本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已(yǐ)有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前(qián)北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金外，万家基金(jīn)的(de)北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于(yú)其他上市(shì)板块(kuài)中业务相关度(dù)较(jiào)高的(de)同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市(shì)场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和(hé)估值双(shu为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机āng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的(de)估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年(nián)定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人士认为(wèi)，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了(le)继续(xù)降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市(shì)场有(yǒu)必(bì)要完(wán)善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司(sī)目前估(gū)值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对于具备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业(yè)而(ér)言是(shì)非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发现很多北(běi)交所公司今(jīn)年以来依然延续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来(lái)了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由(yóu)于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择(zé)优质(zhì)中小专精特(tè)新企业的(de)难度是相对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不(bù)高(gāo)，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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