全(quán)球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了(le)360只(zhǐ)证券；同时(shí)也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标(biāo)的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一(yī)季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)减持的标(biāo)的相对(duì)较多(duō)，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继(jì)续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林(l无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋ín)斯分享了他在2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市(shì)场带来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接近于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足够的(de)空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家(jiā)，货币(bì)政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家(jiā)相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和(hé)地(dì)区处于周期的(de)不同位置(zhì)，这些国(guó)家(jiā)和(hé)地区的(de)政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影响，许(xǔ)多(duō)发达经济(jì)体都推出(chū)了大(dà)规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。其中美(měi)国(guó)采取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行(xíng)业(yè)就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策。

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