北交所开市至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集(jí)公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金(jīn)如(rú)果符合(hé)基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓数(shù)量和(hé)持股(gǔ)总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面一周期是什么意思是多少天，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推(tuī)出(chū)北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个(gè)板块的(de)成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要(yào)取决(jué)于(yú)北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募(mù)基(jī)金产品出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、策略上也存(cún)在(zài)差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的(de)研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的(de)公司(sī)进行投资。在组合配置上，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的(de)研(yán一周期是什么意思是多少天)究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个(gè)股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而(ér)去年(nián)下半年新能源(yuán)行(xíng)业整(zhěng一周期是什么意思是多少天)体回(huí)调幅度较大，带(dài)动(dòng)投(tóu)资(zī)北交所市(shì)值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目(mù)前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的(de)角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科(kē)创板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市(shì)企业(yè)的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及(jí)场(chǎng)内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前(qián)配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的(de)东风(fēng)和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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