OPPO宣(xuān)布(bù)关(guān)停旗下(xià)芯片子公司哲(zhé)库科(kē)技，引发(fā)了公募REITs扩募风波，如今，二级市场(chǎng)的影响仍未停歇(xiē)。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张(zhāng)江光大园REIT开盘继(jì)续延(yán)续此(cǐ)前几日的下跌(diē)走势，午后跌(diē)幅一度扩大(dà)，尾(wěi)盘有所拉(lā)升，全天收跌6.22％，最(zuì)近3个交易日跌(diē)幅超过9.69％。

　　此(cǐ)前，华安张江光大(dà)园REIT曾(céng)发布公告，紧急回应称，哲库科技(jì)是(shì)其扩募(mù)拟新购(gòu)入基础设施资(zī)产张(zhāng)润大厦(shà)的重(zhòng)要承租(zū)方之一(yī)，目前未收到哲库科技(jì)及OPPO方面关于停止执行已签租赁协议(yì)的通知。同(tóng)时(shí)，在公告(gào)中，华安张江光大(dà)园(yuán)REIT进一步表示(shì)，原始权益人将(jiāng)继续(xù)密切关注哲库科技后续情况，积极做(zuò)好相(xiāng)关应对。

　　此外，张江(jiāng)REIT拟(nǐ)扩募购入项目(mù)的原始权益人(rén)相关负责人也表示，近期已同步启动(dòng)了应(yīng)急预(yù)案，排摸储备租户，积极应对哲库(kù)提前退租的可能(néng)事项。由于张润大厦是(shì)全国首批(pī)REITs申报扩募项目，公司(sī)领导高度重视，浦东新区国资委(wěi)也高度关注。

　　多位业内人士(shì)表示，华安(ān)张江光大园REIT近期(qī)市场波动较大，但其(qí)实不动产公募REITs项目(mù)短期出租率下(xià)跌(diē)并不会从(cóng)根本上影响其内(nèi)外(wài)价值，投资(zī)者应理性看待。

　　张江光(guāng)大概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续园REIT

　　二级市场(chǎng)价格继续波动

　　本周，OPPO关停旗下芯(xīn)片子(zi)公司(sī)哲库科技的事(shì)件继(jì)续扰动公募REITs市场(chǎng)。

　　Wind数据显示，5月15日，华安(ān)张江光(guāng)大园REIT以3.726元(yuán)的价格小幅低开，此后二级市场价格开始震荡走低，午(wǔ)盘收(shōu)跌6.17％。午后，华安张江光大园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后价格有所回(huí)升，最(zuì)终报(bào)收3.512元，全(quán)天跌幅6.22％。

　　受(shòu)近期(qī)不利消息影响，华安张江光大园(yuán)REIT最近(jìn)几个(gè)交易日二级市场价(jià)格表现(xiàn)欠(qiàn)佳，5月11日以来，3个交易日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不(bù)过，自2021年6月(yuè)21日上市以来，华安(ān)张(zhāng)江(jiāng)光大园(yuán)REIT累计涨幅(fú)超(chāo)过24％，在全市场(chǎng)公募REITs中位居(jū)前列。

　　从(cóng)5月15日公(gōng)募REITs市场整体表(biǎo)现上看(kàn)，目前上(shàng)市的8只产业园区基础设施REITs中，仅博时(shí)招(zhāo)商蛇口产业园REIT微幅上涨，其(qí)余7只均有不同程度下跌，8只产业园区基础设施REITs5月15日平(píng)均跌幅1.38％。今年以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张(zhāng)江REIT一季(jì)报中已经披露张(zhāng)江光(guāng)大园项(xiàng)目出租率有所下降，如今拟扩募(mù)的项目又遭遇(yù)突发事件，因此导致(zhì)二(èr)级市(shì)场价格(gé)出现波动。”一位业内(nèi)人士分析称。

　　不过，在(zài)上述人士看(kàn)来，尽管出(chū)于(yú)风险规避的原因(yīn)，最近几(jǐ)个交易日场(chǎng)内资金有所流出，但是(shì)，不(bù)动产公(gōng)募REITs项目短(duǎn)期出租率下跌并不会从根本(běn)上(shàng)影响其内外价值。

　　他也同时(shí)表示，目前随着二(èr)级市场价格下跌，风(fēng)险也得到一定释放，但(dàn)是价(jià)格涨(zhǎng)跌会受到基本面(miàn)、情绪(xù)面等(děng)多重(zhòng)因素影响，不(bù)好(hǎo)判(pàn)断价格是不是(shì)已(yǐ)经完全触底。

　　此外，还(hái)有(yǒu)一位业内人(rén)士表(biǎo)示，今(jīn)年整体REITs市场表现(xiàn)低迷，不少产品年内二(èr)级市场(chǎng)跌幅较大，其实有些隐含(hán)收益率(lǜ)高的产品具(jù)备一定的投资价值(zhí)，很适合稳健(jiàn)类投(tóu)资者。此外，伴随着经(jīng)济复苏的步(bù)伐，产业园区、物流类等(děng)REITs产品具备(bèi)一(yī)定(dìng)的投(tóu)资价值。

　　先锋瑞驰私募基金执行董事高如星对此表示，若(ruò)张江园区最终(zhōng)能顺(shùn)利解(jiě)决招(zhāo)商(shāng)，平稳过度对经营(yíng)现金流没有造成(chéng)大的影响，“事件性利(lì)空下调至得这么急、这么(me)深，加上(shàng)前期本(běn)身园(yuán)区(qū)类资产就回(huí)调不(bù)少了，这就是黄(huáng)金(jīn)坑(kēng)。”不过，他(tā)也强调，最终(zhōng)还是落到租(zū)金收入(rù)受不受影响，影响多大，估(gū)计园(yuán)区会(huì)最终(zhōng)解决。

　　张江REIT紧(jǐn)急(jí)回应

　　扩募(mù)路上再迎(yíng)接考验

　　5月12日，OPPO宣布关(guān)停旗(qí)下芯片子公司哲(zhé)库(kù)科技(jì)。随后5月12日晚，华安(ān)张江光大(dà)园REIT发布公告(gào)，紧急回应称(chēng)，哲库科(kē)技是其扩募拟新购(gòu)入基础设施资产张润大厦的重要承租方之(zhī)一，目前(qián)未(wèi)收到哲(zhé)库科(kē)技及(jí)OPPO方面关于停止执行已签租赁协议的通知。同时，在公告中，华安张江光大(dà)园(yuán)REIT进一步表示，原始权益人将(jiāng)继续(xù)密切关注哲库(kù)科技后续情况，积极做好相关应对。

　　此前，张(zhāng)江REIT因其(qí)一季报中披露(lù)的张江光(guāng)大园(yuán)项目出租率下降(jiàng)事项(xiàng)，一度二级市(shì)场价格出现回落。在随(suí)后召开(kāi)的业绩说明(míng)会中管理(lǐ)人就(jiù)相关事(shì)项进(jìn)行了解释说明，市场信心得(dé)到了一(yī)定提振，二级市场价格表(biǎo)现也趋于(yú)平(píng)稳。据了(le)解，张江 REIT在5月11日(rì)召(zhào)开的线上和线下的扩(kuò)募说明(míng)会上，运营(yíng)团队表示了对(duì)张江光大园项目的信心，预(yù)计(jì)签署意(yì)向书和合(hé)同谈判中的(de)储备租户正常转(zhuǎn)化后，项(xiàng)目出租(zū)率将(jiāng)得到回升。没(méi)想到仅过了不到三周的时间，张江REIT的扩募之路又迎来了(le)新的考验。

　　因张江REIT的上述公告引起了市场(chǎng)各方的广泛关注，张江REIT拟扩募(mù)购(gòu)入项目的原始权益人相关(guān)负责人坦言，事发突然确(què概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续)实始料未(wèi)及，在获悉OPPO关停(tíng)哲库科技(jì)消息的第一时(shí)间即(jí)奔赴现场进(jìn)行了(le)沟通(tōng)和核实工作(zuò)，并同步启动了应(yīng)急预案，排摸储(chǔ)备租(zū)户(hù)，积极(jí)应(yīng)对哲库(kù)提前退租(zū)的可能事项(xiàng)。由于张润大(dà)厦是全(quán)国首(shǒu)批REITs申报扩募(mù)项目，公司(sī)领导高度重视，据悉新区国资委也高(gāo)度关注。

　　当谈(tán)及储备(bèi)租(zū)户情况，相(xiāng)关(guān)负责人介绍说(shuō)，目前储备(bèi)租户还是比较丰富的，覆盖了(le)芯片测试(shì)、人工(gōng)智(zhì)能、航天(tiān)产(chǎn)业、信息技术等产业客户(hù)，租(zū)赁意(yì)向面积超过(guò)了2万方。从意向储备转化为实际租户需要一(yī)些(xiē)时间。

　　“我们正在着手通过签(qiān)署租赁意向书来(lái)尽快(kuài)锁(suǒ)定一些重要租户(hù)。虽然(rán)收了(le)三个月履约保证(zhèng)金给了我们(men)一(yī)些(xiē)空间，但(dàn)本(běn)着对首批扩募、对市(shì)场负责的态度，我们(men)肯定(dìng)要全力与时间赛(sài)跑，把这些面积在短期(qī)内完(wán)成(chéng)去(qù)化。”相(xiāng)关(guān)负责人(rén)说道。

　　张江REIT已持有的同(tóng)区域(yù)的(de)张江光大园项目一季度末也有将近30％的(de)空(kōng)置率，原始权益(yì)人有那么多储备租户，之前的空置率为何未能得到(dào)解决。

　　对此相关负责(zé)人解释，张江(jiāng)光大园(yuán)一直(zhí)以来(lái)都坚持以(yǐ)市场化运营为导向，历史(shǐ)运营表现(xiàn)稳定，租(zū)户(hù)的调租和换租都(dōu)属于(yú)正常情况，而这次项目的大租户(hù)退租正好(hǎo)发生在(zài)市场活跃度的(de)短期低点(diǎn)，目前市(shì)场情况已有所好转。在看到出租率(lǜ)下滑情(qíng)况没(méi)有得到及时修(xiū)复后，张江这边也作了一定的资源调配和倾斜，引入了一些(xiē)储备租(zū)户。

　　另外，张润大(dà)厦和张江(jiāng)光大园项目(mù)在给租(zū)户的分隔空(kōng)间、交付标准、租金水平等方面也有一(yī)些差(chà)异化，张润大厦多是(shì)两千(qiān)多平的大平层(céng)，楼的成新度高一些，单价也贵(guì)一(yī)些，张江光大园单层以一千平的(de)面积为主，还(hái)有一些独栋形态(tài)的(de)物业。租户(hù)自身(shēn)也会有诉求(qiú)，也(yě)会根据自身需求和(hé)预算挑选(xuǎn)区域内的(de)不同(tóng)物(wù)业。

　　“如果扩募(mù)完成(chéng)以后(hòu)，新老(lǎo)资产的管理人都变(biàn)成了一家，后续我们在(zài)资源共享和(hé)联(lián)合营销方(fāng)面能更(gèng)加充(chōng)分发(fā)挥协同(tóng)效应，相信可以做得更好。”上述负责人(rén)补充说道。

　　最后谈及对于(yú)张江(jiāng)REIT的定位和(hé)展望，相关负责人表示(shì)，张(zhāng)江集团和张江高科目前在管资产约(yuē)五百万(wàn)方，还有一些其他(tā)在开发的储备项目，这些(xiē)都将(jiāng)成(chéng)为张(zhāng)江(jiāng)REIT实现打造张江园区产业空间资产上市平台(tái)目标的坚实(shí)后盾(dùn)和(hé)储备资源(yuán)。“我们(men)非常重(zhòng)视张江REIT这个资本平台和它未来的(de)发展(zhǎn)。”相(xiāng)关负责(zé)人表示，“这次扩募是我们实(shí)现(xiàn)基金扩容(róng)的第一步，也是至关重要(yào)的一步，眼下(xià)我们(men)可(kě)能面临了一些突发情况需要解决，但是(shì)这和我们(men)在张江科学城(chéng)这三十(shí)年建设发展过(guò)程中(zhōng)所经历的相(xiāng)比，只能算是(shì)一个非常小的(de)插曲。我们有(yǒu)信心排(pái)除(chú)万难，尽一切可能化解当前突发事件的所有负面影响，维持预期和(hé)市场的信心。”

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