金(jīn)融(róng)界5月5日消(xiāo)息(xī) 央行、香港证券(quàn)及(jí)期货事(shì)务监察(chá)委员会、香港金融管理局即(jí)将正式启(qǐ)动香(xiāng)港与内地利率互(hù)换市场互(hù)联(lián)互通(tōng)合作。北向互换通(tōng)下的交(jiāo)易将于2023年5月15日启动。初期，全部(bù)境外投资者通过北向互换通(tōng)开展利率互换交(jiāo)易(yì)在轧差后(hòu)的名义(yì)本金净额每日(rì)不(bù)超过人(rén)民币200亿(yì)元(yuán)，后续可根据市(shì)场情况适时调整额度。

　　全文如下：

　　中国人民银行、香港证券及(jí)期(qī)货事务监察(chá)委(wěi)员会、香港金(jīn)融管(guǎn)理局即将正式启动香港与内(nèi)地利率互(hù)换市场互联互(hù)通合作

　　为促进内地与香港(gǎng)金融(róng)衍(yǎn)生品市场的协同发展(zhǎn)，构(gòu)建高(gāo)水平(píng)金融开放格局，2022年7月4日，中国人(rén)民银行（以下简称人民银行）、香港证券及期(qī)货事(shì)务(wù)监察委员会（以下简称香港证(zhèng)监会）、香港金(jīn)融管理局(jú)（以下简称香(xiāng)港金管局）发布联合公告(gào)，同(tóng)意(yì)中国外汇(huì)交易中心（全国(guó)银行(xíng)间(jiān)同业拆借(jiè)中心）（以(yǐ)下简称(chēng)外汇(huì)交易中心）、银行间市(shì)场清算所股(gǔ)份有限公司(sī)（以(yǐ)下简称上海(hǎi)清算所）和香(xiāng)港场外结算(suàn)有限(xiàn)公司（以下(xià)简称场外结算公司(sī)）开展(zhǎn)香港与内地利率互换(huàn)市场互联互通合作(zuò)（以下简称“互换(huàn)通”），初期先行(xíng)开通“北向互换通”，香港及(jí)其他国家和地区的境(jìng)外投资者(zhě)可通过两地基(jī)础(chǔ)设施互联(lián)互通参与内地银行间金融(róng)衍生(shēng)品市场。自联合公告(gào)发布以(yǐ)来，“互(hù)换通”的各项准备分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导(bèi)工(gōng)作进展(zhǎn)顺(shùn)利(lì)，“北向互换通”下的交易(yì)将于2023年(nián)5月15日启动。为便于“北向互换(huàn)通”的顺利推出，现就有(yǒu)关(guān)事(shì)宜(yí)说明如下：

　　一(yī)、“北向互换通”的(de)相关交易(yì)及结算安排

　　（一(yī)）交易品种(zhǒng)：

　　“北向互换通”初期可交易品种为利率互(hù)换产品，报价、交易及结算(suàn)币种为人民(mín)币。

　　（二(èr)）投(tóu)资者：

　　1.参与“北向(xiàng)互换通”的境(jìng)内投(tóu)资(zī)者（即(jí)互换通报价商）需(xū)与(yǔ)外汇(huì)交(jiāo)易中心签署报价(jià)商协议，并(bìng)为上海清算所利率互换(huàn)集中清算业务(wù)的(de)清算会员或该类会员的清算(suàn)客户。

　　2.参与“北向互换通”的境外(wài)投(tóu)资者为符合人民银行(xíng)要求并(bìng)完(wán)成(chéng)内地银行(xíng)间债券(quàn)市场准(zhǔn)入备(bèi)案的境外机构投资(zī)者，并经外汇(huì)交(jiāo)易中心开通“北向互换通”交易权限。拟申请开通“北(běi)向互换通”交(jiāo)易权(quán)限的境外投资者需同时申请成为场外结算公司的清算会员或该类会员(yuán)的清算客户。

　　（三）交易及结算：

　　1.交易安(ān)排：外汇交易中(zhōng)心与人民银行认可的境外电子交(jiāo)易平台互联提供交易(yì)服务。

　　2.清算安排(pái)：上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)和(hé)场(chǎng)外结算公司(sī)建立中央对手方清算(suàn)机构互联(lián)互通，共同(tóng)向境内(nèi)外投资(zī)者(zhě)提供清(qīng)算、结算服务。

　　（四）额(é)度管理：

　　1.交易额(é)度：初期，全部(bù)境(jìng)外投资者通过“北向互(hù)换通”开展利率互换交易在轧差后(hòu)的名义本金净(jìng)额(é)每日(rì)不(bù)超过人民(mín)币200亿元，后续可根(gēn)据(jù)市场情况适时调整(zhěng)额度。

　　2.清(qīng)算额(é)度(dù)：上(shàng)海清算所与场外结算公司针对(duì)双方清算(suàn)所之间的(de)风险(xiǎn)敞口建(jiàn)立“互换(huàn)通”资源池(chí)。初期，上海清(qīng)算(suàn)所与(yǔ)场外(wài)结(jié)算(suàn)公(gōng)司之间净头寸对应的“互换(huàn)通”资源池风(fēng)险(xiǎn)敞口设定(dìng)上限不超过(guò)人民币(bì)40亿元，后续(xù)可根据(jù)市(shì)场情况适时调整额(é)度。

　　二、人民银(yín)行、香港(gǎng)证监会和(hé)香港金管(guǎn)局(jú)已就“互换通”涉(shè)及的跨境(jìng)监管合作原(yuán)则(zé)和(hé)具体安排达成共识，并签署了(le)《关于(yú)内地(dì)-香港债券(quàn)及衍生品市场相关事宜的谅解备忘录》。备忘录健全了两地监管(guǎn)机构在债券及(jí)衍生品市场(chǎng)方面(miàn)的监管合(hé)作安排和联(lián)络协商机制，共同维护“互换通”的正常(cháng)运行、金(jīn)融(róng)市场稳定和公平交易秩序。

　　三、外(wài)汇交易中心、上海(hǎi)清算所(suǒ)和场外结算(suàn)公司(sī)应当依法履(lǚ)行“互(hù)换通”下的各项(xiàng)职责，组(zǔ)织(zhī)市场各方有序开展(zhǎn)“北向互换通”业务。清算会(huì)员(yuán)应当遵守相关(guān)监(jiān)管(guǎn)规定及业务规则，加分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导(jiā)强(qiáng)内(nèi)部控制，防范(fàn)和(hé)控制风(fēng)险(xiǎn)，做好投资者教育和服(fú)务，切实(shí)维护(hù)投资者合法(fǎ)权(quán)益。投资者应当(dāng)充分了解两地市场(chǎng)法律法规、业务规则(zé)和实践(jiàn)操作的差异，评(píng)估和控(kòng)制风(fēng)险，理性开展相关(guān)投资。

　　市场各方(fāng)应进一步做好准备(bèi)工(gōng)作，确保“北向互(hù)换通”顺利启动。有兴趣参与“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”的投(tóu)资者(zhě)可联系外(wài)汇(huì)交(jiāo)易中心(xīn)、上海清算所(suǒ)、场外结算公(gōng)司为(wèi)参(cān)与做准备(bèi)。

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