公募基金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一(yī)季报进入密(mì)集披露期，顶流(liú)基金经(jīng)理调仓路径(jìng)和(hé)投资思(sī)路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德(dé)。另一位700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易(yì)方达优质企业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保持了(le)高(gāo)仓(cāng)位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对(duì)结(jié)构进(jìn)行了调俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口整，增加了消费等行业(yè)的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融(róng)等行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季(jì)度均实现(xiàn)了(le)正收益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所(suǒ)管规(guī)模最大的基(jī)金(jīn)——易方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金(jīn)份额净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股分别为：贵(guì)州茅台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份、招商银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅(fú)加仓，使其(qí)进入了(le)易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的(de)4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季报中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可(kě)以用很长一段(duàn)时(shí)间来充分(fēn)观(guān)察公司的发(fā)展，等到它们(men)用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成(chéng)长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次投资，积累(lèi)的重要性可能(néng)并不显著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级(jí)目(mù)标，可积累性就是这一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择一(yī)条(tiáo)可(kě)积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期(qī)行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶流(liú)基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净(jìng)值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大的基金，一(yī)季度末规(guī)模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药明康(kāng)德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长前十(shí)大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓变动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年主要宏观背(bèi)景。经(jīng)济运行正常化需要一(yī)个过程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时(shí)间修复(fù)资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大概率超预期(qī)回升。就(jiù)近期公布的(de)社融和地产数据分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利(lì)增(zēng)速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路(lù)上。除(chú)了(le)继(jì)续关(guān)注整个经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放(fàng)在微观企业层(céng)面。可以看到很多公司在过去几年(nián)始终做正确的(de)事(shì)，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将(jiāng)继续保(bǎo)持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘(jué)人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基(jī)金在报告期(qī)内均实现了正收益(yì)。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末保持(chí)高仓(cāng)位(wèi)运行(xíng)，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十(shí)大(dà)重仓股分别为(wèi)三(sān)安光(guāng)电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜起科(kē)技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅(méi)花(huā)生(shēng)物(wù)。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，一季(jì)度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进入前十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润加仓三安(ān)光电，减持海尔智(zhì)家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报(bào)中指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回(huí)到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎ俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口ng)政策落实(shí)与全球(qiú)范围内(nèi)的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银(yín)行出现了阶(jiē)段性危机，但各国政府较为迅(xùn)速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内(nèi)对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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