金(jīn)融界4月28日消息 为规范开展内地(dì)与香港(gǎng)利率互换市(shì)场(chǎng)互(hù)联互通合作相关业务，保(bǎo)护境内(nèi)外投(tóu)资者合法(fǎ)权益，维(wéi)护(hù)利率互换市场秩序，中(zhōng)国人(rén)民银行制定了《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率(lǜ)互换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作管理(lǐ)暂行办法》，现(xiàn)予(yǔ)以公布，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中国(guó)人民银(yín)行有(yǒu)关(guān)部门负责人表示，未来中国人民银(yín)行将(jiāng)根据(jù)市场发展情(qíng)况，适时增加投资品种，调整交易和清算额度，优化(huà)交易清算安排，为境外投资者提(tí)供更加(jiā)便利高效的风险管(guǎn)理工具。另外，两(liǎng)地监管当局(jú)将结合(hé)各方面情况，在风(fēng)险可控、对(duì)等互利的原则(zé)下，适时研究扩(kuò)展至“南向(xiàng)互换(huàn)通”。

　　以下为中国人民银行有关部门负责人就《内地与香港利率互换市场互联互通(tōng)合(hé)作管理暂行办法》答记者问(wèn)

　　一、符合中国人民银行(xíng)要求的境外(wài)投资者(zhě)包(bāo)括哪些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外(wài)央(yāng)行、国际金融组织、主权财富基金运(yùn)用人民(mín)币(bì)投(tóu)资银行间市场有关事宜的通(tōng)知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关于进一(yī)步做好境(jìng)外机(jī)构投资者投资银行间债券(quàn)市(shì)场有关(guān)事宜的公告》（中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行(xíng)公告〔2016〕第3号）和《内地与香(xiāng)港债(zhài)券(quàn)市场互联互通合(hé)作管理暂(zàn)行办法》（中国人民银行(xíng)令〔2017〕第(dì)1号）等文件要求、完成银行间债券市场准入备案的境外投(tóu)资者等(děng)，可(kě)根(gēn)据《内地与(yǔ)香港利率互换市场互联互(hù)通合(hé)作管理暂行办法》（以下简称《办法》）相关规定参与(yǔ)“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境(jìng)内外投资(zī)者(zhě)可以签署(shǔ)的(de)协议范围是什么？

　　答(dá)：根据(jù)《办法(fǎ)》，境内外投资(zī)者开(kāi)展“北(běi)向互换通”交易前可以与交易对手方签署经中国(guó)人民银行认可的衍生品(pǐn)主协议或其他协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及(jí)中央(yāng)清算衍生品执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资(zī)者应当将是否(fǒu)签署协(xié)议、签署协议类型等事项向中(zhōng)国外汇(huì)交易中心(xīn)备案。目前，中(zhōng)国银行间(jiān)市场交易商(shāng)协(xié)会正(zhèng)在(zài)研究制定(dìng)“互换通”衍生品(pǐn)协议(yì)，待其正(zhèng)式发布后也可供境内外(wài)投(tóu)资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资(zī)者的投(tóu)资范围是(shì)什么？

　　答：“北向(xiàng)互换通(tōng)”境外投(tóu)资者现阶段可在银行间市场开(kāi)展符合集(jí)中清算要(yào)求(qiú)的(de)人民币利率互换交易。

　　四、《办法》中认(rèn)可的境外电子交易(yì)平台、境内(nèi)电(diàn)子(zi)交易平(píng)台(tái)包括哪些？境(jìng)外投资(zī)者的对手(shǒu)方、交易模式有哪些要(yào)求？

　　答：目前“北(běi)向(xiàng)互换通”下受认可的境外电子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来(lái)可应市(shì)场(chǎng)需求加入其他受认可(kě)的电子交易平台(tái)，受认可(kě)的境内电子交(jiāo)易平台为中国(guó)外汇交(jiāo)易中心。

　　为便(biàn)利(lì)境(jìng)外投资者开展(zhǎn)人民币(bì)利率互换(huàn)交易，“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”参(cān)照(zhào)“债券通”相关安排，由境(jìng)内(nèi)投资者（即“互(hù)换通”报价商）与境外投资者(zhě)进(jìn)行交易，“互换通”报价商名单可在中国外汇(huì)交易中心网站上(shàng)查询。

　　“北向互(hù)换通”交易在境(jìng)内电子交(jiāo)易平台达成，交易一经达成即视为交易已(yǐ)确认。境(jìng)外(wài)投资者可通(tōng)过中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的境外电子交易平(píng)台与境内(nèi)电子(zi)交易平(píng)台(tái)的连接，向境内电子交易(yì)平台发送交易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达(dá)成交易(yì)。

　　五、中国(guó)人民银行认(rèn)可的境内清(qīng)算机构和香港证(zhèng)监会认可的境外清(qīng)算(suàn)机构包括哪(nǎ)些机构？

　　答(dá)：目前，中国人民银行认(rèn)可的境内清算机构为银行间市场清算所股份有限公司(sī)（以下简称上海清算所），香港证监会(huì)认可的境外清算(suàn)机构为香港交易所旗(qí)下香港场外结算有限公司（以(yǐ)下(xià)简称场(chǎng)外结算公司）。

　　六、境外投资者开展(zhǎn)集中清算的主要(yào)流程是？

　　答(dá)：境外投(tóu)资者需要申请获得场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)清算会(huì)员资格或作为清算客(kè)户委(wěi)托场外结算(suàn)公司综合(hé)清(qīng)算(suàn)会员代理(lǐ)清算，并(bìng)与场外结(jié)算(suàn)公司综合清算(suàn)会员签订客户(hù)清算(suàn)协(xié)议。交易达(dá)成(chéng)后(hòu)，境内外清算机构对交易进行风控检查，对于(yú)符合集中清算要(yào)求的交易(yì)及时纳入集(jí)中清算。境外机构通过(guò)场外结算公司(sī)或(huò)其综合清(qīng)算会员(yuán)完成保证(zhèng)金及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外(wà中国的国粹有哪些i)清算机构如何进行(xíng)衍生品交易的(de)合约替(tì)代？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机构作(zuò)为中央对(duì)手方(fāng)针(zhēn)对已成交的交易充(chōng)当买方(fāng)的卖方和卖方的买方的一种法律安(ān)排，并据此(cǐ)与买方和(hé)卖方建立两(liǎng)个新合约，以清偿买卖双方之(zhī)间的初始债务。“北(běi)向互换(huàn)通”业务中，境外与境内参与者达成的交(jiāo)易在经过上海清算所与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结算公司的集中清算审核后(hòu)，上海清(qīng)算所与场外结(jié)算公司于(yú)当日将(jiāng)交易进行(xíng)合约替代，进入(rù)集(jí)中清算，生成(chéng)为三个独(dú)立的新合约，分别为境(jìng)外参与者与场外结(jié)算公司、场外(wài)结(jié)算(suàn)公司与上(shàng)海清算所、上海清(qīng)算所与境内参与(yǔ)者之间的合(hé)约。境外与境内(nèi)参(cān)与(yǔ)者之间将不再存在合(hé)同关系(xì)。对于未(wèi)纳(nà)入集中清(qīng)算的交易(yì)，依照成交双方(fāng)约定的处置方式进行处(chù)置。

　　八(bā)、“互换通”业务(wù)场景下(xià)的跨(kuà)境资金流(liú)动如何管理？

　　答：在“互(hù)换通(tōng)”业(yè)务场(chǎng)景(jǐng)下，上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司之间的跨境资金结算主(zhǔ)要通过人民币跨境支付系统办理。同时，场外结算公司(sī)可在(zài)境内(nèi)银行开立(lì)人(rén)民(mín)币基本(běn)存款账(zhàng)户和人民币“互(hù)换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极(jí)端(duān)情况下应急结算(suàn)安排。NRA账户收支范围包括：“互换通”交易结算资金(jīn)、因(yīn)“互换通(tōng)”交易结算需要(yào)在应急情况下所融入资金的本息和费用(yòng)以及符(fú)合中国人民银行规定(dìng)的(de)其(qí)他收入支出等。

　　此外(wài)，作为“互换通”业务风控(kòng)方案的一(yī)部分，上海清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司(sī)将针(zhēn)对双方清算所之间的风险敞口(kǒu)建立“互换通(tōng)”资源池安(ān)排(pái)。双方(fāng)向“互换通”资源池缴纳担保品，该(gāi)资源池(chí)独(dú)立于(yú)每一中(zhōng)央(yāng)对手方从(cóng)各自清算参与者收(shōu)取(qǔ)和追缴的保证金(jīn)、清算基金之外，不用于任何会(huì)员机(jī)构的违(wéi)约(yuē)损失分摊。上海清算所向资源(yuán)池缴(jiǎo)纳的资(zī)金存(cún)放(fàng)在以场外结算公司(sī)名义于境外开立的“互换通”专用账户(hù)，场外(wài)结算公司向资源池缴纳的资(zī)金存放在以上海(hǎi)清算所名义于境内开立的“互换(huàn)通”专用人(rén)民币/外币(bì)账户，相(xiāng)关(guān)账户(hù)内资金可豁免(miǎn)跨境债权债(zhài)务登记及额度管理要求。场外结(jié)算公(gōng)司与上海清算所每日基于双方清(qīng)算所之间的风险敞口(kǒu)计算“互换通”资源(yuán)池要求，并(bìng)通过境(jìng)内外存管银行办(bàn)理人民币或外币资金的跨(kuà)境划转。

　　有汇(huì)报责任的机构(gòu)应当(dāng)及(jí)时履行报送义(yì)务(wù)。上海(hǎi)清算所和(hé)境内资(zī)源池存管银(yín)行应当向人民币跨境收付(fù)信息管理(lǐ)系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被撤销的交易如涉及(jí)双边结算补偿金的，相关境(jìng)内结算银行应(yīng)当进(jìn)行(xíng)跨境(jìng)人(rén)民(mín)币(bì)收支信息报(bào)送(sòng)。上海清算所(suǒ)、境(jìng)内投资者等相关主体应当按照规定履(lǚ)行国(guó)际收(shōu)支统(tǒng)计(jì)申报(bào)义(yì)务，原则(zé)上“互换通”交易和资(zī)源池业务由上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所集中进行国际收支统计申报，补偿金(jīn)等不经由上海清算所清(qīng)算的交易或(huò)资金收付，由境内(nèi)投资者等相关(guān)主体进行国(guó)际收支(zhī)统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平稳(wěn)运行，“北(běi)向互(hù)换(huàn)通(tōng)”充(chōng)分考虑境外(wài)投资者投资银行间债券市场的(de)情况(kuàng)，初(chū)期全市场(chǎng)每(měi)日(rì)交易净(jìng)限额为200亿元人民币（即全部境外投资者(zhě)通过“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”开(kāi)展利率互换交易在轧(yà)差后的名义本(běn)金净额每日(rì)不超过200亿元人(rén)民(mín)币），清算(suàn)限额为(wèi)40亿元人民(mín)币(bì)（即上海清(qīng)算(suàn)所与场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)之(zhī)间净头寸对应的“互换通”资(zī)源池风险(xiǎn)敞口上限为40亿元(yuán)人民币(bì)）。未来，可根据市场发展情况(kuàng)适时调整额度，并对外公布(bù)。

　　十、香港(gǎng)结中国的国粹有哪些算行应(yīng)当遵守(shǒu)的人(rén)民(mín)币购售业务相关规定具(jù)体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民币购售业(yè)务的相关(guān)文件(jiàn)主(zhǔ)要包(bāo)括：《中国人民银行关于(yú)明确跨境人民(mín)币业务相(xiāng)关问题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于(yú)调整(zhěng)人(rén)民币购(gòu)售业务(wù)管理的(de)通(tōng)知(zhī)》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行关(guān)于(yú)拓宽人民(mín)币购售业务范(fàn)围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外(wài)汇(huì)管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加强境外金融机(jī)构进入银行间外汇(huì)市场开(kāi)展人(rén)民币购售业务宏(hóng)观审慎(shèn)管理有(yǒu)关事项(xiàng)的通知(zhī)》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关(guān)于完善人民币(bì)购售业务管理有(yǒu)关问题的(de)通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善(shàn)人民币购售(shòu)业务(wù)境外参(cān)加行和(hé)境外清(qīng)算行进(jìn)入银行间外汇(huì)市场(chǎng)有关事项的公(gōng)告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境(jìng)内(nèi)银(yín)行间外汇市场(chǎng)平盘(pán)头寸时，沿用(yòng)现(xiàn)有(yǒu)境外清算行和境外参加(jiā)行(xíng)的(de)业务模式、产品种类和信(xìn)息报送等相关(guān)安排。根据《办法》和人民币购售(shòu)业务(wù)管理规定，香港(gǎng)结(jié)算行在境内银行间外(wài)汇市场平盘头寸(cùn)时(shí)，应当(dāng)确保与其相关的境外投(tóu)资者在本(běn)机构的资金兑换是基于(yú)“北向互换通”的(de)真实合(hé)理需(xū)求。

　　十一、如何理解“使用外汇参与交易的(de)，其(qí)交(jiāo)易到期(qī)或不再继续参与的，原则上(shàng)应(yīng)当通过香港结算(suàn)行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方便(biàn)持有外汇的境外投(tóu)资者(zhě)通过(guò)“北(běi)向(xiàng)互换(huàn)通”投(tóu)资内地银行间金融衍生品市(shì)场，使用外(wài)汇的(de)境外投资者可(kě)在香港(gǎng)结算行办理外汇资金兑换，香港(gǎng)结算行由此(cǐ)所产生的头寸可到(dào)境内银行(xíng)间外汇市场平盘。初期，境外投(tóu)资者(zhě)可选择一家香港(gǎng)结(jié)算行办理业务(wù)。香港(gǎng)结算行为境外(wài)投资者办理外(wài)汇资金兑(duì)换时，应当做好真实性(xìng)审核相关工作，确保所(suǒ)兑换的(de)资金用(yòng)于“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易。其交易到(dào)期所得的人民币资金，可继续投资，如用于非“北向互换通(tōng)”投资用途(tú)，应当(dāng)通(tōng)过(guò)香港结算行(xíng)兑换为外汇。

　　十(shí)二、“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”交易报告有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外投资者和相(xiāng)关金(jīn)融(róng)市场基(jī)础设施应当向中国人民银行(xíng)认可的(de)交易(yì)报告库报告“北(běi)向互(hù)换通”交易相关数据。中国(guó)外汇(huì)交易中心是中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行认可的“北向互(hù)换通”数据的交易报(bào)告库，在中国(guó)外汇交(jiāo)易中心达(dá)成的“北向(xiàng)互换通”交易，境(jìng)内(nèi)外投资者(zhě)无需(xū)另(lìng)行(xíng)报(bào)告。此外，中国人民银行和相关监管部门可(kě)以根据需要向基础(chǔ)设施调(diào)取与境(jìng)外(wài)投资者投资活动(dòng)相关的数据。

　　十三、《办法》发布(bù)后，还会发布(bù)相(xiāng)关配套业务细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境(jìng)内电子交易(yì)平台、境内外清算机构将制订配套(tào)的业务(wù)规则等文件并对外发布。

　　十(shí)四、“互换通”未(wèi)来(lái)有什么(me)发展(zhǎn)计划？

　　答：未来(lái)中国人民(mín)银行将根(gēn)据市场发展情(qíng)况，适时增加(jiā)投资品种，调整交易(yì)和(hé)清算额度，优(yōu)化交易清算安排，为境外投资者提供更(gèng)加便(biàn)利高效的风险管理(lǐ)工具。另外，两地监(jiān)管当局将(jiāng)结合(hé)各方面情况，在(zài)风险可控、对等(děng)互利(lì)的原则下，适时研(yán)究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国的国粹有哪些