全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元(yuán)），较一季度末(mò)有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥(qiáo)水在(zài)今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策(cè)略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持(chí)了(le)360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重仓(cāng)标的的(de)集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资(zī)组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今年(nián)一(yī)季度都进行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了麦(mài)当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中(zhōng)沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅(fú)度较大(dà)的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年(nián)底以来出现较(jiào)大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端，因(yīn)为全(quán)球对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金(jīn)将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和(hé)市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经(jīng)济(jì)更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出(chū)水平(píng)一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)支(zhī)持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降低(dī)了折现(xiàn)率和(hé)夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022风险溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文(wén)称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没(méi)有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美(měi)联储希望持观(guān)望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许多(duō)发(fā)达(dá)经济(jì)体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激(jī)政策(cè)，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出决(jué)策(cè)。

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