个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)试(shì)点落(luò)地半年(nián)，你参与了吗？

　　自(zì)去年(nián)11月27日开始，个人养老金开(kāi)始进入为期一年(nián)的试点，在(zài)全国选(xuǎn)取了36个试点城(chéng)市(shì)和地区(qū)进行(xíng)推进。据人力资源(yuán)和(hé)社会保障部数(shù)据显示，截至(zhì)今(jīn)年(nián)3月(yuè)末，个人(rén)养老金开(kāi)户数量达到3324万，市场空间初步打开。

　　作为(wèi)个人养(yǎng)老金业务(wù)的代(dài)销主渠道之(zhī)一，证券公司(sī)凭借(jiè)其与权益产品的紧密联系和与(yǔ)投资(zī)者(zhě)的深度了解(jiě)，在养老(lǎo)基金销售(shòu)方面已有多方实(shí)践。时(shí)值个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)试点(diǎn)推(tuī)行半(bàn)年之际，中国基金报记者深入多(duō)家(jiā)券(quàn)商(shāng)，了解个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金代销(xiāo)中的“苦与乐(lè)”。

　　发挥(huī)财富管理优势

　　券商深耕(gēng)个人养老(lǎo)金市场(chǎng)

　　中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年以(yǐ)来，个人养(yǎng)老金业务正在获得(dé)更多证(zhèng)券公司(sī)的重视。

　　早在(zài)去年11月个人养老金试点落地，14家(jiā)券商获得代销资(zī)格。截至今年3月31日，证监(jiān)会更(gèng)新(xīn)名录中个人养老(lǎo)金基金数量增加至143只，券商数(shù)量扩容(róng)至18家，平安(ān)证券(quàn)、安信证券及中信证(zhèng)券（山东）、中信(xìn)证券华(huá)南新增获(huò)批。

　　作为公(gōng)募基金最主要的代销方(fāng)之一(yī)，证(zhèng)券公司在(zài)个人养老(lǎo)金业(yè)务试(shì)点的铺开和推广(guǎng)中(zhōng)持续(xù)发力(lì)，个人养老金(jīn)业(yè)务也成为大型券商们财富管理(lǐ)转型的重要抓手。通过(guò)精心布局产品及(jí)渠道，与基金投顾服(fú)务(wù)结合，试点券商(shāng)充(chōng)分发挥财富管理优势(shì)，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养(yǎng)老金可投资的产品主要有四类：银行理财(cái)、储蓄存(cún)款(kuǎn)、养老保(bǎo)险(xiǎn)、公募基金。据人(rén)社部个人养(yǎng)老金产品名(míng)录显示(shì)，当前上线个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品共有652只，其中储(chǔ)蓄类产(chǎn)品(pǐn)、理财类产品、基金类(lèi)产品、保险类产(chǎn)品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代(dài)销个人养老金(jīn)产品资(zī)格受到明显限制，仅部分(fēn)具备保险兼业代理牌照的证券(quàn)公司可销(xiāo)售养老保险，大多(duō)数试点券商将视线聚(jù)焦(jiāo)于公(gōng)募基金上(shàng)进行重(zhòng)点开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，其顺利获得首批个人养老金(jīn)基金(jīn)销售(shòu)资格，完成全部40家基金管理公司共计126只个人养老金(jīn)基(jī)金产品的上线，基(jī)本实(shí)现个人养老金(jīn)公募基金产品全覆(fù)盖。

　　中信建(jiàn)投个人养老金业务(wù)负责人向中国(guó)基金报记者介(jiè)绍称，中信(xìn)建投(tóu)已引进华夏基金等发行养(yǎng)老基金管理(lǐ)人的137只Y份额产品，后续将不断完善产品(pǐn)池。东方证券亦(yì)表示，目前(qián)已基本实现(xiàn)了养(yǎng)老公募基(jī)金(jīn)的全覆盖。

　　银河证券(quàn)相关(guān)业务负责人(rén)指出，从客户服务办理的(de)角(jiǎo)度看，大(dà)部分客户更愿意在产品货架丰富的机构(gòu)办理个人养老金业务。因(yīn)此(cǐ)在服务体系的基础(chǔ)架构上，风格多样、风险收益多元的产品货架(jià)能够带(dài)给客(kè)户更好的服务(wù)办理(lǐ)体验(yàn)，产品布局的“全面”是个人养老金(jīn)业务(wù)的基础。

　　与此同时，从客(kè)户投资(zī)选择的角(jiǎo)度讲，大部分客户对于金融产品(pǐn)的特征和策(cè)略的认知、对自身(shēn)投资能力、投资意愿(yuàn)、投资目(mù)的的认知较为模糊。帮助客户做好“养老(lǎo)规划”、协助客户(hù)筛选“合适(shì)的产品”，就成为服务(wù)机构的“核(hé)心(xīn)竞争力”。在全面引入个(gè)人(rén)养老金可投资(zī)的产品类型的基础上(shàng)，各家机(jī)构需要深(shēn)入、充分、严谨地(dì)研究每类产品的特性；结合存量(liàng)客户(hù)的个性化画像(xiàng)和客户(hù)特点，为客户提供切实可行的产品(pǐn)评(píng)估体(tǐ)系和养老规(guī)划(huà)方案(àn)。

　　实际(jì)上，对于个人投资者来说，当前(qián)阶段认可并开(kāi)通个人养老金账(zhàng)户的理由，一是来(lái)自开(kāi)户渠道的多重福利(lì)动(dòng)员(yuán)，二(èr)是个人养老金带(dài)来的个税抵扣(kòu)优惠。但不可(kě)否认的是，虽(suī)然开户(hù)数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由(yóu)于个人养老金退休后才能取出，这每年12000元自(zì)然是需要(yào)在账户内充(chōng)分(fēn)利用长(zhǎng)期投资，但如何投资也令(lìng)不少(shǎo)投资者犯难(nán)：买什么(me)、买多少(shǎo)，在哪买、怎么买，选择越多，困难(nán)越多。现有养老产品的选择已令投(tóu)资者目(mù)不暇接(jiē)，如何让投资者选择(zé)到(dào)适(shì)合(hé)自己的(de)产品，证券公司的投(tóu)顾力(lì)量(liàng)大有可为。

　　“中信建投(tóu)拥有(yǒu)近(jìn)万名高素质的投(tóu)资顾问，帮助(zhù)客户甄选适合自(zì)身的养(yǎng)老产品，做(zuò)好养老规(guī)划和(hé)资产配置，做到客户的‘好(hǎo)医生’。”前述负(fù)责人称，中信建投采取(qǔ)线(xiàn)上(shàng)线下相结(jié)合(hé)的方式，注重交流和体验，为客(kè)户提供有温度的(de)专业服务。

　　国泰君安在推广个人养老金业务(wù)时(shí)曾介绍，其结合个人养老金基金特点，细化形成“甄选100个人养(yǎng)老金(jīn)基金评价标准(zhǔn)”，综合基金公司(sī)治理水平(píng)、投研能(néng)力(lì)、业绩评价(jià)、风险管理、声誉口碑量(liàng)化(huà)评价，优选(xuǎn)值(zhí)得信赖的养老金基(jī)金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老专家”、“投研大(dà)咖”、“风险收益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养老金基金产品清单，满足养老金客(kè)户(hù)个(gè)性(xìng)化养老需求。

　　渠(qú)道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门(mén)服务”企业员工

　　不得不承认(rèn)的(de)是，虽然证券公司营(yíng)业(yè)网点数量(liàng)在“金融圈(quān)”内并不算少，但远(yuǎn)难以(yǐ)与大型商业银行的优势相匹(pǐ)敌。

　　此(cǐ)前兴业银(yín)行召开的(de)2022年报发布会上(shàng)，该(gāi)行(xíng)高管透露，截至2022年末，该行已经(jīng)累(lèi)计开立个人养(yǎng)老金账户229.16万户，位列全行业(yè)第三位(wèi)，市(shì)场占(zhàn)有率超10％，仅次(cì)于(yú)建设银行和工商银行。相比之下，鲜有券商愿意(yì)公布投(tóu)资者通(tōng)过其渠道开通(tōng)个人养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)的情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保险公共服务平台上(shàng)仅可(kě)查询(xún)商业(yè)银(yín)行个人养老金(jīn)业务(wù)开办情况。其(qí)中显示，23家获准开办个(gè)人养老(lǎo)金业务的银行中，有22家(jiā)开设了资金账户和储蓄(xù)交易业务，8家同时开展(zhǎn)了(le)基金交易业务、保(bǎo)险交易(yì)业务和(hé)理财(cái)交(jiāo)易业务。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥有(yǒu)的产品和渠道优势(shì)相比，证(zhèng)券公司个人养(yǎng)老金业(yè)务的规模相对(duì)有限，仍处于积(jī)极开拓阶(jiē)段(duàn)。

　　不过，虽然网(wǎng)点数量难以比拼，但(dàn)券商(shāng)发力个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务，自(zì)有其独(dú)特“打法”。记者(zhě)注意到(dào)，多家券商在推(tuī)广(guǎng)个人养老金业(yè)务时，将(jiāng)“一站(zhàn)式”服务作为(wèi)宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君(jūn)安(ān)此前表示(shì)，其(qí)个(gè)人养老金业务从引导客户形成科(kē)学(xué)养老理财(cái)观念的长远视角(jiǎo)出(chū)发，为(wèi)客户提(tí)供从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)策略、到产品(pǐn)优选、再到组合配置的全周期(qī)专业(yè)资配服务(wù)和一站式的产品(pǐn)选(xuǎn)择。中信证券(quàn)亦推出(chū)个人养老金投资(zī)一站式解决方案“信养计划”，为客户提供含账户管理、资产配置、服务(wù)陪伴于一体的(de)个人(rén)养老金投资综合服务。

　　除了“引进来”并(bìng)全方位服务(wù)投资者(zhě)外，“走出去(qù)”也(yě)是部(bù)分券商开拓个人养(yǎng)老金业务的解决方案。东方证券(quàn)副总裁徐(xú)海宁(níng)向记(jì)者介绍，东方证券(quàn)基于(yú)对个人养老(lǎo)金目标客群的(de)深入研究，将开发大中型企(qǐ)业作为个人养(yǎng)老金客户拓展的重点方向，制(zhì)定了“上海(hǎi)深度、全国广度”的推广计(jì)划。

　　具体(tǐ)而言，东方证(zhèng)券协同(tóng)系统(tǒng)内成员公(gōng)司(sī)开展(zhǎn)走(zǒu)进(jìn)企业推广个(gè)人养老金(jīn)活动，为企业单位员工提(tí)供个(gè)人养老金上门服务，免去客(kè)户前往(wǎng)营(yíng)业厅办理业务(wù)路上(shàng)花费的(de)时间，提高服务效率，节(jié)约客户(hù)时间。展业初(chū)期组(zǔ)织了超过100场的个人养老金走进企业服务活动，覆(fù)盖(gài)企业(yè)员工近万人(rén)。

　　个人(rén)养老金制(zhì)度(dù)试(shì)点半(bàn)年

　　持有体(tǐ)验成产品胜负手

　　中国基(jī)金报记者曹雯璟

　　去(qù)年(nián)11月下旬，券商代销个人(rén)养老金业务(wù)“开(kāi)闸(zhá)”，多家获资质(zhì)的机构(gòu)正式展业，逐鹿个人(rén)养老金市(shì)场。如今(jīn)，个人养老金制度实施已有半年，相关产品的收益率和(hé)回撤情况(kuàng)、产品能否真(zhēn)正满足养老诉(sù)求等问题，持续成为市场关注(zhù)焦点。

　　多位券(quàn)商业(yè)内(nèi)人士表示，由于资(zī)金“只进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足养老需求，投资者更希望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期保值增(zēng)值同(tóng)时又(yòu)让客户体(tǐ)验良(liáng)好是(shì)个人养老(lǎo)产品成(chéng)败的关键。

　　提(tí)供更匹(pǐ)配(pèi)的养(yǎng)老产(chǎn)品(pǐn)

　　同时服务上寻(xún)求创新突破

　　眼下，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务已(yǐ)然成为券商财富管理转型的核心(xīn)方向之(zhī)一(yī)。通过不断完善客户服务体系，满(mǎn)足客户多(duō)层(céng)次(cì)金融需求，促进财富(fù)管理(lǐ)业务高(gāo)质量发展(zhǎn)，券商(shāng)在业务内涵(hán)上正(zhèng)不(bù)断挖潜(qián)。

　　多名券商业(yè)内人士表示，在客户分类服务方面，会根据国家(jiā)政策选择社保关(guān)系在先行城市（地区）、能享受(shòu)税优且对税优(yōu)敏感、对理财有(yǒu)初(chū)步认知(zhī)的客(kè)户(hù)进行第一阶段的(de)重(zhòng)点(diǎn)服务，对(duì)其(qí)他(tā)客户会随着试点扩大和(hé)客户画像的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东方(fāng)证券(quàn)副(fù)总裁(cái)徐海宁(níng)表示(shì)，证券公(gōng)司可重点(diǎn)关注企事业(yè)单位员工，特别是大中型城(chéng)市具(jù)有一定经营规模的企业员工，他们(men)能够享受个(gè)税(shuì)抵扣(kòu)的优势，具备一定投(tóu)资意识和财务认知；这类人群对未来退休有(yǒu)一定的规划和想(xiǎng)法。

　　同时，由于个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)是一(yī)个增量市(shì)场，对证券公司而(ér)言，针对潜在客群可(kě)以全市(shì)场(chǎng)覆盖。证券公(gōng)司(sī)可以通过投(tóu)研优势和专(zhuān)业(yè)投顾队伍，创造(zào)更多(duō)养老投资场(chǎng)景(jǐng)，跟踪了解客户的风险偏(piān)好，结合稳健、平衡(héng)、积极等不同风(fēng)险类型(xíng)的养老基(jī)金，帮助客户(hù)建(jiàn)立个(gè)人养老金投资计划(huà)。此(cǐ)外，证券公司可以通(tōng)过(guò)加强顾问(wèn)服务，帮(bāng)助(zhù)客户有效应对投资(zī)组(zǔ)合净值的波(bō)动，引导客户持续参与养(yǎng)老金投资(zī)，提升客户养(yǎng)老投(tóu)资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责(zé)人表示，会针对不同风险(xiǎn)承受能力、不同年龄结构和不同资金体量制(zhì)定个性化(huà)养老(lǎo)策略(lüè)。比如对(duì)每年享税优的1.2万个人养(yǎng)老金，为居民（无(wú)需开户）提供符(fú)合(hé)监管部门要求的金融机构和金融产(chǎn)品清单(dān)、通俗易懂的(de)“养老看隔壁(bì)”理(lǐ)财案例、养老讲堂等信息和交易服务(wù)；对1.2万之外的资(zī)金，提供(gōng)更丰(fēng)富的“安养计划plus”养老金融服务，包(bāo)括养老计算器、个性化的补充养老(lǎo)解决方案、定(dìng)期的养老方案跟踪报(bào)告以及养老直播(bō)服务，做好“老百姓身边(biān)的养老专家(jiā)”。

　　在服务创(chuàng)新(xīn)方面，徐海宁(níng)认为(wèi)，证券公(gōng)司需(xū)要有长远眼光，打造(zào)增量市场，承担起构建养(yǎng)老(lǎo)金第三(sān)支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教(jiào)方面，应(yīng)加大资(zī)源投入，通过教(jiào)育和陪伴(bàn)，提高客(kè)户(hù)对个人养老金的认知。走进(jìn)企(qǐ)事业单位，通过上门(mén)服务的方式(shì)触达企(qǐ)业和(hé)客户，举办专题讲(jiǎng)座(zuò)、在线研(yán)讨会和投资教育活动，帮(bāng)助客户了解个人养老金的重要性、投资策略和长期规划，激发客户对个人养老金产品的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二(èr)，在App服务功(gōng)能优化方面(miàn)，建立内(nèi)容丰富的一站式个人养老金专区，既包括产品购(gòu)买、定投、持仓查询等基(jī)础(chǔ)功能(néng)，提供(gōng)丰(fēng)富的(de)养(yǎng)老资讯(xùn)和实(shí)用(yòng)养老工具（如节税(shuì)计算器(qì)），加强与(yǔ)客户(hù)的深(shēn)度互动。

　　第三，在(zài)金融科(kē)技应用方面，引入智能科技和(hé)人工智能技术(shù)，通过数据(jù)分析和(hé)算法模(mó)型，根据客户的风险承受能力、资产(chǎn)状(zhuàng)况和目标退休年限，定制(zhì)化推荐(jiàn)养(yǎng)老金产品组合，并提供(gōng)实时(shí)投资组合跟踪和风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，帮助客户更好地实现养老(lǎo)投资保值增值。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老金相(xiāng)关业(yè)务(wù)负责人则表(biǎo)示，可(kě)以通过(guò)“人(rén)+科(kē)技(jì)”，在大数据(jù)智能(néng)客(kè)户分析系统的基础(chǔ)上，可以针(zhēn)对不同养老诉求的客户达成(chéng)“千人千(qiān)面”的个(gè)性化服务，人是(shì)“1”，科(kē)技(jì)（线上与线下结(jié)合）是后面的“0”，二者有机结合，为不(bù)同生命(mìng)周期(qī)和年龄(líng)阶段的(de)客户提(tí)供专业的、一对一的养老配置服务。

　　运行半年七成收益(yì)告(gào)负

　　客户体验成(chéng)产品(pǐn)胜负手(shǒu)

　　个人养(yǎng)老金制度实施已有(yǒu)半年，产品收(shōu)益和回撤率大不大？产品能(néng)不(bù)能满足真(zhēn)正的(de)养老诉(sù)求？这些问(wèn)题都是投资者的重要关(guān)注点。

　　记者注意到(dào)，目前养老目(mù)标基金(jīn)的整体收益水平并(bìng)不(bù)乐观。Wind数(shù)据显示，全(quán)市场149只(zhǐ)公募(mù)养老基(jī)金产品，近七成收益告负。其(qí)中，业绩垫底的一只个人养(yǎng)老(lǎo)目(mù)标(biāo)基金(jīn)自成立以来(lái)回报为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产(chǎn)品收(shōu)益在-3％左右(yòu)。

　　而业(yè)绩(jì)表现较好的有平安稳健养老(lǎo)一(yī)年(nián)Y、中(zhōng)欧预见(jiàn)养老2025一年(nián)持(chí)有（FOF）Y自(zì)去年11月成立以(yǐ)来回报均为3.15％，紧随(suí)其后的是兴全安泰稳健养老一年持有(yǒu)Y，自成立(lì)以来回报为2％，另(lìng)有富国、万(wàn)家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下超10只(zhǐ)养老目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内人士表示，由于(yú)资金“只进不出”，认购的产品又是为(wèi)了满足养老需求，投资者更(gèng)希(xī)望能(néng)实现低波动、低回撤。如何做到从中(zhōng)长期保值增值同时(shí)又让(ràng)客户体验良好是个人养老产品成败的核(hé)心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应(yīng)力争为客户保值(zhí)增(zēng)值，否(fǒu)则(zé)将违背(bèi)客户通过投(tóu)资达到‘养(yǎng)老目(mù)的(de)’的(de)初衷(zhōng)。”银(yín)河证券相关业务负责人(rén)介(jiè)绍，目前个人养老金可(kě)投资的4类产品风险收益特点明显，有的类别(bié)更侧重本金安全、有的类别更侧(cè)重资(zī)产(chǎn)增值；但同时，每个类别很难做到在保证其特点达(dá)到的(de)同时又规(guī)避掉该类产品的风险或缺陷。“从不同(tóng)客(kè)群情况来(lái)看，低波低回撤对于离退休(xiū)时点较近的投(tóu)资者比较合适，性价比高的中(zhōng)波动中回撤、高波动高回撤特征产品对(duì)于还有20-30年才退(tuì)休的投资者也是可(kě)以选(xuǎn)择的(de)，拉长周期看也能满足客(kè)户(hù)养老类资金(jīn)的(de)保(bǎo)值增值(zhí)效果。”

　　为达到上述两个(gè)目的，前提是有一(yī)套完整、自洽、适(shì)用、有效且动态(tài)适配的产(chǎn)品评价(jià)体系，通过该体(tǐ)系的(de)评价，能较为清晰地区分出产品的“性价比”（如风(fēng)险收益比等）、能公(gōng)平、公正地对(duì)同类或者同策略产(chǎn)品进行综合(hé)评(píng)判。如(rú)此，才能真正将好的产品、合适的产品推荐给合适的(de)客户群体。

　　“养(yǎng)老组(zǔ)合基金分为目标风险型和目标(biāo)日期型两大类，投资(zī)者可以根据(jù)自身投资目标和风险承受能力选择具体的产品。比如低风险偏好的客户可选择(zé)目标日期型(xíng)中的稳健类产品(pǐn)，通过严格(gé)控制股票资产仓位降低产品波(bō)动，带给客(kè)户相对稳健的(de)收(shōu)益。”徐海(hǎi)宁表示，目前我国城镇职(zhí)工养老金替代率尚(shàng)有不足，根(gēn)据国际经验(yàn)，如果退休后的(de)养老(lǎo)金替代(dài)率大于(yú)70％，即可维持退(tuì)休前的生活水平，养老金投资的增值功能也是一个(gè)重要考量。由(yóu)于个人养老金(jīn)取用(yòng)需要达到(dào)年(nián)龄(líng)等条(tiáo)件，投资资金具有长(zhǎng)期性，可以达到(dào)几十年，能够承受一定的短期(qī)波动，对于追(zhuī)求(qiú)长期投(tóu)资收益的客户，可以(yǐ)配置一定(dìng)高比(bǐ)例(lì)资金在(zài)权益型资产(chǎn)上，实现养老投(tóu)资的保值增值目(mù)标。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)个(gè)人养(yǎng)老金相关业(yè)务负(fù)责人也认为(wèi)，个人养(yǎng)老金(jīn)产品(pǐn)具(jù)有(yǒu)一定的(de)普惠(huì)金融(róng)属性(xìng)，需要(yào)关注老百姓长期保(bǎo)值增值的(de)养老需求。站在资产角度，想要实现长期(qī)资金的稳(wěn)健投资回报，资产配(pèi)置不可(kě)或缺。通过投(tóu)资不(bù)同品(pǐn)种、不同(tóng)收益特征、低(dī)相关性(xìng)的金融资(zī)产，有助于实(shí)现风险分散(sàn)、降低(dī)总体波动(dòng)，从而更好地满(mǎn)足投资者的养老(lǎo)投(tóu)资目标(biāo)。

　　推(tuī)动个人养老(lǎo)金业(yè)务高质量发展(zhǎn)

　　道阻且(qiě)长

　　在个人(rén)养老金业务积极(jí)发展的同时，与(yǔ)渠(qú)道(dào)网点(diǎn)和客(kè)户众多的银行等机(jī)构相(xiāng)比，券商如何突破自身瓶颈，实现差异化的发展(zhǎn)，可(kě)以说是“道阻且长”。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业(yè)务负责人表(biǎo)示，银行、券商、基金独立(lì)销售(shòu)机构(gòu)都可(kě)参(cān)与到(dào)为客(kè)户(hù)提供个人养老基(jī)金服务，几类机构(gòu)优势互补，严格意义上说是竞合而(ér)非竞争更非“相杀”关系(xì)，每类机(jī)构或者(zhě)每家机构可以根(gēn)据自己的资(zī)源禀赋，充分(fēn)发挥自身优势，服务好(hǎo)有(yǒu)养(yǎng)老投资需求的投资者(zhě)。

　　“在政策上，未来还有以下三(sān)方面诉(sù)求：一是增强基础设施建(jiàn)设(shè)，能在(zài)服务(wù)时(shí)效性上与(yǔ)银行拉平(píng)，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单服务；二是增加产(chǎn)品销(xiāo)售范围，在养老品类上更加丰富(fù)，除特殊产品外，增加可为客户提供(gōng)的养(yǎng)老产品（如养老理财(cái)）；三是明确养老规划业务合规性(xìng)，为(wèi)不同的客户提供基(jī)于客户需求(qiú)和画像的养老规划(huà)方案(àn)。”上述负责人提到。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)相关(guān)业务(wù)负责人提(tí)出，当前的政策要(yào)求下，客(kè)户如果想在(zài)券商端参与(yǔ)个(gè)人(rén)养老金投资，需要分别在银行端、个(gè)税(shuì)端进行一(yī)系列前(qián)序操作步骤，对于尚不熟悉(xī)业务流程(chéng)的投资(zī)者来讲，体验不太友(yǒu)好。

　　“此外，由于政策对代销个人养老金产品的管理要求，券商暂时无法上(shàng)线储蓄类、理财类(lèi)、保险类产品，可供(gōng)投资(zī)者选择的产品种(zhǒng)类较为单一(yī)，难以(yǐ)进(jìn)一(yī)步为(wèi)投资者提供更丰富的(de)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)配置方案(àn)。未(wèi)来期(qī)待能够从政策端进一步(bù)简化投(tóu)资者的办理(lǐ)流(liú)程，提升客户体验；给予券(quàn)商在多样化个人养老金品种的引入和研发上的(de)政策支持，丰富客户(hù)多元化的投资选择(zé)。”该(gāi)负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老第二(èr)曲线(xiàn)

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个人所得税退税的开(kāi)始(shǐ)，不(bù)少人发(fā)现自己的退税比(bǐ)去年(nián)多了不少(shǎo)，仔(zǎi)细询问之下才(cái)发现，是因为去年底(dǐ)开通了个人养老金业务，并(bìng)入(rù)了金。这一消息大(dà)大刺激了不少本来不(bù)想开(kāi)户的年轻人。

　　根据(jù)人社部披露的数据，截至今年3月底，个人养老(lǎo)金参加人数达3324万(wàn)人。与3月初的2817万人(rén)相比，短短(duǎn)的(de)一个月的时间里，增加了(le)500万户，开(kāi)户速度(dù)明显提(tí)升。

　　虽然开户数(shù)快速攀(pān)升，但是(shì)个(gè)人养老金(jīn)累计缴费约200亿元，人均缴(jiǎo)费低于(yú)1000元。此外，据中国保险资管(guǎn)业协会执行副会长兼秘书长曹德(dé)云(yún)透露，在截(jié)至2023年3月开立个人养老金账户的三千多万(wàn)人中，仅900多万人完成了资金(jīn)储存。

　　从记者走(zǒu)访的结果来(lái)看，个人养老(lǎo)金(jīn)产品的收益率远低(dī)于预期，是大多人不愿意入金的主要原(yuán)因(yīn)。而选择(zé)开户的(de)原因主要是为(wèi)了(le)“薅羊(yáng)毛(máo)”（金融机构出台了不少吸引(yǐn)客(kè)户开(kāi)户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券相关业务负(fù)责人(rén)认为(wèi)，这是一个(gè)专业活，既需要了(le)解客户的经济状况、风险偏好和养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划(huà)，也需要业务人员及其(qí)所在(zài)机构(gòu)有比较(jiào)专业且综合的服务能(néng)力。

　　也有部分投资者认为(wèi)，个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品每(měi)年封(fēng)顶12000元(yuán)，难(nán)以充分满足(zú)个(gè)人或家(jiā)庭(tíng)养老的全面需(xū)求，还需(xū)要(yào)结(jié)合其他商业产品等综合考虑(lǜ)；大多数产品流动性差，难以预防(fáng)到退休前的应急资金需求(qiú)。

　　从(cóng)产品端改善(shàn)“开户热投(tóu)资(zī)冷”

　　虽然近半年来，个人养老金产品正在逐渐丰富，但是“开(kāi)户(hù)热投资冷(lěng)”的(de)现(xiàn)象没(méi)有随之发生改变。

　　中(zhōng)国保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德(dé)云(yún)在近期卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗(qī)举(jǔ)办的2023清华五道(dào)口(kǒu)全(quán)球金融论坛(tán)上表示，目(mù)前(qián)个人(rén)养老(lǎo)金试点效果(guǒ)呈“两低三(sān)不”漏斗(dòu)状，即建立账户人数占基本养(yǎng)老保险(xiǎn)参保(bǎo)人数比例低(dī)、已缴费人数占建(jiàn)立(lì)账户人数(shù)比例低；产品供应不均(jūn)衡(héng)、选购渠道不畅、民众参(cān)保意愿不(bù)强。

　　针(zhēn)对产品供应不均衡的问题(tí)，国(guó)家(jiā)金融监督管(guǎn)理(lǐ)总局出手，率先(xiān)增加养老保(bǎo)险产品的(de)供给。近日，国家(jiā)金融监督(dū)管理总(zǒng)局(jú)已向业内就关(guān)于促进专属商(shāng)业养老保险发展有关事项征(zhēng)求(qiú)意见。根据(jù)征求意(yì)见稿，专属商业养老保(bǎo)险拟由试点业务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老保险转(zhuǎn)为(wèi)常态化业(yè)务，参与该项(xiàng)业(yè)务的险企(qǐ)数量(liàng)将增加(jiā)不少。此外，专属商业养老保险是对接个人(rén)养老金制度的主要保险产品，这(zhè)意味着个人(rén)养老金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专属商业养老(lǎo)保(bǎo)险采取“保证+浮(fú)动”的收益(yì)模式，提供(gōng)稳健型、进取(qǔ)型两(liǎng)种风格账户供客(kè)户选择(zé)。据(jù)各(gè)家(jiā)保险公司披露的(de)专属商业(yè)养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)产品2022年结(jié)算利率(lǜ)，稳健账(zhàng)户结算(suàn)利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普遍高于现(xiàn)有的(de)个人养老保险的收(shōu)益率。

　　在增加产品(pǐn)供给的同时，多家金融机(jī)构呼吁从产品设计(jì)端(duān)解决“开(kāi)户热(rè)投资(zī)冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券相(xiāng)关业务负责人看来，“老(lǎo)龄风险”与其他投资风险相比(bǐ)，有其更加突出的特点，包(bāo)括为退休人(rén)群提供稳定安全有保障且抗通胀的收(shōu)入(rù)补充来源(yuán)、对冲长(zhǎng)寿风(fēng)险、为高(gāo)龄人群(qún)储(chǔ)备失能养护和医疗(liáo)应急资产、为退(tuì)休(xiū)人群规划遗产(chǎn)、将养(yǎng)老(lǎo)投资与养老保障/养老(lǎo)生(shēng)活无缝对接等。

　　养老金融产品的设(shè)计(jì)初(chū)心，必须切实从(cóng)客户需(xū)求出发；养老金融产品的设计理念，必须紧(jǐn)密围绕承(chéng)担、减少或(huò)转(zhuǎn)移上述“老龄(líng)风险(xiǎn)”主(zhǔ)旨；养老金融产品的设计成果(guǒ)，应该更多的让(ràng)利于(yú)民、普惠百姓，运用好(hǎo)专业(yè)的(de)金融工具、做艰难但(dàn)长期(qī)正确(què)的事(shì)。

　　因此(cǐ)，能否设计(jì)出充分利用资本市场(chǎng)具有良(liáng)好(hǎo)增值(zhí)能(néng)力资产的(de)养老产品取决于(yú)发行人（或管(guǎn)理(lǐ)人）的产品设计能力和资(zī)产管理(lǐ)能力(lì)。“证券公司作(zuò)为(wèi)财富管理服务提供商，可以(yǐ)与(yǔ)产(chǎn)品(pǐn)发行(xíng)人（或(huò)管理人）合作，根据客户需求设计(jì)出在(zài)养老功能方面(miàn)更有竞争力的产(chǎn)品(pǐn)”，上(shàng)述负责(zé)人表示。

　　中信建投(tóu)也希(xī)望能(néng)参与到(dào)具(jù)体的产品设计之中。其个人(rén)养(yǎng)老业务负责人建议，参考(kǎo)部分发达(dá)国家(jiā)的(de)经(jīng)验，未来除了股、债(zhài)配置，或在(zài)未来(lái)可以(yǐ)考(kǎo)虑(lǜ)增加底层可(kě)投标的类型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产(chǎn)，丰富投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)可选标的，更(gèng)好地分散(sàn)投资(zī)风险。

　　励(lì)正集团(tuán)中国区总裁(cái)张雨萌建(jiàn)议，应该避免“开空账”。也(yě)就是说，参与者可(kě)以直接在开(kāi)户的时候做投资选择。这(zhè)样在开户的时候就可以(yǐ)形成(chéng)闭环(huán)体验。

　　针对参与个(gè)人养老金可能面临的流动(dòng)性问题，长城人(rén)寿保险股份有限公司总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)王玉改近(jìn)日表示，保险(xiǎn)公司可以通过“保单质押贷款”等(děng)多种金(jīn)融工(gōng)具来解决客户对短期资金的需求。

　　券商发力个(gè)人补(bǔ)充养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个人或家庭养(yǎng)老的(de)全面需求，多家券(quàn)商还(hái)发力个人养老(lǎo)金账户以(yǐ)外的个人补充养老(lǎo)金(jīn)融方(fāng)案，例(lì)如银河证券的“安养计划plus”、中信证券(quàn)的“信养计划(huà)”等。

　　银河证券产品中(zhōng)心副总经理鹿宁告诉记者(zhě)，目前，银河证券已(yǐ)根据在职群体养老(lǎo)规划(huà)的(de)长(zhǎng)期(qī)性(xìng)、稳健性、安全性等特点，已退(tuì)休人群养老需求的(de)流动(dòng)性(xìng)、安(ān)全性(xìng)、稳健性等(děng)特点，设(shè)计(jì)出多层(céng)次、多元(yuán)化、个性化的养老配(pèi)置方案，积极(jí)履行养老(lǎo)保障社会责任(rèn)，力争(zhēng)为居民提供持续卓越的养老规划与满足不同养(yǎng)老需求的(de)资产配(pèi)置服务。

　　中(zhōng)信(xìn)证券的(de)“信(xìn)养计划”则(zé)基于个人养老场景，引入更(gèng)丰富(fù)的(de)养老型年金、增额终身寿等不同品(pǐn)类(lèi)产品，覆(fù)盖养老收益性资产和保障性(xìng)资产，满足客(kè)户多样化、多层级(jí)的(de)养(yǎng)老资产配置需求(qiú)。

　　针(zhēn)对三大(dà)支柱养老(lǎo)金业务中的企业年金业务(wù)，银(yín)河(hé)证券还上线了自研的(de)年(nián)金综(zōng)合评价系统。该系(xì)统可以通过(guò)客户提供的“脱敏”后年金组合净值(zhí)与持股比例等数据，结合(hé)公募基金(jīn)、股市债市数据，展(zhǎn)示客(kè)户委(wěi)托年(nián)金组合的(de)评(píng)价(jià)结果。此外，也可以利用年(nián)金机制间接服务背后的企业员工(gōng)和机构事业单位职工。

　　截至目前，银河证(zhèng)券基(jī)金研究中(zhōng)心已为部分(fēn)省市提供职(zhí)业年金的组合评价与管理(lǐ)咨询服务，也计划结合机(jī)构条线(xiàn)业务(wù)规划为央企(qǐ)与(yǔ)国(guó)企提供企业年(nián)金组(zǔ)合评(píng)价(jià)等综合金融服务。

　　银河证券副总(zǒng)裁罗(luó)黎明告诉记(jì)者，公司自(zì)主开(kāi)发(fā)建设部署的年(nián)金(jīn)综合评价系统及研究咨询服务，具有养老属性的综合金融服务体系(xì)均是公司积极响(xiǎng)应国(guó)家养老(lǎo)发展战略而推出(chū)的新服(fú)务，体现了(le)在第二、三支柱(zhù)上的积极筹划。

　　“我(wǒ)们(men)高度重视三大支柱养老金(jīn)业务，目前公司已初(chū)步建立了个人(rén)养老金(jīn)及(jí)个人(rén)养老金(jīn)融服务(wù)体(tǐ)系，充(chōng)分利用金融(róng)产品代理销售牌照和(hé)保(bǎo)险兼业代理牌照，为百姓(xìng)提供更(gèng)加有温(wēn)度、有态度(dù)的个人养老金融服务。”罗黎明说道(dào)。

　　记(jì)者观察｜“吸(xī)睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情(qíng)绪浓厚

　　中国(guó)基金报记者赵心怡

　　“现在个(gè)人养老(lǎo)金账户开(kāi)通过程非常‘丝滑(huá)’，并且(qiě)有不少(shǎo)开(kāi)户(hù)人在我们介绍之前都已(yǐ)有所(suǒ)了解(jiě)，感觉这项制度的普及度和(hé)客户(hù)认(rèn)识程度在不(bù)断提升。”某(mǒu)大型银行的客户经(jīng)理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很(hěn)多人只是开了账(zhàng)户(hù)并没有存钱，或存了钱没有开始投资，主要因为不知道如何选择产品或者有其他(tā)顾虑。”林(lín)漪还告诉记者，“这种情况下我们就(jiù)会(huì)再用PPT或者是(shì)纸质资料向客(kè)户进行(xíng)详细介绍和(hé)对比分析(xī)。”

　　去年11月，个人养老金(jīn)制度(dù)正式落地，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离个人养老金制度落(luò)地已经过(guò)去半年，民众接(jiē)受度和业务进展情(qíng)况如何？从业人员(yuán)在(zài)具(jù)体(tǐ)实操过程中(zhōng)又遇到了哪些困难？不同(tóng)年龄段的群体会怎样理(lǐ)解这项制度？

　　近日，本报记者实地探访上(shàng)海地区(qū)几家(jiā)银行网点(diǎn)和券商营(yíng)业部，了解个人养老金(jīn)制度近半(bàn)年的落(luò)地(dì)情况。

　　年(nián)轻人更关注税收优惠(huì)

　　中老年(nián)人更在意(yì)退休后(hòu)多一份保障

　　根据人社部和国(guó)家社会保(bǎo)险公共服务平台数(shù)据(jù)可(kě)知，个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金制(zhì)度经过半年时(shí)间的(de)发(fā)展，在(zài)产品种类、数量和(hé)参与人数方(fāng)面(miàn)都有所增加。

　　某券商营业部财富管理(lǐ)相(xiāng)关岗(gǎng)位(wèi)的黄(huáng)宁（化名）告诉(sù)记者：“很多客户都对个人养老金业务热(rè)情高涨，有直接到营业部咨询(xún)的，还(hái)有很多是打电话(huà)过(guò)来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的(de)热(rè)情(qíng)和关(guān)注度比“90后”更高(gāo)，并且(qiě)除了(le)个(gè)人咨询和开(kāi)户外，还(hái)有不少企业员(yuán)工、学校教师、退(tuì)伍军人等通(tōng)过企业和单位(wèi)组织来了解、参(cān)与个(gè)人养老金投资。

　　记者了解(jiě)了身边两位不同年(nián)龄(líng)段、均(jūn)已购买个人养老金产(chǎn)品的(de)朋友后发现(xiàn)，两人所(suǒ)关(guān)注的(de)问题“焦点”的确有所不同。

　　一(yī)位在上海地区(qū)金融机构工作(zuò)的“80后”告(gào)诉记者，自从工作以(yǐ)来，她(tā)每年(nián)都(dōu)将收入的一部分拿来强制储蓄(xù)，有了个人养老(lǎo)金制度后，就分一部分在(zài)个人养老金(jīn)账户(hù)卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗中，这部分强制储蓄的钱即使存长期也不会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)她未来的生(shēng)活质量(liàng)，并且放(fàng)进个人养老金账户是在基本养老(lǎo)保险之外多一(yī)份积(jī)累。

　　而另一位工作不(bù)久的“90后”表示(shì)，他现阶段(duàn)最在意的就是买个人养老(lǎo)金可以享受税收优惠，直接考虑到退(tuì)休后的生活(huó)质量还有(yǒu)点遥远。

　　针对(duì)上(shàng)述两(liǎng)种不同的想法，黄宁也向记(jì)者坦言(yán)，他(tā)们(men)在日常介绍个人养老金业务的(de)过(guò)程中确实会考虑到(dào)不同年龄群(qún)体的不同需(xū)求和想法，进而更(gèng)好(hǎo)地(dì)“对症下药”，比如给刚工作不久的年(nián)轻人(rén)着重介(jiè)绍(shào)“退休后(hòu)多一份保障”推广效果就不(bù)明显。

　　“吸睛(jīng)”大(dà)于(yú)“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人(rén)养老金业务取得进展的同时，还有不少已经了解(jiě)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金业务的民众仍在“观望”。从现有数(shù)据可知，截至2023年3月(yuè)底，虽然(rán)有3000多万人开通了个人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)，但完成资(zī)金(jīn)存储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端(duān)个(gè)人(rén)养老金业务的开展中感(gǎn)受(shòu)到，一些客户开了户但没存(cún)储的主要顾虑是锁定时间太长，担心之后如果(guǒ)要大笔(bǐ)用(yòng)钱时会很“棘(jí)手”；另外(wài)一些客户则是认为在(zài)个人养(yǎng)老金(jīn)产品并非专门设(shè)计且收益优势不明显(xiǎn)，目前个(gè)人养老金可以购买的养老储蓄、银行养老(lǎo)理财、养老保险(xiǎn)产品、养老目(mù)标基金四类产品(pǐn)，即使不通过个人养老金账(zhàng)户也可以直(zhí)接买，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业(yè)人(rén)员的角度谈到了(le)推广(guǎng)个人养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券商端(duān)个人养老(lǎo)金只支持代销公募基金，无法(fǎ)代(dài)销存(cún)款、银行理财、商业(yè)养老保险，有些客户风险承受(shòu)能力较低，想寻(xún)求更低风(fēng)险等级(jí)的产品，纯(chún)公募基金难以达到资产配(pèi)置的需求。”

　　此外(wài)，还有一(yī)部(bù)分年轻人向记者(zhě)直言，对于(yú)离退休(xiū)还较遥远的群体来(lái)说，养老需求当(dāng)然也需要考虑(lǜ)，但眼下(xià)的生(shēng)活和经济状(zhuàng)况(kuàng)才是更重(zhòng)要的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗