的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚(wèi)文、葛兰等顶(dǐng)流开(kāi)始(shǐ)追逐(zhú)AI，另(lìng)一(yī)面，一(yī)些专注长期成长(zhǎng)价值的基(jī)金经理仍坚守新能源，如曾经的公募冠(guān)军刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追逐成(chéng)了(le)风

　　2023年一季度，是人工(gōng)智(zhì)能的(de)盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究(jiū)竟是应(yīng)该与(yǔ)其共舞(wǔ)，还是不为(wèi)所动继续坚守“初(chū)心”？

　　观察(chá)一季报的调仓(cāng)换股，可见越(yuè)来越多(duō)的基金经理选择(zé)了(le)前者。“不(bù)买(mǎi)AI就是(shì)等死，追买(mǎi)AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一(yī)把再死(sǐ)，也(yě)许富贵险中求(qiú)呢”，是(shì)行业(yè)心态的(de)生动写照。

　　光大证(zhèng)券统(tǒng)计(jì)数据(jù)也证明了这一点，公募基金(jīn)一季度大幅加(jiā)仓TMT板(bǎn)块中的计算机(jī)和通信行业(yè)。截至2023年(nián)3月31日，主(zhǔ)动(dòng)偏股(gǔ)基(jī)金重仓(cāng)股在TMT板块配置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一(yī)直(zhí)深耕(gēng)医疗的葛兰在内，众多知名基金(jīn)经(jīng)理布局AI。具体来看，中(zhōng)欧(ōu)阿尔(ěr)法混合一季度(dù)大手笔新进中芯国际(jì)、上海电(diàn)影，其中(zhōng)前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万(wàn)股。其所管的另一只中欧研究精(jīng)选混合一季度新进金(jīn)山办(bàn)公14.37万(wàn)股。此外，中(zhōng)欧明睿(ruì)新起点混合一(yī)季度新进中芯国际、同花(huā)顺，将(jiāng)寒武(wǔ)纪的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从(cóng)上述(shù)调仓换股中也能(néng)看出葛兰(lán)的人工智(zhì)能(néng)投资方(fāng)向——从AI上(shàng)游的芯片、到算力以及(jí)终端的(de)应用、办公等。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛兰的操(cāo)作(zuò)只是公募基(jī)金经理加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各位知名基(jī)金经(jīng)理调仓动向可(kě)以看出，大家都纷纷(fēn)“搬(bān)家”到了(le)TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚(wèi)文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大(dà)模(mó)型以及相关人工智(zhì)能的产业趋(qū)势受到市场关注，并很快扩散到(dào)国内(nèi)产业界(jiè)，市(shì)场聚焦于上游算力、传(chuán)输和下游运用，在经(jīng)济(jì)复苏相对温和(hé)的情景下，计算机、通讯、传媒、电子行(xíng)业(yè)受到各(gè)方资金的追捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万达电影(yǐng)新入(rù)他所(suǒ)管理的(de)中欧新(xīn)趋势十大重(zhòng)仓股，中欧洞见一年持有则加仓(cāng)了(le)立(lì)讯(xùn)精密、腾讯控股等个股；中(zhōng)欧(ōu)明睿新(xīn)常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢(xiè)治宇，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热股均为(wèi)新晋兴全合(hé)润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子板块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，此(cǐ)前招商证券研报称，从(cóng)历(lì)史上来(lái)看，30％是主动偏股公募基(jī)金大类行(xíng)业(yè)配(pèi)置比(bǐ)例(lì)一个很重要(yào)的临界值，往往预示着(zhe)某个(gè)板块进(jìn)入过热(rè)阶段。截(jié)至(zhì)2023年一季度末，主动偏股公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至(zhì)20.26％，但(dàn)与临界(jiè)值尚(shàng)存安全距离。从这(zhè)点看(kàn)，基金经理对于TMT来说仍(réng)称不上“抱(bào)团”，仍(réng)有基金经理并(bìng)未上(shàng)车(chē)。

　　有人守候成了景(jǐng)

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有一(yī)部分(fēn)仍坚守新能(néng)源，也(yě)有一部分试图低(dī)位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘(liú)格菘。据了(le)解(jiě)，广发(fā)基金成长团队对新(xīn)能(néng)源(yuán)的钟爱业内闻名，最新披露的(de)一季报中也证实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的(de)冠军(jūn)基金广发双擎(qíng)升级，从其十(shí)大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的占比均超过了8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿(yì)纬(wěi)锂能、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)，圣邦(bāng)股份(fèn)，均属于新能源概念(niàn)股。除此之外，他还仍加(jiā)仓(cāng)了天合(hé)光(guāng)能(néng)、荣盛石化等个股，且新晋晶科(kē)能(néng)源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘(liú)格(gé)菘(sōng)在一季报表达了(le)仍对新能源保持信心，“我们(men)对本产(chǎn)品重点(diǎn)持(chí)仓的光伏(fú)、储能阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低(dī)位(wèi)，产业链的变(biàn)化在(zài)市场定价中(zhōng)未被(bèi)充分认(rèn)知和(hé)体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长(zhǎng)价值混合前十大重仓股(gǔ)分别为中国移动、宁德时代、三安光电、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对(duì)比(bǐ)去年年底该基金(jīn)增持了宁德时代、通威股份、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹。值得关注的(de)是，加仓幅度最多的(de)是(shì)光伏龙(lóng)头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的(de)银(yín)华(huá)心怡混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经(jīng)提到了新能源板块(kuài)的一(yī)些(xiē)风险点，这些风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下(xià)，我(wǒ)们认为新能源板(bǎn)块的(de)风险因素已经充分释(shì)放，目前这个时间(jiān)段，新(xīn)能源非常具有吸引力。在一季度我们(men)对于电动车、光伏、储能(néng)、海风的一些标的，都(dōu)增(zēng)加了一些(xiē)仓(cāng)位。”

　　对于人工智能，他认(rèn)为，“太(tài)阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事(shì)，过度(dù)的(de)热情在(zài)某个阶段总会消退。”

　　实际上，许多基(jī)金经理在(zài)AI的(de)“大风”之(zhī)下，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经(jīng)理(lǐ)章恒在接受财联社记(jì)者采访时(shí)提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在全(quán)市场做行(xíng)业轮动(dòng)，在操作(zuò)上(shàng)绝对不是去捕(bǔ)捉每个时期的“最(zuì)靓的仔”。“对于自己看好的行业(yè)，你重(zhòng)仓押(yā)进去，不(bù)确定(dìng)性来的时候(hòu)，无论是基(jī)金经理个人还是投资者，其实都(dōu)是无(wú)法承受的。所以，任何(hé)一(yī)个行业，即(jí)使(shǐ)你再看好，也要控(kòng)制持(chí)有(yǒu)比例，分(fēn)散风险。”他表示(shì)。

　　交银(yín)施罗(luó)德基金的王崇一季报表示暂时无法预测其兑现节奏(zòu)和(hé)时(shí阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译)间(jiān)，短期内也(yě)很(hěn)难在A股找到明显的(de)受益标的(de)，就没有参与(yǔ)。不过(guò)他(tā)也认为这些股(gǔ)票的估(gū)值体系(xì)还(hái)在合(hé)理接受(shòu)范围内(nèi)。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分(fēn)析可知，今年一(yī)季度仍有不少基(jī)金经理(lǐ)重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来(lái)走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略目(mù)前仍维持(chí)TMT为全年市场(chǎng)主线的判断，相(xiāng)关领(lǐng)域(yù)如AI芯片、服务器以及光模(mó)块(kuài)等(děng)细分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微(wēi)观层(céng)面上尚有空间(jiān)，估值修复尚未(wèi)结束，个股(gǔ)上(shàng)是找(zhǎo)机会的(de)格(gé)局。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年初至今市场对AI关(guān)注度持(chí)续高(gāo)企，上一轮行情催(cuī)化主要集(jí)中于大模(mó)型的突破进展(zhǎn)；而4月以来，我们观(guān)察到各个领域的应用(yòng)厂(chǎng)商正加速AI融(róng)合应(yīng)用产品(pǐn)的研发和(hé)发布，其中办公场景进展相对较快，我(wǒ)们预(yù)计5月之后(hòu)将进入AI应(yīng)用的(de)加速繁荣阶段。我们持(chí)续看多(duō)AI，并在(zài)应用(yòng)、算力、模(mó)型三层中建议投资者优先关(guān)注应用层(céng)投资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承非(fēi)也看好相关板块，他认为(wèi)，2011年之(zhī)前是周期的(de)时(shí)代，2011年之后是消(xiāo)费(fèi)的时代，但(dàn)未来(lái)10年，最牛的资产(chǎn)是科(kē)技(jì)。他坦(tǎn)言，自(zì)己目(mù)前重仓半导体板块。

　　不过(guò)另一部分市场(chǎng)人士也指(zhǐ阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译)出(chū)，AI后(hòu)续或有波动(dòng)或调整。

　　中信(xìn)建投证券策(cè)略首席分(fēn)析师陈果，在A股二(èr)季度投资策略会上提到“今年大概率还(hái)是一个(gè)偏成长(zhǎng)风格(gé)占优，尤其是很多(duō)科技(jì)股(gǔ)在过去几年其实没有太多的表现。以前我们(men)讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要推动数字(zì)经济，今年(nián)半导体周期要见底，本(běn)身今年科技股(gǔ)的机会(huì)是(shì)可以期(qī)待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应该没有走完，但二(èr)季度可能会有一(yī)些波动。AI现在还是(shì)主题投资阶段不太适合(hé)大多数的投资者，不适(shì)合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进入(rù)第(dì)一轮调整期，但对标(biāo)2013年(nián)“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调整时长(zhǎng)与幅度有限。对(duì)于下一(yī)阶段“AI+”行情，建议逢低布(bù)局有(yǒu)望率先(xiān)实现业绩兑现的环(huán)节，即满足“自身产业(yè)周期向上+AI加持(chí)下的业绩增厚机遇”的(de)领(lǐng)域，比如，电子、计(jì)算机、传媒、通(tōng)信。

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