北交所开(kāi)市至今(jīn)一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金(jīn)投资北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题(tí)基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随(suí)着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的(de)意(yì)愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新(xī颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗n)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘(jué)北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价(jià)值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符(fú)合(hé)基金(jīn)合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相(xiāng)较于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资(zī)金(jīn)的加入使得整个(gè)板块的(de)成交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使得越(yuè)来越多投资(zī)者(zhě)关(guān)注到(dào)北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场的(de)赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出(chū)现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投(tóu)资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上(shàng)述投研(yán)人士(shì)也(yě)称，我们高(gāo)度重视(shì)北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未(wèi)来颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗一方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北(běi)交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初期上(shàng)市公司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年(nián)下半年新(xīn)能(néng)源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投(tóu)资层(céng)面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强(qiáng)的(de)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的(de)企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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