全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金今年一(yī)季度末的持81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都进行了(le)减持，比如(rú)其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的(de)强(qiáng)生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的(de)还(hái)包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗(kàng)债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在(zài)实施紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经(jīng)济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大(dà)部(bù)分西方国家(jiā)，货(huò)币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益(yì)率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持(chí)观(guān)望态(tài)度。这(zhè)符(fú)合(hé)我(wǒ)们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情(qíng)带来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券。目(mù)前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可(kě)能(néng)不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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