总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资(zī)金(jīn)，增强市(shì)场的(de)关注(zhù)度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50Em是什么意思性取向TF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于(yú)继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网m是什么意思性取向也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的(de)重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功(gōng)能(néng)发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措(cuò)确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进(jìn)一步(bù)完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险防控和市(shì)场监管措施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会的指导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业(yè)务和(hé)技术准(zhǔn)备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的(de)期权品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的(de)公司和投资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的(de)推出(chū)，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新(xīn)风格(gé)投资有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不(bù)同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高，进(jìn)而促(cù)进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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