大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末(mò)，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的(de)海富通股(gǔ)票混(hùn)合来(lái)看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基(jī)本为(wèi)新(xīn)能源板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季度(dù)的(de)操作中，本基(jī)金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的(de)节奏(zòu)变化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合(hé)调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国(guó)特色估值体系(xì)所代(dài)表的传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可(kě)能成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解亿元(yuán)，较4月第一(yī)周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解。本次大幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模(mó)式。

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