市(shì)场再迎来(lái)风险管理(lǐ)新(xīn)利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会(huì)宣布，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日(rì)，上交(jiāo)所发(fā)文称(chēng)，将在证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业内人(rén)士表示(shì)，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资(zī)者将拥有更灵活的风(fēng)险管理工具，相应的(de)ETF市场容量(liàng)、流动(dòng)性(xìng)、稳定(dìng)性都将有所(suǒ)提升(shēng)，更多(duō)吸引资金入市，也能更好地(dì)服务于科创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前(qián)行(xíng)之有效的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监(jiān)管措(cuò)施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资(zī)金(jīn)配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重大。

　　首只基于科(kē)创50指数场内期(qī)权

　　据上交所介(jiè)绍(shào)，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的(de)集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完(wán)善(shàn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系(xì)、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示(shì)范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　据了(le)解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立(lì)，随后(hòu)，在2021年(nián)，又(yòu)有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超900亿元，其(qí)中，规模最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流(liú)入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模(mó)位居(jū)第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼声不断(duàn)，由于(yú)涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股面临的价(jià)格波(bō)动更(gèng)大(dà)，因此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理(lǐ)需求也更加庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投(tóu)资者提供(gōng)更加灵活的风险管理工具，使得投(tóu)资者更有效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精力(lì)去关注标的对应(yīng)上市公司的投资价值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南学院教授韩(hán)乾认为(wèi)，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供更好的流动性，市场(chǎng)稳定性(xìng)提升；也将为市场带(dài)来更多的增量(liàng)资金，更好地(dì)服务(wù)科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。截至目前(qián)，市(shì)场已(yǐ)上市(shì)7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上(shàng)新速(sù)度加快。在去年(nián)，就有(yǒu)4只新品种(zhǒng)上市，包括上交(jiāo)所旗(qí)下(xià)的(de)中证500ETF期权(quán)，深交所旗(qí)下的(de)创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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