本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同时毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时(shí)基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的(de)投资价(jià)值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关(guān)度(dù)较高(gāo)的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回(huí)报悉数为负毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法(fù)，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出后(hòu)，多个指数基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得(dé)北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公司业(yè)绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然是(shì)市(shì)场本(běn)身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市(shì)场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍(bèi)以内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平对于(yú)具备(bèi)专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业(yè)而(ér)言是非(fēi)常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护(hù)的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选(xuǎn)择(zé)优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报(bào)表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被低估标的(de)，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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