5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发(fā)行股份及(jí)支付现金购买上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项(xiàng)，同时募集(jí)配套(tào)资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内(nèi)139家期(qī)货(huò)公司合作(zuò)，占国(guó)内期货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端(duān)随身行软件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财(cái)经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到(dào)2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历(lì)两年多(duō)的漫长等(děng)待(dài)后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定(dìng)终止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申(shēn)请(qǐng)文件，深交所决定终(zhōng)止对(duì)其首次(cì)公开发行(xíng)股票并在创(chuàng)业(yè)板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前正(zhèng)与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富新(xīn)兴(xīng)产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业(yè)投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)表示(shì)，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股(gǔ)票上市(shì)规则（2023年2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存(cún)在(zài)关联关系。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方(fāng)尚守(shǒu)哲(zhé)持有公(gōng)司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股份(fèn)表决(jué)权超过30％的(de)股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本(běn)4000万元(yuán)，实(shí)际(jì)控制人为该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此(cǐ)前披露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大(dà)连经(jīng)一和上海经(jīng)一分(fēn)别控制文华(huá)财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计(jì)控(kòng)制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行(xíng)业客户(hù)提(tí)供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案(àn)，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城市在内的数(shù)字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润-5847.16万元(y睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高uán)。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业(yè)务软件收入(rù)较上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资管机构软件(jiàn)收入基本持平。报(bào)告期内，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的大(dà)型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告(gào)期内公司确(què)认投资收益(yì)-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报告期(qī)内(nèi)，公司实现营业收(shōu)入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金融行(xíng)业(yè)的增长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的因素：一是公司在证(zhèng)券市场(chǎng)行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成(chéng)领先优势(shì)，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租(zū)赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释称，非(fēi)金融(róng)行业的(de)收(shōu)入下(xià)降，主要由于公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受(shòu)到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融(róng)科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文(wén)华财(cái)经，但文华(huá)财经的毛利(lì)率(lǜ)显著高(gāo)于金(jīn)证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本(běn)次交易得以顺利实施，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文(wén)华财经的优质资产注入(rù)后(hòu)，其盈利能力将进一(yī)步(bù)提升；对于文华财(cái)经而言，多(duō)年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的公告(gào)中，金(jīn)证股份并未披露(lù)具体的交易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持(chí)有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易各(gè)方关于(yú)本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本次(cì)交易中(zhōng)的具体权利(lì)义务以及各(gè)项安排以(yǐ)交易(yì)各方(fāng)最终签(qiān)署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式的交易协议睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高，本次交易尚需履(lǚ)行必要的(de)内(nèi)部决策程序，并经有权监管机构批准后方(fāng)可正式(shì)实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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