本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产(chǎn)品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募(mù)说明书(shū)，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认(rèn)购期(qī)为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以(yǐ)发(fā)起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基(jī)金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家北(běi韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股)证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度(dù)较高(gāo)的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得(dé)北(běi)交所整(zhěng)体流(liú)动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市场(chǎng)制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务细则(zé)》和(hé)《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将(jiāng)纳(nà)入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线等政(zhèng)策(cè)的(de)密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的(de)暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其(qí)中不(bù)乏优质的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍(réng)处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升，北(běi)交所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性(xìng)较大。

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