美国历史上(shàng)首次债(zhài)务违约风(fēng)险正在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日(rì)，美国财(cái)长耶伦就美国(guó)债务违约发出(chū)警告(gào)，如果国会无法解决债务(wù)上(shàng)限问题(tí)，美(měi)国可能最(zuì)早在6月1日发生债务(wù)违约。

　　美国最早将于(yú)6月(yuè)1日(rì)出现债务违约

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称，如果国(guó)会无法解决债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题，美国可能最早于6月1日(rì)出现债务违约(yuē)，这(zhè)将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债(zhài)务违约(yuē)。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万(wàn)亿美元的法定借(jiè)款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两党(dǎng)的国会参众两院领(lǐng)导人，告(gào)知联(lián)邦政府举债额度比预期消(xiāo)耗(hào)更(gèng)快，国会应尽(jǐn)早采(cǎi)取行动，维护美(měi)国“信用”和各方对美(měi)国的“信心”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处理债务上(shàng)限的重要性(xìng)。“我(wǒ)们从过去的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵局中了解到，等到最(zuì)后一刻才暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限可(kě)能会对(duì)企业(yè)和消费者信心造成严重损害(hài)，加重纳税人的短期(qī)借贷成本，并对美国的信用评级产(chǎn)生(shēng)负面影响，”耶伦在(zài)信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在一个月(yuè)之后财(cái)政部就可能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个原因是最近税收(shōu)收入放缓。她表示(shì)，财政部正在暂停发行州和地(dì)方政府系(xì)列证券(quàn)，以避免(miǎn)突破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预算办公室(shì)预测，非常措施(shī)可能(néng)会在7月至9月间用(yòng)尽，尽(jǐn)管(guǎn)它也承(chéng)认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最(zuì)新报告(gào)显示，美(měi)国在6月初耗尽资(zī)金的(de)风险较之前更高。该(gāi)机构主任(rèn)菲(fēi)利普·斯瓦(wǎ)格尔说(shuō)：“由(yóu)于截至4月底的税收收入低于国会(huì)预(yù)算(suàn)办公室2月份(fèn)的预期，我们现在估计(jì)，财政部在6月(yuè)初(chū)用(yòng)尽资金的(de)风(fēng)险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的(de)一(yī)份报告中，国会预算办(bàn)公室(shì)预(yù)测(cè)，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在不确定性(xìng)。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报(bào)道，耶(yé)伦发出(chū)警告后(hòu)，美国总(zǒng)统拜登(dēng)已邀请美(měi)国国会的四位领导(dǎo)人于(yú)5月9日在(zài)白宫(gōng)就(jiù)债务上限问(wèn)题(tí)举行(xíng)会议(yì)，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦(lún)警告：将引发(fā)“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦日前曾警告称，如果美国(guó)国(guó)会未(wèi)能提高(gāo)政府的债务上限，由(yóu)此产生违约，将引发一场(chǎng)“经济灾(zāi)难(nán)”，并在(zài)未(wèi)来几年推高(gāo)利率。

　　据报道，耶伦(lún)在一场企(qǐ)业高管活动中(zhōng)发表讲话(huà)说(shuō)，美国债务违约将导致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷(dài)款(kuǎn)和(hé)信(xìn)用卡上(shàng)的(de)支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将导致失业率(lǜ)上(shàng)升，同时(shí)使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。增加或暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美元(yuán)的借款(kuǎn)上(shàng)限是国会的“基本(běn)责任(rèn)”。她警告说，如果债务违约(yuē)将引(yǐn)发(fā)一场经济和金(jīn)融灾(zāi)难，“违约(yuē)将提高永续借款(kuǎn)的(de)成本。极(jí)大(dà)增(zēng)加未来的投(tóu)资成(chéng)本。”

　　耶伦还(hái)称，如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美(měi)国企(qǐ)业将面临不断恶化的信贷市场，政(zhèng)府可能无法向依(yī)赖社会(huì)保障的(de)相关(guān)家庭和老年(nián)人发放(fàng)款项。

　　耶伦指(zhǐ)出(chū)，众议院共和党人和(hé)白宫之(zhī)间围(wéi)绕债务上限的(de)对峙“有可能威胁我们在过去两年(nián)所取得(dé)的所有进(jìn)展(zhǎn)”。

　　美国众议院通(tōng)过债务上限法案

　　白宫：拜登将否(fǒu)决(jué)元首制的实质是什么，元首制的内容

　　美国民主(zhǔ)共和两党围(wéi)绕债务上(shàng)限的党争不断加剧，引发(fā)全球对(duì)于美债违(wéi)约(yuē)可(kě)能(néng)引发金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时(shí)间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)是(shì)美国(guó)国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的为履行已产生(shēng)的(de)支付义务而举债的最(zuì)高额度，触及这条“红线(xiàn)”意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权用尽。

　　不过(guò)随后白(bái)宫发布声明称，美国(guó)总统拜登将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没(méi)有任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　据美(měi)国《国会山报》报(bào)道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务(wù)上限法案(àn)，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为获取极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果(guǒ)该法(fǎ)案到达拜登的(de)办(bàn)公桌，他将予以否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由(yóu)于美(měi)国债务上(shàng)元首制的实质是什么，元首制的内容限的法案(àn)谈判(pàn)陷入(rù)僵局，再(zài)次提升市场担(dān)忧(yōu)。美银的(de)美国利(lì)率策略师认(rèn)为，自上周以来，美国利(lì)率反弹，美债收益率曲线牛市趋(qū)陡，造(zào)成这样状况的催(cuī)化剂是对美国银(yín)行(xíng)体系的担忧再度抬头。市场定价美联储下周最后一次加息，这(zhè)与我(wǒ)行的美国(guó)经济(jì)团队的预(yù)期(qī)一致。进一步加息是(shì)有可能(néng)的(de)，但考虑到银行体系的(de)漏洞(dòng)，加(jiā)息(xī)面临着更大的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最早将(jiāng)在下个(gè)月显现出来。该(gāi)行认为(wèi)，美国国债出现(xiàn)技术性(xìng)违(wéi)约的风险“不小(xiǎo)”。摩根大通在(zài)报告中表示，预计(jì)有关美国债务上限和联邦拨款(kuǎn)法案的(de)辩(biàn)论都(dōu)将“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率策(cè)略(lüè)团(tuán)队预计，美国财政部可能在8月中(zhōng)旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表(biǎo)示(shì)，短期内提高(gāo)美(měi)国(guó)债(zhài)务上限对未来的(de)僵局没有帮助；在共和党和民主党领导人提出最新(xīn)财(cái)政提案后，解(jiě)决(jué)美国债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局的(de)方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国(guó)触及(jí)关键的债务上限最后期限的(de)时间(jiān)可能会早于市场(chǎng)普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资(zī)研(yán)究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽(suī)然初步统计数(shù)据(jù)透露的信(xìn)息有限，但是(shì)4月(yuè)份迄今为止的(de)“疲弱”税(shuì)收(shōu)表明，在(zài)6月(yuè)上半月(yuè)达(dá)到(dào)美(měi)国债务上限的可能(néng)性大(dà)幅增加了。

　　中信(xìn)证(zhèng)券研究(jiū)表示，美国已在今年1月触及债务上限(xiàn)，财政(zhèng)部可通过特别措施和(hé)TGA余额两大(dà)途径缓解燃眉之(zhī)急。近(jìn)日(rì)市场对美国债务上(shàng)限问题的(de)担忧情绪再次(cì)升(shēng)温，这主要(yào)是由税收同(tóng)比减少与国会两党僵持这两个因素(sù)催(cuī)化。尽管(guǎn)如此，从(cóng)立法流(liú)程、党派意向、后备方案等三个角(jiǎo)度看(kàn)，我们认为美(měi)债(zhài)在今年6月违约的风险仍(réng)然(rán)较小。债务上限问题可能(néng)导致货币市场(chǎng)与(yǔ)债券市场加大波动，但总体而言预计其直接影响有限。

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